Риски, характерные для лизинга и других форм финансирования

Лизингу, как любому финансовому инструменту, присущи риски. Так что помимо расчета стоимости лизинговой сделки необходимо уделить особое внимание возможным рискам и способам их минимизации, поскольку основным способом минимизации рисков, приемлемым для большинства случаев является страхование, следует учесть и его стоимость в конечных расчетах стоимости реализации всего проекта.

Все риски, возникающие в процессе лизинговой сделки, можно разделить на три основные группы: риски лизингополучателя, риски лизингодателя и риски обоих сторон. Рассмотрим более подробно эти группы рисков и выясним основные механизмы их минимизации.

К рискам лизингополучателя относятся имущественные и предпринимательские риски. Следует отметить, что эти риски свойственны не только для лизинговой сделки, однако мы рассмотрим их именно в этом ключе, поскольку договор лизинга зачастую оговаривает способы и условия для минимизации подобных рисков. Поскольку до окончания лизинговой сделки имущество находится в собственности лизингодателя, он крайне заинтересован в его сохранности и исправном функционировании. Итак, среди имущественных рисков, можно выделить следующие, наиболее характерные:

техногенные риски (пожары, взрывы и т. д.)

риски, возникающие вследствие стихийных бедствий (землетрясения, наводнения и т. д.) и эпидемий, а также их последствий;

риски, связанные с противоправными действиями третьих лиц (кража, вандализм и т. д.).

Как правило, ответственность за эти риски возлагается на лизингополучателя, поскольку возникают они уже в процессе эксплуатации объектов лизинга. Страховые компании достаточно хорошо освоили страхование подобных рисков и на практике тарифные ставки при страховании подобных рисков составляют около 3% от страховой суммы. Но выбор страховать эти риски, или нет, полностью лежит на лизингополучателе.

Однако если договор лизинга заключается в отношении сложного оборудования, то риск поломки машин и механизмов может нести лизингодатель, гарантируя ремонт за счет собственных сил и средств в оговоренные договором (гарантией) сроки.

Немаловажным является и риск допущения ошибок в процессе монтажа, запуска и эксплуатации предмета лизинга. Такие случаи, как правило, не покрываются гарантийными условиям, поскольку были нарушены правила или порядок эксплуатации оборудования. Поскольку это может значительно затормозить производственный процесс или привести к выходу из строя объекта лизинга такие риски имеют очень большое значение. Ответственность за эти риски обычно несет лизингополучатель, однако могут быть различные условия по договору лизинга, которые позволят минимизировать риск наступления подобных ситуаций. В лизинговый договор вносятся пункты предусматривающие монтаж оборудования силами лизингодателя, а также его непосредственное участие в обучении, переподготовке и повышении квалификации персонала лизингополучателя. При этом ответственность по-прежнему лежит на лизингополучателе, но вероятность наступления подобной ситуации снижается, поскольку квалификация персонала гарантированно соответствует выполняемой работам.

Риски, характерные для лизингодателя, как правило, мало интересуют лизингополучателя, однако следует упомянуть их, поскольку они обязательно найдут отражение в договоре лизинга и страхование этих рисков войдёт в размер лизинговых платежей. Основными рисками в данной категории являются предпринимательские (финансовые) риски, и среди них наиболее существенны следующие:

риск неполучения в полном объеме лизинговых платежей, в том числе в результате банкротства лизингополучателя;

риск невозврата лизингового имущества лизингодателю;

риск утраты задатка, внесенного при заказе уникального оборудования поставщику или производителю, связанный с отказом потенциального лизингополучателя от заключения договора лизинга;

риск, связанный с проблемами при реализации лизингового имущества после расторжения договора лизинга;

При заключении договоров международного лизинга актуальными становятся политические риски (войны, революции, восстания, смена государственного строя, резкое изменение налоговой, таможенной, валютной политики государства и т. д.). Эти риски могут быть покрыты гарантиями специализированных государственных или межгосударственных агентств либо страховых компаний, занимающихся таким страхованием. При этом важно, чтобы страховая компания не была резидентом той страны, которая является источником политических рисков.[6]

Рассмотрим теперь риски, значимые как для лизингодателя, так и для лизингополучателя. К таким рискам можно отнести риски, ответственность за которые вытекает из самого действия или бездействия сторон лизингового договора.

Риск невыполнения условий договора поставщиком оборудования, передаваемого в лизинг. Ответственность за этот риск несет, как правило, та сторона, которая это оборудование выбирала. На практике ответственность за этот риск обычно несет лизингодатель, который заключает договор с поставщиком оборудования, а ответственность лизингополучателя начинается только с момента приема оборудования.

Кроме того следует отметить риск непоставки оборудования в назначенный срок. Задержка может произойти по различным причинам, будь то проблемы с покупкой, транспортировкой или растамаживанием объекта лизинга. Ответственность за этот риск трактуется аналогично предыдущему случаю.

Риск несоответствия предмета лизинга возлагавшимся на него надеждам по использованию в деятельности лизингополучателя. Его причиной может быть принципиальная невозможность наладить производственную цепочку на имеющемся в распоряжении лизингополучателя оборудовании с участием объекта лизинга. Неполнота передаваемой в соответствии с договором лизинга документации, затрудняющая или делающая невозможной эксплуатацию оборудования. Отсутствие снабжения сырьем и материалами необходимого качества и количества. Ответственность за этот риск обычно лежит на лизингополучателе, так как предмет лизинга зачастую выбирает именно он.

Ещё одна группа рисков присуща не только лизингу или иной форме финансирования, сколько самому инвестиционному проекту. Это предпринимательские риски, и среди них следует отметить следующие:

риск просчетов в маркетинговой политике лизингополучателя и, как следствие, отсутствие спроса;

риск перерывов в предпринимательской деятельности;

риск непредвиденных расходов (например, необходимость экстренного дополнительного обучения персонала работе с оборудованием, приобретенным по лизинговой схеме);

риск неисполнения обязательств контрагентами предпринимателя (поставщики сырья и комплектующих, транспортные фирмы и др.) и т. д.

Страхование предпринимательских рисков весьма затратно, поскольку тарифные ставки при страховании финансовых рисков, обычно, достаточно велики и могут составлять от 2 до 30% страховой суммы. Такие высокие тарифные ставки определяются достаточно большими рисками самого страховщика, связанными с высокой вероятностью мошенничества именно по этому виду страхования.