Важную роль для восстановления обратимости валют в западноевропейских странах (Бельгия, Великобритания, Голландия, Италия, Ирландия, Люксембург, Франция, ФРГ, Швеция) сыграл внешнеэкономический фактор. Начав осуществлять программу экономического сотрудничества, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург заключили в 1947 г. соглашение о многосторонних валютных компенсациях, к которому затем присоединились Германия. Важным шагом на пути к валютной гармонизации было создание в 1950г. Европейского платёжного союза и введение многостороннего клиринга. Постепенно происходили сближение структур национальных валютных систем, методов валютной политики, согласование её целей.

Тем не менее, коллективное введение обратимости валют вовсе не означало полную отмену всех валютных ограничений, как на этом настаивали США, а только выбор того механизма конвертируемости валют, который обеспечивал бы более эффективное развитие экономики каждой страны и создание на этой базе экономического и валютного союза.

Вопрос о том когда и как переходить к конвертируемости валюты странам, реформирующим централизованно-плановую экономику в рыночную, является дискуссионным для многих российских экономистов и западных экспертов.

К мотивам предпочтения перехода к конвертируемости с внешней обратимостью валюты можно отнести:

- стимулирование активности иностранных инвесторов, решение проблемы репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей;

- более или менее устойчивый международный спрос на данную валюту с соответствующим благоприятным воздействием на валютный курс и валютное положение стран;

- создание и укрепление престижа валюты в глазах мировой деловой общественности;

- сокращение расходов валюты, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.

К этому можно добавить, что снимается такая важная проблема, возникающая, как правило, после введения внутренней конвертируемости, как долларизация экономики, т.е. широкое использование резидентами иностранной валюты во внутреннем платёжном обороте наряду или вместо национальных денег. Болезнь долларизации поразила практически все страны Латинской Америки, Восточной Европы и стала актуальной для России, о чём свидетельствует рост банковских депозитов. В конце 1993 г. объём валютных депозитов составил 12 трлн. руб., в 1994 г. - 39 трлн., руб., а в 1995 г. - 50 трлн. руб. В конце указанных годов показатель долларизации был на уровне 30.7;35.6; 24.6% соответственно. В начале 1995 г. валютная наличность в сфере обращения в России вдвое превышала всю рублёвую наличность (при курсе 1 доллар = 4300 руб.)

Следствием внутренней обратимости валюты можно считать и создание комфортных условий для бегства накоплений населения и предприятий за границу, которое усиливается с ростом инфляции и при неблагоприятном инвестиционном климате. Это заставляет расширять меры по валютному контролю, усиливать валютные ограничения и увеличивать вмешательство государства.

Тем не менее целый ряд стран с переходной экономикой при осуществлении рыночных реформ выбрали введение внутренней конвертируемости валют.

При отказе от государственной монополии на валютные операции, введении либерализации внешней торговли, при одновременном отказе от системы множественных валютных ресурсов в странах, реформирующих экономику, внутренняя обратимость валют должна была не только способствовать созданию институтов валютного рынка, но и побудить резидентов продавать свою накопленную валюту и использовать её для размещения на депозитах банков, интегрировать "чёрный" валютный рынок в официальную экономику. Продажа части валютной выручки экспортеров должна была обеспечить формирование валютных резервов стран.

Наряду с различием в деталях переход к внутренней обратимости валют в странах Восточной Европы был нацелен в первую очередь на развитие внутреннего товарного рынка, способствовал созданию конкурентной среды и обеспечил широкий доступ к импортным товарам. Некоторые страны (например. Болгария, Чехия, Польша, Россия) осуществляли "шоковый" переход к внутренней конвертируемости одновременно с либерализацией цен, а другие начали с накопления официальных валютных резервов. Улучшения структуры и итогов торгового баланса, а затем перешли к отмене валютных ограничений на текущие операции (например. Венгрия, Румыния). Большинство стран Центральной и Восточной Европы, а также страны Балтии, Армении, Грузия, Молдавия, Киргизия, Россия к середине 90-х годов подписали статью 8 Устава МВФ и формально ввели конвертируемость валюты по текущим операциям платёжного баланса.

Введение обратимости валют для стран с переходной экономикой в условиях отсутствия концепции и программы обоснованной макроэкономической политики обострило проблему инфляции, привело к долларизации экономики, к бегству капиталов потенциальных инвесторов, затруднило контроль за экспортно-импортными операциями. Следствием быстрого перехода к конвертируемости для некоторых стран стало снижение конкурентоспособности национального производства. Поддержание стабильного курса национальной валюты в условиях внутренней конвертируемости осложнило формирование валютных резервов из-за оттока валюты за границу. А для стран с сырьевой структурой экспорта в условиях падения цен на мировых рынках сырья ухудшение структуры платёжного баланса не только сокращает валютные поступления в официальные резервы, но и усложняет поддержание режима конвертируемости национальных денежных единиц.

Переход к обратимости валют по текущим операциям платёжного баланса происходит при сохранении многими странами валютных ограничений на свободное движение капиталов. Несмотря на принятую в 1976-1978гг. поправку к статье 4 Устава МВФ, которая зафиксировала необходимость обеспечения свободного движения капиталов, многие страны не только сохраняют валютные ограничения по финансовым операциям и операциям. Обслуживающим движение капитала, но и продолжаю сохранять очень широкий круг валютных ограничений. Более того, целый ряд стран, например, Латинской Америки (Боливия, Венесуэла, Чили), а также Греция, Кипр, Пакистан и многие другие. При формальном присоединении к требованиям статьи 8 Устава МВФ не отказались от валютных ограничений по отдельным видам текущих операций и по сути, сохраняют формальную обратимость своих валют.

Существует и другая группа стран, которые постепенно отменяют ограничения по валютным операциям, обслуживающим текущие сделки, но не считают себя готовыми присоединиться к статье 8 Устава ФВФ и имеют формально неконвертируемые валюты.

Требование МВФ и Всемирной торговой организации (ВТО) отменить все валютные ограничения и открыть рынки финансовых услуг для свободной конкуренции предполагает введение полной конвертируемости валют. Это означает отмену валютных ограничений при платежах не только по текущим операциям платёжного баланса, но и по операциям, связанным с заграничными инвестициями и другими международными перемещениями капиталов.