Различают текущий курс и форвардный курс.

Текущий курс, или курс спорт (англ.spot - наличный, немедленно оплачиваемый), это курс наличной, т.е. кассовой сделки. По нему производится расчёты в течении двух дней.

Форвардный курс (англ. Forward - вперёд), или курс срочной сделки, - это курс для расчёта по валютному (форвардному) контракту через определенное время после заключения контракта.

Форвардный курс валюты может быть больше курса спот на величину премии или меньше курса спот на величину дисконта (скидки).

Глава 2. Валютный курс

На валютном рынке национальная валюта обменивается на иностранную. Обменный валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой. Она может определяться спросом и предложением на валюты на открытом неограниченном рынке или же быть установлена государством (в России - Центральным банком РФ).

Чаще всего курс валюты определяется в зависимости от соотношения спроса и предложения той или иной валюты, поэтому он не может быть постоянной величиной, так как постоянно меняется спрос и предложение на валютном рынке. Курс валюты, предложение которой ограниченно, повышается, тогда как курс валюты с избыточным предложением падает.

Определение курса национальной денежной единицы в иностранной валюте на определенный момент называется котировкой. Котировку валют осуществляют центральные и крупнейшие коммерческие банки.

В большинстве стран при установлении валютного курса применяется прямая котировка. Она означает, что определенная постоянная сумма иностранной валюты (например, 1. 10. 100 единиц) используется для выражения изменяющейся величины соответствующей суммы национальной валюты.

Реже применяется косвенная котировка. Основой в данном случае служит единица национальной валюты, сравнимая например, с долларом США. Эта котировка используется чаще всего в Великобритании, где все валюты приравниваются к фунту стерлингов. Это объясняется тем, что до 1971г. в денежно-кредитной системе Англии отсутствовала десятичная система, поэтому на практике было легче использовать косвенную котировку. Её сохранили и после ввода десятичной системы. Котировка выглядит следующим образом: Лондон на Нью-Йорк: 1 GBP = 1,6465 USD в Лондоне.

Виды валютных курсов в зависимости от различных признаков представлены в таблице.

Классификация видов обменных валютных курсов

Валютные курсы различаются в зависимости от того, совершается покупка или продажа валюты.

По курсу покупателя банк приобретает иностранную валюту, а по курсу продавца продаёт ее.

Например, котировка 115,8971-115,8977 японской иены за 1 доллар США означает, что банк готов купить у клиента 1 доллар за 115,8971 японской иены, а продать ему 1 доллар за 115.8977 японской иены. Разница между курсами продавца покупателя используется для покрытия издержек банка и содержит обычно банковскую прибыль. Эта разница, называемая маржей или спрэдом (от англ. Spread), обычно составляет десятые или сотые доли процента, но может колебаться в зависимости от конкретной ситуации, складывающейся на валютном рынке.

Режим валютного курса определяет его виды: фиксированный, плавающий и смешанный.

При фиксированном режиме валютный курс фиксируется по отношению к какой-либо одной иностранной валюте. К коллективной денежной единице (СДР, евро), либо к валютной "корзине", составленной из валют основных торговых партёров страны. При данном режиме участники рынка свободно проводят операции, а правительство лишь стабилизирует резкие изменения курса в согласованных пределах. До первой мировой войны фиксированные курсы определялись на основе международного золотого стандарта. Позднее фиксированные курсы стали общепринятыми, и в конце второй мировой войны была создана Бреттон-Вудсская валютная система, в которой курс всех валют фиксировался к доллару США в пределах колебаний + 1%. В Европейской валютной системе отклонения курсов валют от номинала с 1979г. не должны были превышать + 2,25, а с августа 1993 г. + 15 %.

В Ямайской валютной системе страны могут применять любой режим валютного курса, главным из которых стал плавающий. В режиме свободного плавания валютный курс изменяется в зависимости от рыночного спроса и предложения.

Однако на практике выбор режима не является безальтернативным решением в пользу полностью плавающего курса. По методологии Международного валютного фонда существует два варианта использования плавающего валютного курса: режим управляемого плавания (флотация) и режим самостоятельного свободного плавания.

При управляемом валютном курсе Центральный банк не знает, является ли изменение курса кратковременным колебанием или более существенной тенденцией, и устанавливает размер колебания валютного курса. Его используют страны с так называемой переходной экономикой.

Существует несколько вариантов регулирования валютного курса в рамках управляемого плавания. При валютном коридоре девальвация национальной валюты происходит на неизвестную заранее величину в рамках допустимого предела (коридора).

Достаточно часто используется ползущая привязка, при которой происходит ежедневная девальвация национальной валюты на заранее запланированную и опубликованную величину. Возможно одновременное использование механизма валютного коридора и ползущей привязки, получившее в практике название наклонного коридора.

В разных странах в отдельные периоды времени размер колебания курса неодинаков. Так, в Индонезии и Малайзии он составил + 8 % во Вьетнаме + 5%, в России + 15 %.

Режим самостоятельного свободного плавания валютного курса могут позволить себе страны с высоким уровнем экономического развития (США, Япония, Германия и др.) Однако в чистом виде он редко применяется в течение длительного периода времени.

Некоторые страны применяют смешанные между фиксированным и плавающим режимы валютного курса. Это так называемый механизм "валютного совета" Он предполагает покрытие любого прироста денежной массы исключительно приростом резервов иностранной валюты. "Валютный совет" (или Центральный банк) совершает интервенции для обмена резервных денег на иностранную валюту по фиксированному курсу. Данный механизм активно использовали Гонконг, Эстония Сингапур, Аргентина и другие страны.