Длительность операционного цикла в начале 2005 года была 108,19, а в конце 2006 года – 63,11, т.е. уменьшилась в 1,7 раза. Это положительная ситуация, свидетельствующая о том, что у предприятия нет финансовых затруднений, связанных с недостатком денежных средств для обеспечения ликвидности, а так же для непрерывного производственного процесса.

2.3 Анализ рентабельности ЗАО «Белгородский цемент»

Коэффициент рентабельности реализации показывает, сколько рублей чистой прибыли содержится в 1-м рубле выручке. В 2006 году по сравнению с 2005 годом снизилась рентабельность реализации.

Таблица 3

Это негативная тенденция, т. к. у данного предприятия снижается эффективность управления затратами, увеличиваются операционные и внереализационные расходы. В 2006 году так же наблюдается тенденция сокращения коэффициентов рентабельности собственного капитала и активов. Это говорит о том, что у организации уменьшается эффективность использования собственного капитала, увеличивается удельный вес затрат в выручке. Основным показателем, повлиявшим на рентабельность, является чистая прибыль, которая снизилась в 5,8 раза, и превратилась в убыток.

Для оценки данной ситуации необходимо проанализировать факторы, повлиявшие на коэффициенты рентабельности.

Рентабельность активов в 2006 году сократилась – -0,03, чем в 2005 году. Это негативная тенденция, характеризующая сокращение отдачи средств, вложенных в имущество предприятия.

Факторный анализ показывает, что:

Коэффициент оборачиваемости активов вырос в 2006 году – 2,69 и привел к отклонению Кр.а – 0,07.

Коэффициент рентабельности реализации снизился и стал равен -0,01, в результате чего повлиял на отклонение Кр.а. в размере – – 0,29.

Общее отклонение составило – – 0,22.

Правило деловой активности не соблюдается. (табл. 5)

Таблица 5

Jчп<Jв>Jа

Рекомендации предприятию:

Необходимо:

ü Для достижения неравенства Jчп>Jв нужно снижать расходы, в том числе производственные, коммерческие, операционные и внереализационные. Особое внимание при этом необходимо уделить поиску резервов снижения производственных затрат, занимаемых больший удельный вес.

ü Для роста коэффициента рентабельности реализации необходимо обеспечить рост чистой прибыли. Для этого надо снижать затраты, доля которых в выручке выросла. Следовательно, предприятию необходимо больше внимания уделять анализу и управлению затратами.

ü Для роста коэффициента рентабельности активов необходимо наращивать выручку, обеспечивая более эффективное использование имущества в зоне релевантности. Для этого по внеоборотным активам увеличить загрузку производственных мощностей, по оборотным активам ускорить оборачиваемость.

Таблица 6

где ∆Кр.ск. общ – общее изменение рентабельности собственного капитала в отчетном периоде по сравнению с базовым.

∆Кр.ск. к.зк/ск. – это изменение коэффициента рентабельности собственного капитала под воздействием первого фактора коэффициента отношения заемного капитала к собственному. (количественный фактор)

∆Кр.ск. к.транс – изменение коэффициента рентабельности собственного капитала под воздействием коэффициента трансформации. (количественный фактор)

∆Кр.ск. к.р – изменение коэффициента рентабельности собственного капитала под воздействием коэффициента рентабельности. (качественный фактор)

αКр – удельный вес влияния коэффициента реализации

αКзк/ск – удельный вес влияния коэффициента отношения заемного и собственного капитала.

αКтран – удельный вес влияния коэффициента трансформации.

Рентабельность собственного капитала сократилась. В 2005 году – 0,29, в 2006 году – -0,05. Это произошло под влиянием следующих коэффициентов: