Дивидендная политика предприятия
2-й этап:
В структуре заемных средств существует лишь краткосрочные обязательства, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении. Такая же ситуация наблюдалась и в 2005 году. Сумма краткосрочных обязательств увеличилась на 31,75% за счет увеличения кредиторской задолженности. Но при этом кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Это отрицательная тенденция, т. к. негативно характеризует финансовый менеджмент. Увеличение произошло за счет увеличения займов и кредитов, задолженности перед участниками по выплате доходов.
3-й этап:
Анализ собственного капитала предприятия. (табл. 13)
Таблица 13. Формирование финансовых ресурсов предприятия в 2006 г.
|
Показатели |
на начало года |
на конец года |
|
1. Уставный, добавочный, резервный капитал |
180260 |
180223 |
|
2. Нераспределенная прибыль |
167675 |
151640 |
|
3. Итого собственного капитала |
347935 |
331863 |
|
4. Внеоборотные активы |
261406 |
320058 |
|
5. Собственный капитал в процентах к валюте баланса |
0,65 |
0,56 |
|
6. Внеоборотные активы в процентах к валюте баланса |
0,49 |
0,54 |
|
7. Вложенные собственные средства в текущем активе |
86529 |
11835 |
|
8. Вложенные собственные средства в текущем активе в процентах |
0,16 |
0,02 |
Результат строки №7 имеет положительное значение, что говорит о том, что собственный капитал не только покрывал долгосрочные активы, но и часть его направлялась на формирование оборотных активов. Это отражает благополучное финансовое состояние.
3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе абсолютных показателей
Устойчивость предприятия является условием его выживания, стабильности. Она формируется под воздействием следующих факторов:
1. положение предприятия на товарном рынке;
2. степень зависимости от кредиторов и инвесторов;
3. наличие неплатежеспособности должников;
4. степень эффективности финансовых операций предприятия.
Общая устойчивость обуславливается тем, что постоянно наблюдается превышение поступления дохода на расходы.
Проанализируем финансовую устойчивость предприятия ЗАО «Белгородский цемент» (табл. 14)
Таблица 14
|
начало 2005 г. |
конец 2005 г. |
конец 2006 г. | |
|
СОС |
55317 |
86529 |
11835 |
|
∆СОС |
-98050 |
-81505 |
-153072 |
|
СД |
55317 |
86529 |
17364 |
|
∆СД |
-98050 |
-81505 |
-147543 |
|
ОИ |
202678 |
277417 |
268868 |
|
∆ОИ |
49311 |
109383 |
103961 |
|
S = (0,0,1) |
S = (0,0,1) |
S = (0,0,1) |
У данного предприятия на протяжении двух лет неустойчивое финансовое положение, которое связано с нарушением кредитоспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных средств. Данная ситуация негативно характеризует предприятие в глазах внешних пользователей.
Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе относительных показателей
Коэффициент финансового риска, характеризующий соотношение заемных и собственных средств, не должен быть больше 1. На предприятии, на протяжении двух лет его величина была меньшее 1, и имела тенденцию к увеличению. Это свидетельствует о том, что у данной организации устойчивое финансовое положение и нет зависимости от кредиторов, но необходимо принимать меры по сокращению этого коэффициента. (табл. 15)
Таблица 15
|
Показатели |
начало 2005 г. |
конец 2005 г. |
конец 2006 г. |
|
1. Коэффициент финансового риска |
0,49 |
0,55 |
0,77 |
|
2. Коэффициент финансирования |
2,03 |
1,82 |
1,29 |
|
3. Коэффициент финансовой независимости |
0,67 |
0,65 |
0,56 |
|
4. Коэффициент финансовой зависимости |
0,33 |
0,35 |
0,44 |
|
5. Коэффициент обеспеченности запасов |
0,36 |
0,51 |
0,07 |
|
6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов |
0,27 |
0,31 |
0,04 |
|
7. Коэффициент финансовой устойчивости |
0,67 |
0,65 |
0,57 |
|
8. Коэффициент маневренности собственного капитала |
0,18 |
0,25 |
0,04 |
|
9. Индекс постоянного актива |
0,82 |
0,75 |
0,96 |
|
10. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств |
0 |
0 |
0,02 |
|
11. Коэффициент реализованной стоимости имущества |
0,63 |
0,59 |
0,58 |
