Для развивающихся государств наибольшее значение имеют долгосрочные синдицированные банковские кредиты. Однако в связи с интеграцией развивающихся рынков в мировой ры­нок значительно возросли потоки краткосрочных кредитов [10].

Таблица 2.2

Международное кредитование развивающихся стран

(млрд долл.)

Развивающиеся страны, не обремененные большим внешним долгом, начали про­цесс независимого развития. Однако затем произошло быстрое наращивание его, поскольку, форсируя экономическое развитие, многие страны были вынуждены прибегать к крупным внешним заимствованиям. Соответственно росли также платежи по обслу­живанию долга.

Самые крупные должники Мексика, Китай, Индия, Индонезия, Аргентина. Приведенные данные (как и данные табл. 2.3) включают только долг по банковским кредитам и ссудам официальных институтов [18 с.145]. Статистика, которая отражала бы весь долг зарубежным кредиторам, включая долговые инструменты, размещенные на мировых рынках, и ценные бумаги по внутреннему долгу, приобретенные нерезидентами, отсутствует.

Таблица 2.3

Внешний долг развивающихся стран и платежи его по обслуживанию

(млрд долл.)

К наиболее крупным должникам относятся государства, об­ладающие высоким

экономическим потенциалом. Поэтому раз­мер внешнего долга мало о чем свиде-

тельствует. Для оценки платежеспособности необходимо иметь представление об эконо­мической ситуации в стране, которая в конечном итоге определяет платежеспособность. Решающее значение имеет достигнутый уро­вень экономического развития, измеряемый объемом ВВП в аб­солютном выражении и в расчете на душу населения. Но посколь­ку платежи по обслуживанию долга осуществляются обычно в иностранной валюте, то страны с развитым экспортным сек­тором экономики находятся в лучшем положении. Степень уча­стия страны в международном разделении труда определяется экспортной квотой (соотношением экспорта с ВВП). Платежес­пособность зависит от темпа роста ВВП и экспорта. Если они превышают темп увеличения внешнего долга, то платежеспособ­ность страны будет укрепляться даже при быстром росте долга.

Кризисы платежеспособности имеют тяжелые социально-эко­номические последствия. Свертывается производство, сокращают­ся капиталовложения, падает жизненный уровень населения. Ста­билизация и структурная перестройка, необходимые для выхода из кризиса, вынуждают проводить непопулярные меры, которые не­редко сопровождаются социально-политическими потрясениями.

2.3 Государственные финансы в странах Центральной и Восточной Европы: потребность в повышении качества управления

Общая оценка качества управления в Центральной и Восточной Европе

Среди основных факторов, сдерживающих рост кредитоспособности региональных и местных органов власти (РМОВ) в странах Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ), нередко отмечается низкое качество управления. Усилия РМОВ по повышению качества управления операциями и финансами могут самым непосредственным образом привести к повышению кредитоспособности и кредитных рейтингов. В то же время такие кредитные риски, как низкая предсказуемость и негибкость доходов и расходов бюджета, изменения системы межбюджетных отношений, экономическая концентрация, наоборот, находятся за пределами сферы влияния РМОВ.

Хотя средний уровень квалификации администраций РМОВ в регионе ЦВЕ за

последние 10 лет повысился, качество управления еще не соответствует лучшим

международным стандартам.

Такое положение объясняется как внешними, так и внутренними факторами. Внешние факторы - это, в частности, низкая финансовая предсказуемость в связи с проводимыми реформами, медленные темпы разработки национальных стандартов бухгалтерского учета, небольшая степень свободы в управлении доходной и расходной частями бюджета. Внутренние факторы связаны с низким уровнем подотчетности администрации. В результате четко определенные финансовые приоритеты, долгосрочное финансовое планирование, методы упреждающего управления долгом, применение учета по методу начислений и аудита финансовой отчетности, полная управленческая, информационная и операционная прозрачность, надлежащая система сдержек и противовесов до сих остаются "привилегией" небольшого числа центрально- и восточноевропейских РМОВ.

Органы власти в ЦВЕ существенно различаются по качеству управления. Во-первых, это объясняется необходимостью соответствовать более высоким стандартам в новых странах Европейского союза (ЕС). Во-вторых, качество управления зависит от открытости РМОВ. Регионы и города, которые стремятся как привлечь прямые инвестиции, так и выпустить долговые обязательства, должны приложить определенные усилия для того, чтобы повысить прозрачность и качество долгосрочного планирования.