Объектом анализа финансовой устойчивости являются финансовые ресурсы и потоки. Комплексный анализ финансовой устойчивости оказывает влияние на принятие обоснованных решений по управлению финансовыми ресурса-ми, формированию и использованию оборотных активов с позиции поддержания и улучшения платежеспособности организации и ликвидности баланса, а также на принятие инвестиционных решений в условиях нестабильной экономической среды.

В свою очередь финансовая устойчивость зависит от:

· коммерческой устойчивости—определяется тем, насколько организация динамично работает в инфраструктуре своего бизнеса;

· организационно‑структурной устойчивости–организационная структура организации и ее управление должны соответствовать как стратегическим, так и тактическим целям ее деятельности;

· инвестиционной устойчивости—определяется размерами, структурой и динамикой постоянных источников финансирования (источники собственных средств + долгосрочные обязательства);

· имущественного положения—состав, структура и динамика активов организации.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, она имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Она не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату—рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним.

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние организации, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.

Так как финансовая устойчивость организации тесно связана с ее платежеспособностью и эти понятия достаточно условны и не имеют строгих границ, данные категории некоторыми авторами отождествляются.

Так, Абрютина М.С.[8], Грачев В.В.[18] подчеркивают, что «финансовая устойчивость организации—есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность…». Они также отмечают, что главным признаком финансовой устойчивости «…является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени». Вместе с тем, хотя понятия «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» близки, но они все же не являются тождественными.

Общепризнанной точкой зрения в отношении понятия «платежеспособность» является то, что это необходимое условие устойчивости организации, но оно не является достаточным. Достаточным условием выступает наличие финансовых ресурсов, необходимых для развития производства.

В современной экономической литературе до сих пор нет единого мнения по поводу определения понятия «финансовая устойчивость» организации. Например, одни авторы финансовую устойчивость организации увязывают с общей финансовой структурой хозяйствующего субъекта, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Этой точки зрения придерживаются Барн-гольц С.Б.[12], Бланк Н.А.[14] и ряд других авторов. Соотношение собственных и заемных средств, как отмечают эти авторы, характеризует финансовую устойчивость на длительный период времени.

По мнению других авторов (Докучаев Е.С., Малышев Ю.М., Мансуров Т.А. [19]) основа финансовой устойчивости организации заключается в его способности обеспечить свои запасы и затраты соответствующими источника-ми финансовых ресурсов, т.е. это не что иное, как наличие собственных средств в достаточных размерах для финансирования производственно-инвестиционной деятельности. Оставшаяся непокрытой собственными средствами величина оборотных активов, не находящаяся в материальной форме, соответственно должна покрываться краткосрочными обязательствами организации, что отвечает общепринятым требованиям и, при прочих равных условиях, означает платежеспособность организации.

Такие авторы, как Артеменко В.Г., Беллендир М.В.[10], Родионова В.М., Федотова М.А.[26] финансовую устойчивость характеризуют стабильным отражением превышения доходов над расходами, способностью организации свободно маневрировать денежными средствами и путем их эффективного использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Итак, исследования показывают, что реальное определение финансовой устойчивости организации—сложный и трудоемкий процесс, требующий рассмотрения множества возможных интерпретаций. Экономическое содержание финансовой устойчивости раскрывается через оценку способности субъектов хозяйствования осуществлять эффективную экономическую деятельность в условиях полного и своевременного погашения обязательств перед контрагента-ми. При этом сложившийся уровень финансовой устойчивости организации находится в зависимости, как от внешних, так и внутренних факторов. К внутренним факторам относятся: эффективность управления и организация производства, а также оптимальная структура имущества организации и источников его формирования. К внешним факторам относятся формирование комплекса экономических связей с контрагентами, выбор дебиторов и кредиторов и условия привлечения заемных источников для формирования средств организации.

Таким образом можно сказать, что финансовая устойчивость организации —это состояние, формирование, распределение и использование ее финансовых ресурсов за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.

Изучение различных литературных источников по данной теме выявило отсутствие единого мнения в отношении определения и экономического содержания понятия «финансовая устойчивость» организации. В результате изучения различных точек зрения отдельных авторов можно сформулировать уточненное понятие финансовой устойчивости организации как состояние и движение финансовых ресурсов, при котором обеспечивается его устойчивая платежеспособность, эффективность функционирования на основе роста прибыли.

1.2 Методика анализа финансовой устойчивости организации

В современных условиях хозяйствования повышается самостоятельность организаций в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль и значимость финансового анализа в оценке их финансово-коммерческой и другой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании финансовых ресурсов. Результаты такого анализа необходимы, прежде всего, собственникам, кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям организаций. Ключевой целью анализа финансовой устойчивости организации является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансовых ресурсов организации и их использования.