Анализ финансового состояния ОАО Дружковский метизный завод
5) Длительность операционного цикла
На начало года: ДОЦ = 126 +46 = 172 дн.
На конец года: ДОЦ = 127 + 42 = 169 дн.
Длительность операционного цикла в отчетном периоде сократилась вследствие сокращения периода инкассации дебиторской задолженности. Сокращение периода, в течение которого денежные средства отвлечены в товарно-материальных запасах и счетах дебиторов, следует расценивать как положительное явление, т.к. оно способствует уменьшению потребности предприятия в оборотном капитале.
6) Длительность финансового цикла
На начало года: ДФЦ = 172 – 99 = 73 дн.
На конец года: ДФЦ = 169 – 100 = 69 дн.
Длительность финансового цикла сократилась на 4 дня, что является положительной тенденцией, т.к. приводит к высвобождению средств из оборота. Основная причина – сокращение длительности операционного цикла вследствие ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.
Таблица 2.6 – Динамика показателей деловой активности
|
Показатель |
На начало года |
На конец года |
Отклонение |
|
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов |
0,71 |
0,79 |
0,08 |
|
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов) |
2,85 |
2,83 |
-0,02 |
|
Длительность оборота запасов, дн. |
126 |
127 |
1 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
7,91 |
8,51 |
0,6 |
|
Длительность оборота дебиторской задолженности, дн. |
46 |
42 |
-4 |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
3,65 |
3,61 |
-0,04 |
|
Длительность оборота кредиторской задолженности, дн. |
99 |
100 |
1 |
|
Длительность операционного цикла, дн. |
172 |
169 |
-3 |
|
Длительность финансового цикла, дн. |
73 |
69 |
-4 |
В отчетном периоде наблюдались как положительные, так и отрицательные тенденции в изменении показателей деловой активности предприятия. С одной стороны, рост выручки от реализации продукции, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, сокращение операционного и финансового цикла свидетельствуют об улучшении деловой активности и будут способствовать высвобождению средств из оборота, а значит – росту платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. С другой стороны, произошло замедление оборачиваемости запасов, причем причиной этому является существенное увеличение стоимости готовой продукции. Такая ситуация может свидетельствовать о недостаточной эффективности работы маркетинговой службы и требует принятия мер по стимулированию сбыта и повышению точности оценки уровня спроса на продукцию завода и планирования производственной программы с целью недопущения излишних остатков готовой продукции.
2.6 Оценка уровня рентабельности предприятия
Проанализируем динамику основных показателей рентабельности предприятия. Результаты анализа приведены в таблице 2.7.
1) рентабельность активов
За предыдущий год:
За отчетный год:
Рост рентабельности активов вызван опережающими темпами роста суммы прибыли до налогообложения по сравнению со стоимостью совокупных активов предприятия и свидетельствует о повышении эффективности использования его имущества. В то же время, уровень рентабельности активов остается крайне низким.
2) рентабельность собственного капитала:
За предыдущий год:
За отчетный год:
В отчетном году произошел незначительный рост рентабельности собственного капитала, однако ее уровень остается крайне низким. Более того, значение рентабельности собственного ниже значения рентабельности активов, что связано с увеличением суммы налога на прибыль и говорит о недостаточной эффективности управления налоговыми платежами (хотя возможности предприятия в этом направлении ограничены). Анализ факторов, повлиявших на изменение рентабельности собственного капитала, выполнен ниже.
3) рентабельность продаж
3.1) валовая рентабельность продаж:
За предыдущий год:
За отчетный год:
Рост валовой рентабельности продаж свидетельствует о повышении эффективности производственной деятельности предприятия и обусловлен более высокими темпами роста валовой прибыли. Увеличение валовой прибыли может объясняться снижением себестоимости реализованной продукции, повышением цен, увеличением физического объема реализации и улучшением структуры реализованной продукции, т.е. увеличением доли высокорентабельных изделий.
3.2) операционная рентабельность продаж
За предыдущий год:
За отчетный год:
Операционная рентабельность продаж выросла на 0,29%. Увеличение этого показателя объясняется превышением темпов роста прибыли от операционной деятельности над темпами роста выручки от реализации продукции. В то же время, низкий уровень этого показателя по сравнению с валовой рентабельностью продаж позволяет сделать вывод о значительной сумме административных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов и недостаточной эффективности операционной деятельности предприятия.
3.3) чистая рентабельность продаж:
За предыдущий год:
За отчетный год:
Чистая рентабельность продаж увеличилась по причине опережающих темпов роста чистой прибыли по сравнению с выручкой от реализации продукции. Если сопоставить темпы прироста чистой и операционной рентабельности продаж, можно увидеть, что чистая рентабельность продаж увеличивалась медленнее (ее прирост составил 22%, в то время как прирост операционной рентабельности составил 64%) по причине увеличения суммы налога на прибыль.
