Этот коэффициент является одним из наиболее важных для акционеров, так как показывает уровень их дохода. Так как количество акций за оба периода остается неизменным, то и объявленные дивиденды не меняются и оставляют 0,84 тыс. руб. на акцию.

14) Цена / доход на акцию — отношение продажной рыночной цены акции к доходу на акцию: Ц/Д = Рыночная цена акции / Доход на одну акцию.

Ц/Д/07 = 2,68 / 1,83 = 1,46

Ц/Д/06 = 2,59 / 2,07 = 1,25

Этот показатель показывает, сколько согласны платить инвесторы за единицу прибыли на акцию. За год этот показатель увеличился на 0,21.

15) Дивиденд / прибыль — отношение суммы выплаченных дивидендов к величине чистой прибыли: Д/П = Сумма объявленных дивидендов / Чистая прибыль.

Д/П/07 = 0,84 * 4786 / 8749 = 0,50

Д/П /06 = 0,84 * 4786 / 9879 = 0,41

Показатель отражает увеличение суммы дивидендов по отношению к чистой прибыли за год на 0,09 тыс. руб.

Таким образом, показатели рыночной активности в целом за год показывали положительную динамику, за исключением немногих, что говорит об эффективности использования акционерного капитала на рынке.

3. Показатели ликвидности

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за Счет своих текущих (оборотных) активов. На практике используются следующие коэффициенты:

· коэффициент текущей ликвидности;

· коэффициент срочной ликвидности;

· коэффициент абсолютной ликвидности;

· величина отношения товарных запасов к текущим активам;

· коэффициент амортизации.

1) Коэффициент текущей ликвидности (или покрытия) — это отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам:

Кобщ.Л = Текущие активы / Текущие обязательства

Кобщ.Л/07 = 10773 / 4280 = 2,52

Кобщ.Л/06 = 11448 / 4226 = 2,71

Коэффициент текущей ликвидности показывает, насколько текущие пассивы покрываются текущими активами.

В 2007 г. текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, в 2,52 раза покрываются текущими, или оборотными, активами, а в 2006 г. – в 2,71 раза. Это означает, что 2,52 и 2,71 денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств по периодам соответственно. Значения показателей ликвидности за 2006 и 2007 года находятся в отрезке значений с 2-х до 3-х, что свидетельствует о достаточно высокой степени ликвидности и благоприятных условиях для кредиторов и инвесторов. При этом, необходимо отметить, что за исследуемый период данный показатель снизился на 0,21.

2) Коэффициент срочной ликвидности — это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:

Ксрочной.Л = (Текущие активы — Материальные запасы) / Текущие обязательства.

Ксрочной.Л/07 = 10773 - 3726 / 4280 = 7047 / 4280 = 1,65

Ксрочной.Л/06 = 11448 - 4022 / 4226 = 7426 / 4226 = 1,76

Высокое значение коэффициента срочной ликвидности (свыше 1,0) является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Но за исследуемый период отмечается тенденция к его снижению, так по сравнению с 2006 годом, в 2007-ом коэффициент срочной ликвидности снизился на 0,11.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности — это отношение абсолютно ликвидных активов к краткосрочным обязательствам:

Кабс Л = Денежные средства / Текущие обязательства.

Кабс Л /07 = 689 / 4280 = 0,16

Кабс Л /06 = 702 / 4226 = 0,17

Этот коэффициент характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов. Теоретически нормальное значение составляет 0,2—0,3.

По результатам данного баланса показатель абсолютной ликвидности за 2007 год составил 0,16, за 2006 – 0,17, что немного меньше требуемого диапазона, что показывает снижение способности мгновенно рассчитываться по своим обязательствам. Следует также отметить, как и в предыдущих значениях показателей ликвидности, за 2007 год коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,01.

4) Величина запасов в составе текущих активов - отношение товарных запасов к текущим активам:

Ктов зап./тек. А = Товарные запасы / Текущие активы.

Ктов зап./тек. А/07 = 3726 / 10773 = 0,35

Ктов зап./тек. А/06 = 4072 / 11448 = 0,36

Показывает долю товарных запасов в текущих активах, т. е. удельный вес их наименее ликвидной части активов.

В 2006 и 2007 гг. доля товарно-материальных запасов, как наименее ликвидной части в составе текущих активов, составляет примерно 1/3 от всей суммы этих активов, при этом значение этого показателя за 2007 год снизилось на 0,01.

5) Коэффициент амортизации — это отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной сумме долгосрочных активов:

Каморт.= Амортизация / Долгосрочные активы.

Каморт.= 935 / 17376 = 0,05

Каморт.= 935 / 14232 = 0,07

Исходя из полученных коэффициентов амортизации за оба года, следует, что за исследуемый период его значение снизилось на 0,02, что говорит о снижении доли долгосрочных активов, способных превратиться за год в ликвидную форму.

4. Коэффициенты финансовой устойчивости (платежеспособности). Платежеспособность — это способность предприятия выполнять свои внешние краткосрочные и долгосрочные обязательства за счет активов.

Для измерения финансовой устойчивости (платежеспособности) используют ряд показателей:

· коэффициент общей платежеспособности (автономии);

· коэффициент маневренности;

· коэффициент обеспеченности текущих активов СОС;

· коэффициент обеспеченности товарных запасов СОС;

· коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

· коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций;

· коэффициент иммобилизации;

· коэффициент Альтмана (Z).

1) Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент автономии — отношение собственного капитала к итогу баланса:

Кавтономии.= Собственный капитал / Итог баланса.

Кавтономии/07 = 12792 / 28149 = 0,45

Кавтономии/06 = 12348 / 25680 = 0,48

Этот показатель отражает долю собственных средств в пассивах предприятия. Предпочтительная величина коэффициента для промышленности — 0,5, или 50% и более.

В данном случае коэффициент автономии как за 2006, так и 2007 года не превышает значение в 0,5, но близко к положенному значению. Но следует отметить снижение коэффициента автономии на 0,03. Изменения коэффициента могут свидетельствовать о расширении или сокращении деятельности предприятия.

2) Коэффициент маневренности – отношение работающего капитала к собственному капиталу.

Кманевр = Чистый оборотный капитал / Собственный капитал,

где чистый оборотный капитал = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы = Текущие активы – Текущие пассивы: ЧОК/07 = 6493, ЧОК/06 = 7222, следовательно:

Кманевр/07 = 6493 / 12792 = 0,51

Кманевр/06 = 7222 / 12348 = 0,58

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.