Анализ финансового состояния акционерного общества Тарусаагроснаб
Помимо оборачиваемости денежных средств возможно рассчитать оборачиваемость отдельных групп активов и обязательств, т.к. общий шаблон формулы для вычисления коэффициентов оборачиваемости одинаков: выручка/Х, где Х- показатель, для которого вычисляется оборачиваемость.
Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Система показателей деловой активности базируется на данных бухгалтерской отчетности и позволяет контролировать изменения в ФСП.
Для расчета применяются абсолютные итоговые данные за отчетный период по выручке, прибыли и т.д.
Но показатели баланса носят одномоментный характер, что вносит некоторую неясность в интерпретацию данных расчета. Поэтому при расчете коэффициентов обычно применяются показатели, рассчитанные к усредненным значениям статей баланса.
Оборачиваемость может быть рассчитана как в разах за отчетный период, так и в днях, за которые совершается один оборот во время отчетного периода. Для этого необходимо разделить число дней в отчетном периоде на соответствующий коэффициент оборачиваемости.
Показатели деловой активности обладают одной отличительной особенностью: они не имеют желательных значений. Чем выше коэффициент оборачиваемости, и соответственно, меньше срок одного оборота, тем более благоприятная финансовая ситуация складывается на предприятии.
Таблица 3.
Система показателей деловой активности
|
Показатель |
Формула для расчета |
Комментарий |
|
1. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала/Net Working Capital Turnover, NWCT |
NWCT = чистый объем продаж/чистый оборотный капитал Формула расчета чистого оборотного капитала приведена в разделе «Коэффициенты ликвидности» |
Показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение показателя, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Рассчитывается в разах. |
|
2. Коэффициент оборачиваемости основных средств/Fixed Assets Turnover, FAT |
FAT = чистый объем продаж/основные средства |
В отечественной литературе данный коэффициент называется еще фондоотдачей. Он характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства. |
|
3. Коэффициент оборачиваемости активов/Total Assets Turnover, TAT |
TAT = чистый объем продаж/(основные активы+оборотные активы) |
Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли. |
|
4. Коэффициент оборачиваемости запасов/Stock Turnover, ST |
ST = себестоимость реализованной продукции /товарно-материальные запасы |
Отражает скорость реализации запасов. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. |
|
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности/Average Collection Period, ACP |
ACP = 365/(счета к получению/чистый объем продаж) |
Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов. |
Коэффициенты рентабельности/прибыльности
Рентабельность – один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется прежде всего в скорости оборота ресурсов, то рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.
Существенно влияют на анализ ФСП и формулирование выводов следующие особенности показателей рентабельности.
Показатели рентабельности отражают результативность работы предприятий за отчетный период. Однако в хозяйственной деятельности предприятий могут происходить изменения, требующие крупных инвестиций и затрат. Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабельности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабельности в рассматриваемом периоде не всегда следует рассматривать как негативную тенденцию.
Кроме того, числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель показателя – прибыль. Она динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции, результаты деятельности за истекший период. Знаменателем показателя в некоторых формулах может быть или собственный капитал, или внеоборотные активы. Хотя они и имеют стоимостную оценку, но это учетная стоимость (зафиксированная в учетной документации), которая может существенно отличаться от текущей (рыночной) оценки.
Принцип, по которому рассчитываются показатели рентабельности, схож с принципом, по которому рассчитываются показатели оборачиваемости: прибыль/Х, где Х – показатель, для которого рассчитывается рентабельность.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
показатели доходности продукции – рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затрат на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности);
