Затем необходимо проанализировать отношение труднореализуемых активов к легко реализуемым. Увеличение их отношения к легко реализуемым активам свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов.

На ОАО «Клинцовский хлебокомбинат» доля залежалых запасов на конец 2006 года составляла 5,7 %, на конец 2007 года – 4,8 % и 3,4 % в 2008 году. Таким образом, наблюдается их снижение в динамике. Доля сомнительной дебиторской задолженности также невелика, хотя имеет незначительное увеличение в динамике и составляет 2,1 %; 3,2 %; 3,7 % соответственно.

Доля труднореализуемых активов в составе оборотных на конец 2006 года составляет 58 %, на конец 2007 года – 51 %, и 50 % на конец 2008 года. Отношение труднореализуемых активов к лекгореализуемым составляет за три анализируемых периода 1,39; 1,06 и 0,99 соответственно. Как видно, в составе оборотных активов большая доля приходится на труднореализуемые активы. Это сказывается на ликвидности баланса. Чем выше стоимость труднореализуемых активов, тем ниже ликвидность баланса предприятия.

Как видно из расчетов, представленных в таблице 3, наибольший удельный вес в составе оборотных активов предприятия занимают запасы. Однако в динамике их удельный вес сокращается. Так на начало исследуемого периода их доля составляла 58 %, а к концу 2008 года – 49,6 %.

Также достаточно велика доля краткосрочной дебиторской задолженности, которая составляет 36,4 % в 2006 году, 38,8 % в 2007 году и 43,6 % в 2008 году.

Удельный вес денежных средств невелик. В 2007 году увеличился на 4,3 % и составил 9,8 %, а к концу 2008 года их доля сократилась на 3,2 % и стала равна 6,6 %. Уменьшение денежных средств может являться результатом их вовлечения в дополнительное заготовление материалов и других ценностей сверх предусмотренных в начале периода. Это также может сказаться на сокращении ликвидности предприятия и невозможности погашения краткосрочных обязательств.

При анализе состояния оборотных активов имеет важное значение их классификация по степени их финансового риска. Это позволит охарактеризовать качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

Анализ оборотных активов по категориям риска представлен в таблице 4.

На ОАО «Клинцовский хлебокомбинат» доля оборотных активов со средней и высокой степенью риска на начало исследуемого периода составляли 2,3 % и 5,9 % соответственно. Причем в динамике оборотные активы с высокой степенью риска сокращаются и к концу 2008 года составляют 3,8 %, а доля оборотных активов со средней степенью риска наоборот имеют тенденцию к незначительному росту на 1,01 % и составляют 3,3 %. Таким образом можно сделать вывод, что у предприятия достаточно высокая степень ликвидности.

Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают активы с малой степенью риска. На начало анализируемого периода они составляли 99%, к концу сократились до 85%.

Для полноты анализа оборотных активов следует провести анализ оборачиваемости активов (табл. 14).

Цель анализа оборачиваемости - оценить способность предприятия приносить доход путем совершения оборота Деньги - Товар - Деньги.

С точки зрения экономической интерпретации, более информативными являются периоды оборота активов, которые рассчитываются в днях. Наибольший интерес представляет расчет периодов оборота оборотных активов, так как он позволяет характеризовать принципы управления оборотным капиталом организации.

Период оборота каждого из элементов текущих активов отражает продолжительность периода (в днях), в течение которого деньги "связаны" в данном виде активов.

Рост коэффициента оборачиваемости в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования имущества с точки зрения извлечения прибыли. Скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рентабельности.

На анализируемом предприятии получены следующие показатели коэффициента оборачиваемости активов: на конец 2006 года – 5,7 оборотов; 2007 год – 5,9; 2008 год – 6,8. Таким образом, наблюдается увеличение показателей в динамике, что говорит о более эффективном использовании имущества. Об этом же свидетельствует и сокращение периода оборота с 62,8 дней в 2006 году до 52,9 в 2008 году.

Такими же положительными результатами характеризуются показатели оборачиваемости оборотных активов. Здесь также наблюдается рост показателя, хоть и незначительный, на конец рассматриваемого периода по сравнению с началом на 1,26. Кроме того сокращается период оборота на 3,1.

По составляющим оборотных активов, в частности готовой продукции, производственных запасов, материальных оборотных средств наблюдается та же тенденция. Так оборачиваемость готовой продукции за три анализируемых года составила – 235,7; 277,2 и 388,8, при сокращении периода оборачиваемости на 0,22 в 2007 году по сравнению с 2006 годом и на 0,24 дня в 2008 году.

Рост коэффициента оборачиваемости производственных запасов в 2007 году составил 0,34 при сокращении периода оборота на 0,2; а в 2008 году – на 5,27, при сокращении периода оборачиваемости на 2,68. По материальным оборотным средствам соответствующие показатели составили – 0,45 и 0,38; 4,41 и 2,99.

Данные расчеты показывают, что предприятие достаточно эффективно использует имущество, что позволяет быстрее извлекать доход.

Факторный анализ оборачиваемости активов производится для выявления степени влияния отдельных факторов, в частности объема реализации и стоимости активов, на изменение оборачиваемости активов.

Факторный анализ проводился путем использования метода цепных подстановок (табл. 15). На основе произведенных расчетов были получены следующие результаты: общее изменение коэффициента оборачиваемости активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом составило 0,86. При этом за счет увеличения объема реализации коэффициент оборачиваемости увеличился на 1,42, а увеличение стоимости активов привело к снижению оборачиваемости на 0,55.

Общий рост стоимости текущих активов составил 1,39, в том числе изменение выручки предприятия привело к сокращению значения коэффициента на 9,4, а увеличение оборотных активов – способствовало росту на 10,8. Те же тенденции наблюдаются в изменении материальных оборотных активов: в общем за рассматриваемый период значение коэффициента увеличилось на 4,4, при этом изменение объема реализации привело к сокращению показателя на 16,7, а под влиянием изменения стоимости материальных оборотных активов значение коэффициента возросло на 21,1.

Рост оборачиваемости дебиторской задолженности за анализируемый период составил 0,7. На его рост оказали влияние изменение выручки предприятия, что привело к увеличению оборачиваемости дебиторской задолженности на 7,2 и стоимости дебиторской задолженности, что способствовало его снижению на 6,5.

4. СОСТОЯНИЕ РАСЧЕТОВ

Состояние дебиторской задолженности оказывает существенное влияние на устойчивость финансового положения предприятия, поскольку несвоевременное ее погашение приводят к значительному росту неоправданной дебиторской задолженности, а следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия. Поэтому первостепенное значение имеет оценка доли просроченной дебиторской задолженности в ее общей стоимости.