Анализируя динамику собственного капитала, можно увидеть, в таблице 5, что он увеличился в 2005 г. на 2620 тыс. руб., по сравнению с 2003 г. Внеоборотные активы также увеличились на 3704 тыс. руб. в 2005 г. по сравнению с 2003 г.

Рассчитав величину собственных оборотных активов, можно сделать вывод, что предприятию не хватает собственных оборотных средств на 1084 тыс. руб., за анализируемый период (2003г., 2004г., 2005г.), для финансирования запасов, поэтому данный показатель является отрицательным. Долгосрочные обязательства в 2005 г. увеличились на 10 тыс. руб. по сравнению с 2003 г. Так как предприятие не имеет долгосрочных кредитов, то показатель величины долгосрочных источников формирования запасов, имеет отрицательное значение.

Исследуя динамику краткосрочных кредитов и займов, видно, что в 2005 г. они увеличились на 1686 тыс. руб., это повлекло за собой, увеличение, общей величины основных источников формирования запасов на 612 тыс. руб. по сравнению с 2003 г. Проанализировав данные, можно сделать вывод, что у предприятия не устойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности, при этом, сохраняется возможность, восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторской задолженности и ускорение, оборачиваемости запасов.

Наряду с общими показателями финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели (см. табл. 6).

Таблица 6 – Относительные показатели финансовой устойчивости ЗАО «АРНО», 2003 – 2005 гг.

Проведя анализ данных в таблицы 6, можно сделать вывод, что предприятие за период 2003 – 2005 гг. наблюдается нехватка собственных оборотных средств, это повлияло на расчет коэффициента маневренности, который получился с отрицательным значением, из этого следует, что у предприятия нет собственных оборотных средств, на 1 рубль собственного капитала.

В 2005 г. произошло уменьшение коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками на 0,85, в тоже время коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами уменьшился на 0,43, по сравнению с 2003 г., это говорит, о уменьшении доли собственных средств в формировании оборотных активов. Коэффициент финансового левериджа в 2005 г. уменьшился по сравнению с 2003 г. на 11,5.

Коэффициент автономии на протяжении всего исследуемого периода с 2003 г. по 2005 г. растет. В 2005 г. он составил 44,0%, это свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышение гарантий погашения предприятием своих обязательств.

Анализируя коэффициент финансовой зависимости, можно увидеть, что в 2003 г. предприятие зависело от кредиторов на 93,0 %, в 2004 г на 60,0%, а в 2005 г. всего на 56,0%. В 2005 г. произошло уменьшение, и предприятие стало зависеть от кредиторов на 37,0 % , по сравнением с 2003г.

Рассмотрим показатели оборачиваемости (деловой активности) (см. табл. 7).

Рассчитав данные показатели, в таблице 7, можно сделать вывод, что общий коэффициент оборачиваемости активов, в 2005 г. уменьшился на 3,7 оборота, по сравнению с 2003 г., т.е. активы стали совершать меньшее число оборотов.

Оборачиваемость основных средств (фондоотдача), с каждого вложенного в основные средства 1 рубля, предприятие получает меньше на 41,8 руб. выручки.

Оборотные активы совершают в 2005 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2003 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибыли получит предприятие.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2005 г. по сравнению с 2003 г. стала совершать на 52,4 оборотов больше, рост этого коэффициента показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Таблица 7 – Показатели оборачиваемости (деловой активности) ЗАО «АРНО» в 2003 – 2005 гг.