Оглавление

Введение

I. Рынок ценных бумаг как составная часть финансового рынка

1.1 Рынок ценных бумаг—цели, задачи, функции

1.2 Этапы развития рынка ценных бумаг. Ценные бумаги в России

1.3 Структура и участники рынка ценных бумаг

II. Механизм функционирования рынка ценных бумаг

2.1 Ценные бумаги и их виды

2.2 Система управления рынком ценных бумаг

2.3 Фондовая биржа и ее структура

III. Акционерное общество и его операции на рынке ценных бумаг

3.1 Основные фондовые операции акционерного общества

3.2 Основные оценки рыночной стоимости акций

3.3 Дополнительная эмиссия как основной источник привлечения инвестиций акционерным обществом

Заключение

Список использованных источников и литературы

Введение

Период 1990-х годов в России связан с целым рядом экономических бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны прежде всего приватизацией и акционированием предприятий, становлением российского рынка ценных бумаг. Следствием бурного развития фондового рынка стали и современная финансовая практика, и резкая имущественная дифференциация общества на крупных собственников (владельцев и крупных акционеров предприятий), мелких и мельчайших собственников.

Динамичный российский фондовый рынок пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогам, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 года – лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

Проблемы фондового рынка – одна из самых сложных и увлекательных тем экономической теории. Для разрешения этой сложной и увлекательной проблемы требуются предварительные знания высших финансовых вычислений, бухгалтерского учета, теории финансов, банковского дела, теории цен и ценообразования, маркетинга и менеджмента, организации коммерческой деятельности, биржевого дела. Предметом разрешения является современный рынок ценных бумаг как часть финансового рынка. Цель работы – изучение теории и практики рынка ценных бумаг и биржевого дела.

Моей целью является систематизирование основных знаний о понятиях, механизме функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг. Я постараюсь достаточно подробно осветить следующие вопросы: ценные бумаги и их виды (акции, облигации, векселя, казначейские обязательства и депозитные сертификаты банков и др.); функции, структура и участники рынка ценных бумаг; механизм создания и управления фондовой биржей, биржевых операций, брокеры, специалисты и другие участники биржевой торговли, основы деятельности брокерской фирмы; конъюнктура биржевого рынка ценных бумаг и другие вопросы, освещенные в данной работе.

Литература, которая рассматривает проблемы рынка ценных бумаг, обширна, при этом преобладающая часть изданий посвящена характеристике ценных бумаг. Операции же с ценными бумагами рассматриваются лишь в отдельных статьях и брошюрах. Между тем, ценные бумаги – это и инструмент привлечения средств, и объект вложения финансовых ресурсов, а их обращение – сфера таких весьма рентабельных видов деятельности как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая, консультационная.

Расширение масштабов операций на российском фондовом рынке потребовало обобщения отечественного опыта, выявления специфики и системного изложения вопросов теории и практики проведения операций с ценными бумагами.

В настоящей работе я попытаюсь решить эту задачу для того, чтобы помочь понять, как организовать работу на фондовом рынке, а кроме того, предложить рекомендации по принятию инвестиционных решений, итеративное описание технологии проведения операций. Естественно, что каждый из участников фондового рынка в зависимости от поставленной цели определяет эффективный вид деятельности – осуществлять ли эмиссионную, инвестиционную, брокерскую деятельность, покупать, продавать и хранить ценные бумаги, или проводить иные операции с ними. В конечном итоге операции на фондовом рынке оказывают влияние на финансовое состояние не только профессионалов, но и его пользователей.

Целями проводимых операций с ценными бумагами являются :

1) формирование и увеличение капитала;

2) привлечение заемных средств для использования в активных операциях и инвестициях;

3) получение денежных доходов от операций с ценными бумагами;

4) получение прибыли от инвестиций в фондовые инструменты;

5) участие в уставном капитале акционерного общества для контроля над собственностью;

6) использование ценных бумаг в качестве залога.

Этот список может быть продолжен. Появление новых финансовых продуктов, усложнение операций с ценными бумагами расширяют возможности их использования для достижения тех целей, которые перед собой ставит тот или иной участник рынка.

Задача моей работы – помочь организовать деятельность на отечественном фондовом рынке и поэтому изложение материала в ней не является произвольным: каждая ситуация рассматривается с позиции возможных целей ее проведения, возникающих при этом рисков, оценки эффективности и технологии на основе анализа российской практики. Такая организация материала не случайна, так как позволяет проанализировать целесообразность работы в том или ином секторе финансового рынка и принимать инвестиционные решения.

В условиях экономической неопределенности, продолжающегося передела собственности, непредсказуемости развития экономической ситуации, не имея реальных прогнозов экономической ситуации, участники фондового рынка, акционерные общества стремятся действовать в секторе финансового рынка и с теми инструментами, которые приносят наибольший доход и ослабляют налоговое бремя в данный конкретный момент времени.

При отсутствии серьезных конкурентов и имея полную и несовершенную законодательную базу, операторы рынка могут изменять направления работы с ценными бумагами, адаптируясь к условиям рынка. Этому должны предшествовать анализ специфики осуществления отдельных видов операций с ценными бумагами и оценка возникающих в силу ряда причин (политических, экономических, законодательных, организационных) проблем при их проведении. В работе содержатся методики оценки качества обращающихся на отечественном рынке ценных бумаг, алгоритмы оценки ситуации и принятия решений, технологии проведения операций.

Скажем, одна и та же операция может иметь различную эффективность для различных операторов: например, акционерного общества, банка, инвестиционной компании. Не вызывает сомнения, что наибольший доход от операций с государственными краткосрочными обязательствами имеют дилеры, обладающие значительными финансовыми ресурсами и профессионально оперирующие в данном секторе рынка.