Еще одна сложность масштабных инвестиций в модернизацию производства заключается в том, что иностранной компании приходится работать с предприятиями, которые зачастую не имеют нормального финансового обслуживания, не располагают квалифицированными (для работы в рыночных условиях) менеджерами, не проводят маркетинга и не имеют современных сбытовых структур. Все это иностранная фирма (помимо инвестиций в модернизацию производства) должна создавать самостоятельно. Поэтому часто выгоднее купить предприятие аналогичного профиля в одной из западных стран или построить новое предприятие в развивающейся стране, где иностранному инвестору предоставляются разнообразные льготы.

Как уже отмечалось ранее, основная проблема, резко ограничивающая заинтересованность иностранных инвесторов - это нестабильная политическая ситуация, не позволяющая рассчитывать на полный возврат вложенных средств в будущем. Политический риск в России в настоящее время может быть оценен как весьма серьезный и трудно поддающийся прогнозированию. Процессы либерализации и перестройки, начавшиеся в 1991 году, не только не завершились, но даже не перешли в состояние, когда можно хоть с какой-либо уверенностью сказать о тенденции их дальнейшего развития [7].

Общество раскололось на несколько взаимно неприемлющих друг друга групп, формирование которых только началось, идет процесс становления их самосознания и определения позиций, лидеров и идеологий. Все это свидетельствует о предстоящем столкновении этих групп как только ситуация достаточно созреет.

Иностранный инвестор должен сейчас пытаться спрогнозировать исход борьбы трех действующих сил на политической арене России. Первой из них является группировка, находящаяся у власти и состоящая из представителей разных течений, но объединенных на какой-то период времени в альянсе, обусловленном взаимной выгодой. Хотя внешне эта группировка выглядит достаточно прозападной, что должно привлекать инвестора, но в своей политике не имеет четкой программы, подвержена резким колебаниям курса и увлекается экономическими экспериментами, в результате чего инвестору невозможно спрогнозировать тенденцию налоговой, денежной политики или другие решения и постановления, которые могут иметь для него серьезные негативные последствия.

Вторая группа - это коммунистические, социал-демократические и близкие им по взглядам партии. Все они претерпели значительные изменения во взглядах на иностранное участие в экономике, использование денежных механизмов в экономическом регулировании. Это должно было бы стимулировать иностранных инвесторов, однако, позиция этой группы в отношении частной собственности, особенно собственности на землю, вызывает сомнения инвесторов, привыкших к этим условиям и считающих вопрос гарантий собственности чрезвычайно важным при определении своего отношения к возможности инвестирования.

Третья группа - это так называемые "новые русские". Нарождающийся в России класс предпринимателей пока не очень силен и сформирован, но имеет свои шансы. Инвесторов в них привлекает похожесть в менталитете и используемых средствах. Эта группа - наиболее близкий аналог западных деловых кругов и с ними сейчас рассматривается наибольшее число инвестиционных предложений. Однако, эта группа, как показывает практика, далеко не так однозначно относится к иностранным инвестициям, поскольку не хотела бы упустить контроль из своих рук. Иностранная сторона, со своей стороны, как раз хотела бы иметь контроль за использованием предоставляемых средств, так как не имеет доверия к партнеру, его возможностям и опыту.

Сосуществование этих трех групп носит временный характер и в конце концов какая-то из них возобладает, однако, в каждом из трех вариантов инвестор столкнется с разным набором политических условий, многие из которых могут стать катастрофическими для него.

Неопределенная социально-политическая ситуация повышает степень вероятности возникновения форс-мажорных обстоятельств, которые возникают в результате событий, неконтролируемых участвующими в проекте сторонами, что является немаловажным фактором отрицательно влияющим на принятие инвестором решения об инвестировании средств. К таким событиям относятся забастовки рабочих, экспроприация собственности, социальные и политические волнения, а также стихийные бедствия, военные действия, катастрофы и т.д. Форс-мажорные обстоятельства влияют на такие ключевые виды услуг, как поставка и транспортировка сырья и готовой продукции. Единственным способом защиты от возникновения подобного рода рисков является страхование каждого конкретного риска частными или государственными страховыми компаниями.

Еще одним серьезным недостатком российского рынка, отталкивающим многих иностранных инвесторов является невозможность использования в полном объеме преимуществ метода проектного финансирования, пользующегося большим доверием и популярностью за рубежом. При осуществлении проектов на российском рынке иностранным инвесторам приходится делать значительные отступления от обычного использования этого метода и соглашаться на предоставление инвестиций при наличии серьезных рисков и отсутствии необходимых условий[3].

Как правило, в большинстве стран мира поощряется осуществление проектов, позволяющих выпускать импортозамещающую продукцию, поэтому многие иностранные инвесторы автоматически включают это требование в анализ целесообразности осуществления проекта как один из основных способов, позволяющих сделать проект более привлекательным для государства. На российском рынке они встречаются с абсолютно - обратной тенденцией: более привлекательными являются проекты, позволяющие данному предприятию начать или увеличить объемы выпуска экспортной продукции и тем самым пополнить свои валютные резервы. Если иностранный инвестор только начал свою инвестиционную деятельность на российском рынке, то он нередко или выбирает проект, заранее обреченный на провал, или проводит долгое время в бесплодных переговорах с инициатором проекта, стараясь убедить его принимать более дальновидные решения и заботиться о будущем своего государства.

Когда же инвестору все же удается начать анализ целесообразности осуществления проекта, то он сразу же начинает сталкиваться с трудностями, возникающими из-за распада связей между бывшими республиками, что затрудняет, а иногда и делает невозможным, прямой контакт между источником сырья, местом его переработки и сбыта. Зачастую они оказываются в разных государствах с непреодолимыми таможенными барьерами и разными нестабильными валютами. Примером этому могут служить предприятия в Азербайджане, выпускавшие оборудование для нефтедобывающей промышленности, или Рижский и Львовский мопедные заводы, неспособные рассчитывать больше на своих российских производителей двигателей и поставлять свою продукцию в Россию. Эти трудности усугубляются тем, что в нашей стране не существует долгосрочных контрактов с перевозчиками продукции, в которых твердо зафиксированы тарифы и предусмотрена возможность их изменения в соответствии с договоренностью сторон. Такое положение вызвано тем, что перевозчиками являются государственные организации, и тарифы устанавливаются также государством. В связи с этим возникает вероятность того, что тарифы будут неожиданно изменены, что затруднит или сделает невозможным сбыт продукции и поставку сырья.