Если сравнить глубину падения котировок акций компаний «high-tech» с последствиями международного валютно-финансового кризиса 1997–1998 гг., то можно сделать вывод, что среди стран Юго-Восточной Азии, являвшихся эпицентром кризиса, только фондовый рынок Таиланда пострадал больше, чем NASDAQ (на самом «дне» падение основного фондового индекса Таиланда составило 84,6%).

Исходя из данных таблицы 3, можно утверждать, что в целом восстановление американского рынка корпоративных прав заняло 51 месяц. Фондовым рынкам Южной Кореи и Индонезии, чтобы справиться с последствиями азиатского кризиса, потребовалось, соответственно, 49 и 50 месяцев.

После серии корпоративных скандалов, связанных с финансовыми злоупотреблениями в американских корпорациях, Экономический совет при Президенте США пришел к следующим выводам: «Резкое падение котировок акций наукоемких фирм стало важнейшим фактором общего падения стоимости корпоративных активов, но оно также явилось знаковым изменением общих позиций этого сегмента бизнеса в экономике, особенно отраслей информационных и телекоммуникационных технологий, которые были важнейшим источником экономического роста в период 1995–1999 гг. Инвесторы не только резко изменили свое отношение к перспективам получения высоких доходов этими фирмами, но и увидели для себя большие риски инвестирования в более спекулятивную отрасль наукоемкой продукции. Эта фундаментальная переоценка экономической значимости фирм, производящих информационные и телекоммуникационные технологии, привела к быстрому сворачиванию экономической активности этого сектора экономики и прекращению общего инвестиционного бума».

Как отмечают исследователи, из венчурных компаний и корпораций, созданных в период расцвета «новой экономики», выжило не более 50%, да и то только благодаря тому, что они нашли другие ниши на рынке, как правило, не имеющие отношения к наукоемким технологиям, а также перенесли свою производственную и сбытовую деятельность в другие страны.

Так закончился период беспрецедентного экономического роста в США, который впоследствии был охарактеризован следующим образом: «стремительное повышение цен на акции, недвижимость и другие активы, низкая инфляция, сокращение безработицы, рост производительности, сильный доллар, низкие тарифы, готовность выступать в роли всемирного антикризисного управляющего и, самое главное, значительный запланированный профицит бюджета».

После вывода денежных средств из сферы обращения фиктивного капитала спекулянты и рядовые инвесторы сфокусировали свое внимание на рынке недвижимости, и постепенно на нем возобладал «иррациональный оптимизм». За период с 2001 по 2007 г. жилая недвижимость в США выросла в цене на 77,4%, и на американском рынке недвижимости сформировался «пузырь», который рано или поздно должен был лопнуть.

Выводы

Обобщая результаты исследования, необходимо отметить, что стремительный рост курсовой стоимости акций американских корпораций во второй половине 90-х годов XX в. имел под собой как материальную, так и нематериальную основу. Составными частями последней являлись массированная обработка сознания инвесторов со стороны идеологов «новой экономики» и масштабная фальсификация финансовой отчетности корпораций. После того, как под воздействием разнообразных факторов произошло сдувание «мыльного пузыря», образовавшегося на фондовом рынке США в конце 90-х годов, акции высокотехнологичных компаний потеряли свыше 2/3 своей рыночной стоимости. Причем рынок акций компаний, олицетворявших «новую экономику», не восстановился и до настоящего времени.

Выражение, которое впоследствии стало нарицательным, а в первый и последний раз было использовано А. Гринспеном 5 декабря 1996 г. в докладе на конференции, организованной Американским предпринимательским институтом. Результатом тиражирования в СМИ фразы А. Гринспена об «иррациональном оптимизме» стала непродолжительная коррекция курсов акций на мировом фондовом рынке. По мнению А. Гринспена, синдром «иррационального оптимизма» означает особое поведение инвесторов в эпоху экономического процветания, которое приводит к формированию разнообразных «пузырей».

Политика низких процентных ставок, проводимая ФРС США с целью оживления американской экономики, всплеск роста цен на рынке недвижимости и приток на него «горячих» денег с фондового рынка, а также экспансия банков в сфере ипотечного кредитования создали предпосылки для ипотечного кризиса, который стал предвестником глобальной финансовой катастрофы.

Список источников

1. Стиглиц Дж. Ревущие девяностые. Семена развала. – М., «Современная экономика и право», 2005, с. 47.

2. Маэстро бума. Уроки Японии. – Челябинск, «Социум», 2005, с. 199.

3. Иноземцев В. Переосмысливая грядущее. Крупнейшие американские ученые о современном развитии. – «Мировая экономика и международные отношения» №11,1998, с. 8.

4. Edvinsson L., Malone М. S. Intellectual Capital. Realizing Your Company's True Value by Finding Its Hidden Brainpower. N. Y, «Harper Business», 1997, p. 22.

5. Новая экономика: миф и реальность. «Проблемы теории и практики управления» №6, 2001, с. 19.

6. Боннер У. Уиггин Э. Судный день американских финансов: мягкая депрессия XXI в. – Челябинск, «Социум», 2005, с. 12.

7. Иноземцев В. Американская и европейская модели корпоративного поведения: сходство, отличия и перспективы развития. «Проблемы теории и практики управления» №6, 2002, с. 18.

8. Гринспен А. Эпоха потрясений: Проблемы и перспективы мировой финансовой системы. – М., «Альпина Бизнес Букс», 2008, с. 186.

9. Ситников И. Новая экономика – новый индекс. Взгляд на Dow Jones. «Рынок ценных бумаг» №22,1999, с. 4.

10. Вайсбанд Д. DJ меняет лошадей. «Бизнес»№44, 1999, с. 19.

11. Васильев В. С, Роговский Е.А. Грядущая финансовая турбулентность. «США – Канада: экономика, политика, культура» №3, 2008, с. 4.

12. Рубцов Б. Современные фондовые рынки. Учебное пособие для вузов. – М., «Альпина Бизнес Букс», 2007, с. 788.

13. Ульянов В. Анализ влияния кризиса в странах Юго-Восточной Азии на мировой фондовый рынок. «Наукові праці ДФ УДУЕФ» Выпуск 1–2, 2006, с. 136.

14. Brenner R. The Boom and the Bubble. The U.S. in the Wоrld Economy. London – New York, «Verso», 2002, p. 248.

15. Данные Мировой федерации бирж (http://www.world-exchanges.org) и МВФ (http://www.imf.org).

16. Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М., «Экзамен», 2002, с. 29.