3. Реальный сектор экономики России после августа 1998 г.

Известное замедление экономического спада, стабилизация реальных доходов населения, розничных цен и курса рубля в 1996-1997 гг. создавали у многих экономистов в России и на Западе впечатление приближающегося завершения экономического спада и возможного скорого начала экономического подъема. С финансовой стороны некоторая стабилизация обеспечивалась, в том числе за счет роста внешнего и внутреннего государственного долга с короткими сроками погашения и под огромные реальные проценты. Правительству так и не удалось сбалансировать доходы и расходы государственного бюджета. В 1998 г. дефицит консолидированного госбюджета был примерно на уровне 1996-97 годов и по данным за три квартала составлял около 5% ВВП.

3.1. Августовский шок: непосредственные результаты

Падение производства, последовавшее после определенной стабилизации в 1997 г., возобновилось уже весной 1998 года. Важной причиной этому послужил явно завышенный курс рубля, не соответствовавший низкой эффективности российской экономики. При уровне цен, составлявшем более 70% от уровня США (соотношение объема ВВП России, рассчитанного по курсу рубля к доллару, к объему ВВП, оцененному по паритету покупательной способности), уже становился невыгодным для российских компаний даже всегда бывший высокорентабельным экспорт энергоносителей — нефти и газа. Общий физический объем экспорта в III квартале 1998 г. был почти на 20% ниже, чем в аналогичный период предыдущего года. Сокращался выпуск и других товаров, в том числе импортозамещающей продукции. Падали объемы производства в отраслях транспорта, торговли, финансовых услуг. Огромная доходность ГКО, объяснявшаяся также назревавшей девальвацией рубля, служила причиной дальнейшего падения инвестиционной деятельности.

К достаточно сильным внутренним источникам экономического неблагополучия добавились в 1998 г. внешние источники: падение мировых цен на топливо и многие виды сырья в 1998 г., составляющих основную часть валютных поступлений России, неурожай зерновых в 1998 г., азиатский финансовый кризис, породивший недоверие к развивающимся финансовым рынкам. В июле 1998 г., непосредственно перед кризисом финансов России, спад промышленного производства составил почти 10% к месячному объему предыдущего года.

Как можно судить по данным доклада МВФ, важной непосредственной причиной финансового кризиса в России стало решение Сбербанка не продлевать свой портфель казначейских облигаций, срок оплаты которых приходился на последние две недели июля. Поскольку Сбербанк фактически жестко контролируется Центральным банком России, то можно предположить, что объявление дефолта по краткосрочным облигациям Правительства в августе есть акция, спровоцированная ЦБР. Возможный мотив последнего — осознание еще большей губительности дальнейшего продолжения такой политики. Неустойчивая финансовая пирамида российской экономики стремительно рухнула осенью 1998 года.

Непосредственными последствиями финансового кризиса 1998 г. явились: резкое сокращение реальных доходов населения (в декабре они были на 30,8% ниже, чем в аналогичный период предыдущего года) и значительное сокращение розничного товарооборота, сокращение импорта примерно в 2 раза, усиление спада инвестиционной активности. Значительное превышение падения курса рубля над ростом розничных и, особенно, оптовых цен в то же время стимулировало экспорт ряда видов продукции и увеличение производства импортозамещающей продукции. Это привело к тому, что после шокового спада производства в августе-сентябре 1998 г. на 15% по сравнению с тем же периодом предыдущего года уже с октября промышленное производство начало расти. В декабре разрыв был сокращен до 6-7%.

Вместе с тем неурожай в сельском хозяйстве, резкое сокращение торговли, уменьшение объема перевозок, дальнейший спад в секторе финансового посредничества привели к усилению общего спада в конце года. Так, объем ВВП во второй половине 1998 г. был не менее чем на 10% ниже, чем во второй половине 1997 года. Малоутешительны были результаты работы в целом за год. Объем промышленного производства по сравнению с предыдущим годом упал на 5,2%, инвестиции в основной капитал — на 6,7%. Объем производства сельскохозяйственной продукции снизился на 12,3%, внешнеторговый оборот составил лишь 83,9% от уровня предыдущего года, а реальные доходы населения — 83,7%.

3.2. Год 1999: новые тенденции экономического роста

В 1999 г. как следствие примерно трехкратной девальвации рубля продолжался рост промышленного производства. Так, если за первый квартал года продукции было произведено на 98,2% от уровня аналогичного периода прошлого года, то во втором квартале уже имел рост промышленного выпуска. При этом имело место постоянное нарастание темпов роста: в апреле — 100,6%, в мае — 106%, в июне — 109%, в июле — 112,8%. За 7 месяцев года промышленный рост составил 104,5%. Нетрудно видеть, что основной рост был достигнут за счет производства импортозамещающих продуктов конечного потребления, что было вызвано уходом с российских рынков многих иностранных фирм, общим уменьшением импорта, размер падения которого хоть и сократился по сравнению со второй половиной предыдущего года, но все же остается очень значительным. Несмотря на сокращение доходов населения, возник дополнительный спрос на отечественные товары потребительского назначения.

Промышленный рост сопровождался увеличением коммерческих видов транспорта, а также, по-видимому, дал импульс к инвестиционной деятельности. За 7 месяцев 1999 г. спад инвестиций в основной капитал был наименьшим и составил всего около 1%. Парадоксальным при этом является тот факт, что, несмотря на фиксируемое статистикой отсутствие увеличения инвестиций в основной капитал, промышленные отрасли инвестиционного комплекса показали высокий рост производства: машиностроение увеличило выпуск на 8,3%, лесная и лесоперерабатывающая — на 12%, промышленность строительных материалов — на 9,4%.

Вместе с тем важно отметить, что не произошло перелома в тенденциях изменения жизненного уровня населения. Реальные располагаемые доходы населения остаются более, чем на 1/4 ниже, чем в 1998 г., оборот розничной торговли также сильно отстает от прошлых уровней: за 7 месяцев 1999 г. он был на 14,4% ниже, чем в прошлом. Несколько отстает от прошлогодних уровней также сельское хозяйство.

Рассматривая структурные сдвиги в промышленном производстве, отметим их две особенности.

1) В период после августа 1998 г. они протекали быстрее, чем в предыдущие периоды, и связаны с ускорением инфляции. В качестве обоснования данного утверждения можно привести результаты статистической оценки, в которой в качестве независимой переменной выступает квадратичное отклонение темпов прироста в отраслях промышленности по сравнению со средним уровнем:

Таблица 7

Результаты статистической оценки помесячных среднеквадратических отклонений темпов отраслей промышленности от среднего уровня — переменная SQ (для 10 промышленных отраслей, период оценки