Суть дилерской модели: продавать и покупать ценные бумаги конкретной компании на свои средства могут несколько конкурирующих дилеров. Соответственно курсы ценных бумаг могут колебаться в течение дня.

Еще одна особенность европейских бирж – их большая тяга к интернационализации рынка ценных бумаг. Данный процесс идет по двум направлениям: путем продажи мест на европейских биржах иностранным брокерским фирмам и путем внесения в список зарегистрированных на бирже предприятий иностранных компений.

Англия

Характерной чертой британской системы фондовых бирж является ее высокая степень концентрации. В Великобритании функционируют 22 биржи.

Главной фондовой биржей Великобритании является Лондонская Международная Фондовая Биржа. Ее члены делятся на 4 группы:

· Брокерско-дилерские фирмы, основная функция которых – исполнение поручений инвесторов на куплю-продажу ценных бумаг, хотя они совершают сделки и за собственный счет;

· Маркет-мейкеры – члены биржи, котирующие определенные ценные бумаги в течение рабочего дня;

· Брокеры дилеров выступают посредниками между маркет-мейкерами по гилтам;

· Денежные брокеры фондовой биржи, имеющие право предоставлять взаймы другим членам биржи денежные средства и ценные бумаги.

На данной бирже торговля осуществляется на четырех рынках:

· Внутренних акций;

· Иностанных акций;

· Британских правительственных облигаций, а также внутренних и иностранных бумаг с фиксированным процентом;

· Продажных опционов.

На ЛМФБ торги в основном осуществляются компьютеризированной системой «TALISMAN».

Франция

Парижская Фондовая Биржа является основной фондовой биржей во Франции.

На бирже существуют три частичных рынка ценных бумаг:

· Официальный рынок;

· Внебиржевой свободный рынок;

· Вторичный рынок.

Германия

Главной фондовой биржей является Франкфуртская Фондовая Биржа.

Члены биржи делятся на три категории:

· Банки, являющиеся основными игроками на бирже;

· Официальные курсовые маклеры; они принимают заявки на покупку и продажу ценных бумаг и определяют их курс;

· Свободнгые маклеры.

Швейцария

Биржа в Цюрихе – частноправное учреждение, объединяющее банки. В большой мере регулируется государством. Условия для котировки чрезвычайно строги.

Голландия

Фондовая биржа в Амстердпме – единственная в Голландии. На данной бирже оборот ценных бумаг происходит на трех рынках:

· Официальном рынке;

· Параллельном рынке;

· Неофициальном рынке.

Япония

Главной японской фондовой биржей является Токийская Фондовая Биржа. На ней действуют два типа членов: действительные члены и члены «saitori». Действительные члены могут заключать следующие сделки с ценными бумагами:

1. покупку и продажу ценных бумаг за свой счет;

2. покупку и продажу ценных бумаг по поручению и за счет клиентов;

3. консорциональные сделки в случае новых эмиссий ценных бумаг;

4. размещение новых эмиссий с гарантией принятия непроданных ценных бумаг.

Члены «saitori» действуют как посредники между действительными членами, выполняя их поручения и не действуя за собственный счет. Их основная задача – определение курса ценных бумаг, причем каждый из этих членов работает с определенным видом ценных бумаг.