Работать на рынке ценных бумаг можно лишь являясь членом какой-либо или нескольких саморегулирующихся организаций. Те правила, которые разрабатываются какой-либо из этих организаций являются обязательными для исполнения всеми ее профессиональными участниками. Например все члены Совета по ценным бумагам и фьючерсам должны представлять разнообразную информацию о своей деятельности.

2.2. Совет по ценным бумагам и фьючерсам

Совет выполняет большинство функций, которые в других странах осуществляются государственными органами (например, министерство финансов в Японии и Франции). К числу его функций относится и лицензирование компаний по ценным бумагам, которая включает в себя регистрацию директоров, управляющих и сотрудников фирм.

Став членом СЦБиФ, фирма обязана соблюдать все его предписания. В случае обнаружения каких-либо нарушений Совет отдает указания своим членам быстро их исправить. Самые жесткие меры воздействия, которыми располагает Совет – штрафы и исключение фирмы из членов Совета по ценным бумагам и фьючерсам. Это автоматически закрывает фирме-нарушительнице доступ на рынок.

Совет руководит компенсационным фондом, созданным на основании Закона о финансовых услугах. Этот фонд компенсирует потери инвесторов в случае банкротства инвестиционного института. Образуется фонд за счет вкладов самих членов Совета, размер которых зависит от оборота инвестиционного института.

2.3.Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений.

Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений (The City Panel on Takeovers and Mergers) представляет собой частную организацию, которую образует группа юридических и физических лиц, занятых в индустрии ценных бумаг. В состав Совета входят представители Ассоциации британских страховщиков, Ассоциации юнит-трастов, Лондонской фондовой биржи, Банка Англии и др.

Несмотря на то, что Совет является частной организацией, он обладает большим влиянием и имеет квазиофициальный статус. Он в основном следит за соблюдением 2 основных сводов правил, которые он сам же и разработал. Это Кодекс по слияниям и поглощениям (содержит ряд требований, которые должны соблюдаться в процессе слияний или поглощений) и Правила приобретения крупных пакетов акций. Нормы, установленные в этих документах формально юридической силы не имеют, т. е. их исполнение основано на добровольности. Но о факте их нарушения Совет сообщает в соответствующую саморегулирующуюся организацию, которая может принять меры воздействия на своего члена, вплоть до исключения.

В ряде случаев правила Совета совпадают с положениями Закона о финансовых услугах. Несоблюдение этих правил не является уголовным преступлением, но если в процессе борьбы за поглощение действия каких-либо лиц приведут к искажению цены (сговор, обман и др.), они могут быть привлечены к уголовной ответственности. Во главе Совета стоит председатель, исполняющий данную должность по совместительству.

При поступлении сообщения о нарушении кем-либо правил Совета предусматривается его созыв. В случае признания Советом жалобы обоснованной он может обратиться в Комитет по апелляциям с предложением о наложении штрафа.

2.4. Банк Англии.

Основная роль Банка Англии на рынке ценных бумаг состоит в регулировании и контроле рынка государственных облигаций. Банк фактически лицензирует маркет-мэйкеров по государственным ценным бумагам и следит за соблюдением ими требуемой структуры активов и пассивов.

Также Банк выступает агентом правительства при размещении государственных облигаций, отвечает за автоматизированную систему торговли государственными облигациями, дает рекомендации для вступления в члены Лондонской фондовой биржи.

Практически во всех профессиональных финансовых организациях есть представители Банка Англии. Банк Англии реализует свою политику путем рекомендаций, а не на основе каких-либо законов, но тем не менее его рекомендации выполняются неукоснительно.

Заключение

Таким образом, можем заключить, что роль государства в регулировании фондовых рынков Великобритании ограничивается лишь правовым регулированием. Это наверняка имеет свои положительные стороны. Ведь в таком случае контроль за соблюдением законодательства о фондовых рынках ложится на независимые органы, а тот факт, что их правила во многом совпадают с положениями законодательства делает их крайне заинтересованными в соблюдении этих правил. Кроме того, некоторые из этих органов могут очень серьезно повлиять на нарушителей. Выходит, что государство делегировало часть своих полномочий по регулированию фондовых рынков независимым органам. В основе такого положения вещей, возможно, лежит высокий уровень правовой культуры англичан, их менталитет и это частично объясняет, почему в других странах аналогичные полномочия лежат на органах государства.

Используемая литература

Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. – М.: Инфра-М, 1997. С. 166-173.