План

Введение

1. Нормативная база регулирования рынка ценных бумаг.

2. Основные органы регулирования.

2.1 Совет по ценным бумагам и инвестициям.

2.2. Совет по ценным бумагам и фьючерсам.

2.3. Лондонский совет по вопросам слияний и поглощений.

2.4. Банк Англии.

Заключение

Введение

Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) представляет собой часть финансового рынка, где происходит обращение, купля-продажа ценных бумаг. Рынок является важным инструментом государственной финансовой политики: с его помощью происходит финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней, финансирование конкретных проектов, регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении и т.п. Все это дает предпосылки для его регулирования.

Спецификой регулирования фондового рынка в Великобритании является то, что государство участвует в этом только посредством издания законов, подведения нормативной базы.

Непосредственное регулирование осуществляют специальные органы, причем в большинстве своем это не государственные органы, а независимые саморегулируемые организации и уполномоченные биржи. Конечно, в основе их деятельности лежит закон, но никакого давления со стороны государства они практически не испытывают.

1.Нормативная база регулирования рынка

ценных бумаг.

Закон о финансовых услугах.

В Великобритании в 1986 году был принят Закон о финансовых услугах, который формально установил контроль государства над фондовым рынком. Этот закон предусматривает обязательное лицензирование деятельности с ценными бумагами (инвестиционного бизнеса). Под инвестиционным бизнесом понимаются:

· купля-продажа на комиссионных началах или за собственный счет ценных бумаг (инвестиционных ценностей – investments);

· организация торговли ценными бумагами;

· управление инвестициями третьих лиц;

· предоставление консалтинговых услуг;

· организация и управление учреждениями коллективного инвестирования.

Хотелось бы подчеркнуть одну из особенностей английского законодательства: действие Закона о финансовых услугах распространяется не только на ценные бумаги, но и на иные финансовые инструменты. Поэтому в Законе используется термин «инвестиции», а не ценные бумаги. При этом под инвестициями понимаются помимо общепринятых ценных бумаг (в том числе и производственные ценные бумаги) и товарные фьючерсы, опционы на валюту, золото, серебро, палладий, платину (но не сами металлы) и долгосрочные страховые полисы.

Согласно данному Закону деятельность без лицензии является уголовно наказуемым преступлением. Также Закон о финансовых услугах предусматривает уголовную ответственность за распространение ложной или вводящей в заблуждение информации, сокрытие существенной информации. Максимальным наказанием в обоих случаях может быть тюремное заключение (на 7 лет) или штраф в неограниченном размере, либо то и другое одновременно.

Закон о ценных бумагах компаний (1985 г.)

Этот закон еще называют Законом об инсайдерах (членах организации). К инсайдерам Закон относит лиц, которые очевидно связаны с компанией, это прежде всего директора и должностные лица компании.

По Закону они не вправе использовать так называемую «внутреннюю» информацию, то есть ту, которая необнародована и способна повлиять на цены при совершении сделок с ценными бумагами. Такие действия признаются уголовным преступлением и влекут за собой тюремное заключение (до 7 лет) или неограниченный штраф, либо то и другое вместе. При слушании дела в магистратском суде – 6 месяцев тюремного заключения или штраф 500 фунтов стерлингов, либо то и другое одновременно.

Закон о компаниях (1986/1989 г.)

Данный Закон предусматривает, что компания должна иметь возможность получить информацию о реальных акционерах, а не только о номинальных.

Компании при поглощениях часто прибегают к покупке акций поглощаемой компании за свои собственные акции. В таком случае компания-поглотитель стремится повысить котировку собственных акций на рынке. Одновременно она заинтересована в том, чтобы акции поглощаемой компании имели более низкую курсовую стоимость. Для того чтобы предотвратить манипулирование ценами в подобных ситуациях, предусмотрена процедура раскрытия информации.

Директора, совершающие сделки с акциями собственных компаний, обязаны сообщить о них своей компании в письменной форме в течение 2 дней. Акционер или группа связанных между собой акционеров, владеющих 3% акций, при изменении их пакета на 1% должны поставить компанию в известность об этом в течение 2 дней. Компания, в свою очередь, предоставляет эти сведения в Регистрационную палату. Если компания имеет листинг на бирже, уведомление посылается также и на биржу. Те же требования распространяются на лиц в возрасте до 18 лет и супругу (супруга) акционера.

Сокрытие этих сведений является уголовным преступлением, предусматривающим наказание в виде тюремного заключения сроком до 2 лет либо неограниченного по величине штрафа, либо того и другого одновременно. В случае рассмотрения дела в суде магистрата – соответственно до 6 месяцев, или штраф до 2000 фунтов стерлингов (или то и другое).

Согласно Закону публичная компания имеет право потребовать от любого лица, которое по ее мнению имеет голосующие акции этой компании, представить сведения о динамике принадлежащего ему пакета акций за последние 3 года. Отказ от предоставления подобных сведений может сопровождаться лишением акционера права голоса.

Кроме того, закон предусматривает проведение ежегодных и чрезвычайных общих собраний акционеров, с перерывом не более 15 месяцев.

2. Основные органы регулирования.

2.1. Совет по ценным бумагам и инвестициям

В соответствии с Законом о финансовых услугах был создан специальный орган – Совет по ценным бумагам и инвестициям (Securities and Investment Board). Он наделен исключительными полномочиями регулирования рынка. По своему статусу он является некоммерческой компанией, участниками которой являются представители различных фирм, работающих на финансовом рынке. Говоря другими словами – это саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг. Формально Совет подчиняется Казначейству, но на практике является независимым учреждением.

Совет делегирует свои полномочия более специализированным организациям, которые делятся на 2 группы: саморегулируемые организации и уполномоченные биржи.

К первой группе относятся: Совет по ценным бумагам и фьючерсам (SFA), Ассоциация финансовых посредников, менеджеров и брокеров (FIMBRA), Организация инвестиционных управляющих (IMRO), Организация компаний страхования жизни и юнитрастов (LAUTRO).

Ко второй группе относятся: Лондонская товарная биржа, Международная нефтяная биржа (LPE), Лондонская биржа металлов, Лондонская фондовая биржа.