Рассчитанные коэффициенты рентабельности представлены в таблице №2.3. Проведем анализ этих коэффициентов.

Сразу бросается в глаза резкое снижение всех показателей рентабельности в отчетном году по сравнению с годом прошлым в 11-15 раз (даже если принять в расчет, что данные на начало 1995 года не являются реальными). То есть текущая рентабельность составляет всего 6-9% от уровня прошлого года.

Проанализируем каждый коэффициент отдельно:

1. Рентабельность капитала - показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение его свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов. Мы видим падение этого показателя в 14 раз.

2. Рентабельность собственного капитала упала в 14,7 раз. Этот коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика его оказывает влияние на уровень котировки акции предприятия на фондовых биржах.

3. Рентабельность перманентного капитала - отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок (собственного и заемного). При рентабельности в 2,06% вкладывать деньги в это предприятие не стоит. Оно вряд ли сможет найти серьезного инвестора.

4. Рентабельность продаж - уменьшение этого показателя свидетельствует о снижении цен на готовую продукцию при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах. Как уже говорилось выше, предприятие вынуждено продавать продукцию по ценам лишь немного превышающим себестоимость. Каждый рубль реализованной продукции приносит только 2,09 копейки прибыли. Это очень мало.

5. Рентабельность продукции за отчетный год упала в 14,4 раза и составила всего 2,16%. Этот показатель дает возможность увидеть сколько прибыли получено на единицу себестоимости реализованной продукции. Значит каждый рубль затраченный на производство принес только 2,16 копейки прибыли.

3. Анализ финансового состояния

3.1. Предварительный анализ баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств (т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия (форма №1 годовой и квартальной отчетности).

Исследование финансового состояния проводится с помощью сравнительного аналитического баланса, который получается из исходного путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики.

Сопоставляя изменения в активе и пассиве можно сделать выводы, через какие источники был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Проведем анализ актива баланса (см. Таблица №3.1.1). За отчетный период имущество анализируемого предприятия увеличилось на 296 827 439 тыс. Рублей и составило на конец периода 668 065 148 тыс. Рублей. Данное изменение на 89,34% обусловлено увеличением внеоборотных активов и лишь на 10,66% увеличением оборотных активов. Удельный вес внеоборотных активов увеличился на 19,14% и составил 65,4%. Соответственно оборотные активы увеличились с 199 480 239 тыс. рублей до 231 125 601 тыс.рублей (на 15,86%), но их удельный вес упал с 53,7% до 34,6%.

Значит, почти все имущество предприятия составляют низколиквидные внеоборотные активы. По всей видимости такой большой их рост обусловлен, в какой-то мере, переоценкой основных фондов, часть средств (небольшая) была вложена в незавершенное строительство. При такой структуре активов предприятие должно постоянно испытывать нехватку оборотных средств.

Даже существующий небольшой рост (15,86%) оборотных активов обусловлен ростом дебиторской задолженности, которая выросла с 167 278 101 тыс. рублей до 188913149 тыс. рублей, т.е. на 21 635 048 тыс.руб. (12,9%). Оборотные материальные активы выросли на 31,4%, но это только 10 078 811 тыс. рублей. Величина денежных средств упала на 46,6%.

Для того, чтобы выяснить, чем был обусловлен рост материальных активов, проанализируем структуру запасов и затрат (таблица № 3.1.2).

Наибольшая доля в увеличении запасов и затрат у сырья и материалов. Их стоимость увеличилась на 10 807 031 тыс. рублей и они составили на конец года 55,1% общей вели-чины запасов и затрат. Стоимость готовой продукции увеличилась очень мало, всего на 256 088 тыс. рублей. Незавершенное производство выросло на 42,5%. А падение значения строки “Товары отгруженные”, вызвано как мне кажется, переходом предприятия в основном на учет реализации по отгрузке (миную 45 счет).