На общероссийском печальном фоне снижения объемов капиталовложений в промышленности инвестиционная деятельность ФПГ (табл. 4) может быть оценена позитивно. Размер капиталообразующих инвестиций в целом по группе наблюдаемых объединений в 1996 г. увеличился на 8,3%. Несколько улучшилась структура инвестиционного потока - в связи со снижением доли вложений в производственные запасы и их наращиванием в основные средства и нематериальные активы. Так, удельный вес вливаний в последние в общих объемах капиталообразующих инвестиций (без учета долгосрочных финансовых вложений) вырос с 3,5 до 6,0 процентных пунктов.

Безусловной нормой и критерием успешности деятельности ФПГ призвано стать ежегодное наращивание промышленных инвестиций, пока, к сожалению, достигаемое далеко не всегда . определенные предпосылки для этого, равно как и для повышения эффективности инвестиционной активности ФПГ складываются: принятие совместных инвестиционных программ стимулирует более рациональную политику использования собственных средств предприятий на эти цели; финансово-кредитные учреждения, хотя и с большим трудом, но изыскивают средства для поддержки производства. Так, предприятия ФПГ “ Промприбор “ в 1995 - 1996гг. завершили 10 инвестиционных проектов за счет собственных средств в рамках отраслевой программы “ Создание новых поколений приборов учета и контроля за расходованием энергоносителей и развитие их промышленного производства на 1995 - 1997гг.“ А в рамках не включенной в выборку ФПГ “ Донинвест “ (головное предприятие - АО “Красный Аксай “) наращивались мощности по сборке автомобилей южнокорейской модели “ДЭУ” (со 132 штук в 1995 г. до 350 в 1996 г.) - за счет как собственных средств предприятий, так и кредитных ресурсов участника группы КБ “ Донинвест “.

Дополнительная информация о тенденциях деятельности ФПГ в 1996 г. содержится в материалах обследования предприятий 28 групп, проведенном Центром экономической конъюнктуры. Данное обследование показало, что приоритетными задачами для участников ФПГ продолжают оставаться: 1) улучшение финансового состояния (69,4% участников), в том числе за счет роста кредитных источников (45,2); 2) рост прибыли (62,9); 3) улучшение технологических и кооперационных связей (54,8); 4) освоение выпуска новой продукции (45,2); 5) внедрение новых технологий (41,9%). Степень реализации этих задач по сравнению с намеченными планами является, по оценкам участников групп, неудовлетворительной.

Значительный интерес представляет собой, думается, деятельность групп, образованных на основе холдингов, в частности, на базе АО “ Алтайсельмашхолдинг “ (ФПГ “Сибагромаш “) и АО “Дальводстрой-холдинг “ (ФПГ “ Приморье “). Так, “ Приморье “, используя холдинговые возможности, успешно реализует федеральную целевую программу “Защита от наводнений населенных пунктов, народнохозяйственных объектов, сельскохозяйственных и других ценных земель в Приморском крае на 1995 - 2000 годы “ (объем бюджетного финансирования 1997 г. - 60 млрд.руб.).

7. Заключение

На основе всего вышеизложенного можно заключить, что ФПГ - бурно развивающаяся форма взаимодействия финансовых и промышленных структур, позволяющая финансовым учреждениям наиболее эффективно не только распределять свои ресурсы, но и некоторым образом управлять их использованием заемщиком. С другой стороны, промышленные структуры получают надежного и постоянного контрагента, осуществляющего гибкое и всестороннее финансирование и финансовое обслуживание его нужд.

Российское законодательство уже довольно четко определило механизм и правила функционирования ФПГ. Единственным крупным недостатком данного нормативного участка является запрещение банкам участвовать более чем в одной ФПГ. Данный вопрос спорен, но большинство экономистов не видят в участии банка в нескольких ФПГ ничего дурного[5].

Укрупнение производственных комплексов, все большая необходимость использования эффекта экономии масштаба заставляют консолидировать производственные и финансовые ресурсы в руках единой организации. Но нельзя забывать о горьком опыте международных финансово-промышленных групп, которые в течение последнего десятилетия были вынуждены отказаться от дальнейшей форсированной экспансии и централизации. Им пришлось заняться перестройкой как общей организационной структуры, так и обратить большее внимание на финансовые и маркетинговые аспекты менеджмента. Многие мега корпорации сейчас следуют общей тенденции, давая дочерним предприятиям большую свободу деятельности, наделяя их отдельными бюджетами и т.д.[6]

Правомерен вывод о том, что создание не имеющих мощных банков универсальных ФПГ обуславливает трудности в их развитии и вынуждает их к поиску льгот и источников масштабных внешних взаимодействий.

Что же касается укрепления и повышения инвестиционной активности отечественных ФПГ, необходимо четкое понимание их инициаторами важности обеспечения организационных предпосылок усиления стратегических мотиваций деятельности групп.

Результаты усилий ФПГ по концентрации капитала для решения проблем стабилизации производства и его технологического обновления во многом будут зависеть от того, в какой мере удастся привлечь к такой модернизации ресурсы наиболее состоятельных в финансовом отношении отраслей отечественной экономики.

Итак, объединение и укрупнение - это хорошо, но во всем надо знать меру.

8.Список литературы

1. Закон Российской Федерации “О финансово-промышленных группах” от 30.11.95 г. № 190 - ФЗ

2. Рожков М., Балабаева Н., Международные финансово-промышленные группы в СНГ: проблемы создания. // Финансовая газета. Региональный выпуск. № 32, 1996 г

3. Рожков М., Попов И., Проблемы самофинансирования финансово-промышленнных групп и консолидированный баланс. // Финансовая газета. Региональный выпуск. №21, 1996 г

4. Результаты мониторинга деятельности ФПГ // РЭЖ. - 1997. - №10.

Факторы и пути повышения эффективности отечественных ФПГ//

РЭЖ. - 1996. - №7.

Самофинансирование ФПГ: возможности консолидарного баланса//

РЭЖ. - 1996. - № 7.

Опыт неформальной ФПГ холдингового типа: роль финансовых

институтов // РЭЖ. - 1997. - №10.

Таблица 1

Динамика важнейших показателей деятельности ФПГ в 1994 - 1995 гг., %