Положительно следует оценить и такую особенность деятельности анализируемой совокупности ФПГ, как опережение динамикой общей прибыли предприятий-участников (рост в 1995г. на 48,3%) темпов увеличения объемов реализации промышленной продукции. Это связано: а) с относительным замедлением роста себестоимости продукции по сравнению с ростом объемов продаж; б) с активизацией использования внереализационных факторов увеличения общей прибыли (прежде всего, за счет операций с ценными бумагами).

Наконец, наблюдаемый значительный рост объемов инвестиций ФПГ в промышленные проекты в 1995г. (2,6 раза по сравнению с 1994г.) стал возможен в первую очередь вследствие работы центральных компаний и других участников групп по привлечению сторонних инвесторов. Кроме того, были мобилизованы дополнительные собственные возможности инвестирования за счет прибыли и амортизации.

В ходе анализа производственно-хозяйственной деятельности крупных корпораций важно попытаться выявить конкретные причинные зависимости, учитывающие специфику ресурсного или управленческого потенциала корпораций, их товарных рынков и т.д. С этой целью была проведена группировка пятнадцати ФПГ по динамике в 1994-1995гг. важнейших показателей их деятельности (см. табл. 1). Совокупность ФПГ с наиболее яркой динамикой экономического роста образовала группу А, в которую вошли корпорации, обеспечивающие существенный прирост объемов производства и реализации продукции. Отстают от лидеров те ФПГ (группы Б), у которых отмечается снижение уровня основных показателей или их стабилизация. По результатам анализа данных второй составленной таблицы (см. табл. 2), смысл которой отражен в ее названии, можно сделать два главных вывода.

Первый. Относительно высокие темпы экономической динамики в рассматриваемый период были присущи тем группам, которые: а) имели устойчивые экспортные позиции, надежные связи с поставщиками сырья и достаточно крупные размеры (четко просматривается успех в деятельности ФПГ металлургического профиля, а также в области автомобилестроения; основным типом интеграции в таких корпорациях является вертикальный; общие размеры и величина консолидированного капитала во много раз превышает соответствующие показатели по совокупности корпораций группы Б); б) обеспечивали активное участие в федеральных и региональных программах, используя при этом эффективные способы экономической интеграции и, добиваясь управляемости в группе (так, один из лидеров - ФПГ “ Приморье “ обеспечивает головную роль по реализации федеральной целевой программы защиты от наводнений населенных пунктов, народнохозяйственных объектов, сельскохозяйственных и других ценных земель в Приморском крае; группа, кроме того, является участником ряда региональных программ); в) получали в той или иной форме реальную государственную поддержку деятельности (так, ФПГ “ Магнитогорская сталь “ с момента официальной регистрации была освобождена от обязательной продажи валютной выручки от экспорта продукции и услуг собственного производства при условии ее направления на финансирование основного инвестиционного проекта).

Второй. Наибольшие трудности в начальный период деятельности испытывали ФПГ машиностроительного профиля, а также группы с высокой многопрофильностью или с относительной экономической разобщенностью; негативным фактором здесь послужили прецеденты выхода из групп ключевых участников и случаи банкротства банков. Этим группам чаще всего не удавалось стать инвестиционно привлекательными для сторонних инвесторов, а характерная для них ставка на государственную поддержку тоже не сработала.

Возвращаясь к теме экономических особенностей лидирующих ФПГ, которые, очевидно, имеет смысл учитывать при проектировании новых групп, отметим, во-первых, позитивное влияние на результативность корпораций такого фактора, как сравнительно высокая доля вклада банков в уставной капитал центральных компаний. Существенная тенденция состоит в том, что размер активов и собственных средств коммерческих банков в успешно работающих ФПГ в 6-7 раз больше, чем в группах с относительно худшими показателями. Во-вторых, важным моментом, позволяющим взять хороший “ старт “, является проработанность инвестиционной программы. Это выражается и в соответствующих объемных показателях. Так, средний объем инвестиционной программы в ФПГ группы А в 2,3 раза выше, чем по остальным ФПГ. При этом привлекательность проектов ФПГ первой группы (судя по объему привлеченных внешних инвестиций) была вдвое выше.

6. Результаты мониторинга деятельности

финансово-промышленных групп.

Значительный интерес ученых и специалистов к тематике ФПГ не может быть удовлетворен без использования в исследования объективных показателей работы ФПГ. В этой связи следует признать безусловно полезной инициативу Госкомстата РФ, утвердившего специальную форму федерального государственного статистического наблюдения № 1-ФПГ “ Сведения о деятельности финансово-промышленных групп “. На основе анализа результатов этого наблюдения можно проследить некоторые важные тенденции функционирования групп в 1995 -1996 гг.

Динамика основных объемных показателей деятельности двенадцати ФПГ отражена в табл. 2. Объем продукции (работ услуг), произведенной их участниками в 1996 г. увеличился в сравнении с 1995 г. на 1,6% (данные приведены к сопоставимому виду), соответственно объем отгруженной промышленной продукции - 9,9%. Лучшими по динамике объемных показателей стали группы “ Нижегородские автомобили “ (автомобилестроение), “ Единство “ (АПК), Восточно-Сибирская группа (ТЭК и нефтехимия).

Если учесть, что общий спад промышленного производства в России составил в 1996 г. 5,5%, то результаты работы ФПГ в рассматриваемом аспекте можно считать положительными. Особо следует выделить вклад в промышленное развитие автомобилестроительных групп, усилиями которых в 1996 г. во многом был обеспечен четырехпроцентный рост выпуска легковых автомашин в стране.

Согласно приведенным в таблице данным, по анализируемой совокупности корпораций наблюдалось некоторое снижение объемов экспортируемой продукции (в сопоставимых ценах - на 7,4%). Что касается объема выручки (валового дохода) от реализации продукции участников двенадцати ФПГ, то он составил в 1996 г. 52,32 трлн.руб., что превысило уровень 1995 г. на 5 % (в сопоставимом виде). Однако показатель объема валового дохода на единицу затрат на производство и реализацию продукции ухудшился (упал с 1,17 до 1,05%), что свидетельствует об опережающих темпах роста затрат. А отсюда и снижение прибыли и рентабельности: с убытками завершили свою деятельность в 1996 г. такие группы, как “ Эксохим “, “ Объединенная промышленно-строительная компания “, “Тульский промышленник “, Восточно-Сибирская группа. Негативно следует оценить также тот факт, что по наблюдаемым группам выросло отношение кредиторской задолжности к дебиторской: в 1995 г. оно составляло 25%, а в 1996 г. - 66,2% (при этом роль самих участников ФПГ в образовании обоих видов задолженности оказалась относительно незначительной).