1.4.4. Объединения предприятий

Наряду с фирмами в современной рыночной экономике значительную роль играют объединения предприятии. Особенностью данной формы предпринимательской деятельности является сочетание элементов стихийного порядка и иерархии. Объединения предприятий представляют со­бой группу фирм, внутри каждой из которых действует принцип иерархии. Взаимодействие же между фирмами группы осуществ­ляется через рынок, но в пределах общей стратегии. Это не еди­ная фирма, но и не чистый рынок.

Отдельно стоящей фирме приходится расходовать средства на приобретение информации о ценах, технологиях, возможных кон­трагентах, на заключение контрактов, на контроль их исполнения, на поиск необходимых ресурсов для развития и т.д. Объединение предприятий позволяет значительно уменьшить трансакционные издержки, поскольку многие трансакции осуществляются с парт­нерами по группе, с которыми налажены устойчивые связи. Ко­операция фирм в рамках объединений создает также возможнос­ти перелива капитала, технологий и трудовых ресурсов, позволяет координировать совместную деятельность и т. д.

Вместе с тем объединение не превращается в единую суперфир­му и, следовательно, не ведет к чрезмерному росту внутрифирмен­ных трансакционных издержек. Взаимодополнение стихийного порядка и иерархии в объединении фирм способствует эффектив­ной работе, стабильному развитию и устойчивому положению на рынке.

Финансово-промышленные группы. Наиболее распространенной основой для создания объединений является взаимо­выгодное переплетение интересов круп­ных банковских структур и промыш­ленных фирм. Дело в том, что по природе своих операций банк заинтересован в привлечении крупных, надежных и постоянных клиентов. Фирма же нуждается в столь же долгосрочных источ­никах кредитов.

Организационной формой объединений банков и предприятий стали финансово-промыш­ленные группы (ФПГ). Каждая состав­ная часть ФПГ самостоятельно решает собственные задачи, но при этом учитывает и общий интерес группы. Роль координатора в ФПГ выполняет головная организация (ею может быть банк или крупнейшее предприятие). Выполняемые ею управленческие фун­кции, однако, носят ограниченный характер, сохраняя за други­ми участниками группы свойственный независимому предприя­тию уровень самостоятельности.

ФПГ как форма объединения промышленных предприятий и банковских институтов давно зарекомендовала себя во всем мире, поскольку способна — прежде всего силами самой группы — обеспечить:

· аккумуляцию финансовых ресурсов;

· благоприятные условия для инвестиционной деятельности;

· должный контроль за эффективным использованием финансовых средств;

· поддержку и развитие широкомасштабных научных исследований и разработок;

· межотраслевое перераспределение ресурсов.

Иными словами, ФПГ максимально использует наиболее выгодные возможности объединения предприятий.

1.4.5. Государство как предприниматель. Унитарные предприятия

Обычно в рыночной экономике коммерческая деятельность находится в частных руках. Но в некоторых случаях в каче­стве предпринимателя может выступать и государство. Чаще все­го государственное предпринимательство представлено:

1) в отраслях, значение которых жизненно важно для безопас­ности страны;

2) естественными монополиями, чтобы воспрепятствовать неиз­бежному возникновению там частной монополии;

3) в убыточных, а потому не привлекающих частный бизнес предприятиях и отраслях, которые по стратегическим соображени­ям должны быть сохранены.

Государственный бизнес выступает в двух основных организационных фор­мах:

1) предприятия, полностью находящиеся в собственности госу­дарства. Имущество этих предприятий является неделимым, т.е. не может быть распределено по вкладам (акциям, паям). Поэто­му эти предприятия принято называть унитарными (от лат. unitas — единство, одно целое).

2) предприятия, находящиеся под контролем государства через его владение контрольным пакетом акций. По своей сути эти предприятия являются обычными акционерными обществами, но с правом принятия решений государством.

1.4.6. Ценные бумаги и фондовая биржа

Акционерные общества, производя эмиссию акций, выпуска­ют их в обращение. Как складывается дальнейшая судьба ценных бумаг? Как устроен рынок, на котором они обращаются?

Начнем с уточнения понятия ценной бумаги.

Ценные бумаги представляют собой фи­нансовые документы, в которых зафиксированы права их владельцев. Многообразие стартовых условий предпри­нимательства, а также свойственное рынку обилие оригинальных подходов к бизнесу, создают великое множество ценных бумаг, но основными их видами являются акции и облигации.

Акция представляет собой ценную бума­гу, свидетельствующую о внесении определенной суммы в капитал акционерного общества.

В зависимости от набора предоставляемых владельцу прав, выделяются простые (обыкновенные) и привилегированные ак­ции. Простые являются наиболее часто встречаемым видом акций. Главные права держателей обыкновенных акций заключаются в праве голоса на собрании акционеров и праве на получение диви­дендов, зависящих от размера получаемой АО прибыли.

Само название привилегированных акций говорит о наличии ряда преимуществ (привилегий), которые предоставляются их владельцам. Главное из них состоит в праве на получение фикси­рованных дивидендов вне зависимости от размеров прибыли АО.

Но привилегированные акции не дают их владельцам права го­лоса.

Любой вид акции дает владельцам право их свободной продажи, но не обязывает акционерное общество выкупать их. С момента при­обретения акции их владелец несет вместе с обществом предприни­мательские риски. И если дела компании пойдут плохо и акции пре­вратятся в бросовые бумаги, никто не обязан возмещать владельцу вложенные деньги.

Номинальная стоимость и курс акций. Любая акция имеет номинальную стои­мость, написанную на ней самой, и равную сумме денег, считающейся вло­женной ее владельцем в компанию. По номинальной стоимости акции продаются всего один раз, в момент эмиссии. Наряду с номинальной существует рыночная цена, на­зываемая курсом акции. Курс акций определяется соотношением спроса и предложения на них. А эти величины, в свою очередь, зависят от того, насколько хорошо работает предприятие, а также от функционирования экономики в целом.

Облигации. Облигация удостоверяет отношение займа между ее владельцем и предприятием-эмитентом и подтверждает обязательство возвратить ее владельцу номинальную стоимость по истечении указанного в ней срока.

Если предприятие, выпустившее акции, в обмен на привлечен­ный капитал принимает на себя бессрочные обязательства перед держателями акций, то выпуск облигаций ведет к установлению временных отношений между их владельцем и эмитентом. До ис­течения срока действия облигации ее держатель не может требо­вать возврата номинальной стоимости, однако, имеет полное пра­во на получение фиксированного дохода. В отличие от владельца акций, собственник облигаций не является совладельцем капита­ла предприятия, не имеет права вмешиваться в его деятельность. Он — кредитор этого предприятия. Поэтому и доход, получаемый по облигациям, называется процентом.