В 2003 г. В экономическую классификацию расходов бюджетов РФ были внесены изменения по подгруппе «Выплата процентов». По экономическому содержанию различали элементы расходов, связанных с выплатой процентов по ценным бумагам, а также расходы на обслуживание соответствующего внутреннего займа государства. Таким образом, с понятием «обслуживание» применяется понятие «выплата процентов».

Если Центральный банк РФ осуществлял функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно (т.е. необходимость оплаты услуг агента отпадала), то Сберегательный банк РФ являлся уполномоченным агентом Министерства финансов РФ. Он выполняет услуги агента по обслуживанию государственного внутреннего долга на платной основе.

В целях разграничения расходов, направляемых исключительно на выплату доходов держателям долговых обязательств государства, от других расходов, связанных с оплатой услуг агента и операций по печатанию и уничтожению ценных бумаг и других были выделены статьи «Выплата процентов» и «Обслуживание долга».

В зависимости от вида государственного внутреннего долга различают следующие формы выплаты доходов: процентные, выигрышные, дисконтные, беспроцентные и т.д.

Таким образом, «обслуживание» - это более широкое понятие и включает в себя не только выплату процентов и непроцентных доходов по государственным заимствованиям, но и расходы на оплату услуг агента по обслуживанию государственного внутреннего долга, а также расходы по печатанию и уничтожению погашенных ценных бумаг и др.

В настоящее время в рамках совершенствования системы управления государственным долгом РФ наиболее приоритетными направлениями, по мнению авторов, является оптимизация структуры внешних заимствований РФ и повышение значимости государственного финансового контроля.

Любая система управления состоит из следующих звеньев: анализа, планирования, организации учета и контроля. Самыми главными являются анализ и планирование. В процессе планирования с целью оценки обоснованности и эффективности привлечения внешних заимствований необходимо проведение предварительного контроля.

Авторы рассмотрели сложившуюся в настоящее время ситуацию с займами Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Авторы считают, что этот вопрос наиболее актуален сейчас, т.к. масштабы заимствования у МБРР и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) оказывают существенное влияние на величину выплат по государственному внешнему долгу РФ.

РФ является основным заемщиком средств МБРР. Существует ряд проблем, связанных с привлечением и использованием средств заимствований. Не раз предпринимались попытки улучшения соответствующей процедуры оценки проектов. Министерство экономического развития и торговли по поручению Правительства РФ разработало Порядок оценки эффективности инвестиционных проектов и проектов технической помощи, финансируемых за счет средств займов МБРР. Разработанный порядок предусматривает взаимодействие органов исполнительной власти различных уровней. Оценке подлежит использование как заемных средств, так и средств софинансирования, а также грантов. Используется результат оценки каждого проекта с точки зрения его финансовой, бюджетной и экономической эффективности. Конечной целью оценки является определение эффективности проекта. Осуществление оценки эффективности проектов позволит избежать заключения соглашений по заимствованиям на финансирование неприоритетных проектов, дополнительных расходов федерального бюджета, связанных с организациями и другими недоработками проектов. Однако в настоящее время данный порядок не утвержден и поэтому он не имеет силу.

Существует мнение, что от займов МБРР РФ стоит отказаться. Авторы считают, что займы, привлекаемые от МБРР в общей структуре государственных внешних заимствований РФ нужно свести к минимуму из-за их нецелесообразности и отсутствия ориентации на развитие реального сектора экономики.

По мнению авторов, займы МБРР еще долгое время будут занимать значительную долю в структуре государственных внешних заимствований РФ. Поэтому очень важно сейчас предпринять необходимые шаги для усиления государственного финансового контроля за внешними заимствованиями, привлекаемыми от международных финансово-экономических организаций.

Положительным моментом в развитии системы управления государственным долгом, и в т.ч. развитии учета и контроля за государственными внешними заимствованиями, является издание Указа Президента РФ от 09.03.2004 г. №314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти».

Только совершенствование государственного финансового контроля за эффективностью, обоснованностью и целевым использованием внешних заимствований позволит разумно использовать Россией преимущества от вхождения в глобальную мировую экономику.

Несмотря на огромную популярность облигационных займов для привлечения дополнительных ресурсов в экономику, до сих пор нет однозначного мнения о пользе данного финансового инструмента. Займы обусловлены двумя основными причинами: либо бюджет имеет дефицит, который необходимо финансировать за счет внешних источников, либо при сбалансированном бюджете финансируются важные инвестиционные и социальные проекты и привлекаются средства именно под эти проекты. Метод финансирования растущих гос. расходов с помощью выпуска займов был широко использован в ведущих промышленно развитых странах как одно из важнейших средств регулирования экономики в послевоенные годы.

В рыночной экономике существует два принципиально различающихся источника погашения гос. долга. Первый источник – это формирование новых, более крупных займов, за счет которых производится расчет с кредиторами и формирование новых дополнительных средств для покрытия гос. расходов. Вторым источником погашения долга является прибыль, получаемая в результате успешного инвестирования аккумулируемых средств в проекты. Данный источник погашения должен преобладать в структуре заимствований органов государственной власти в любой стране мира.

Нет никаких причин, которые заставляли бы сокращать гос. долг, не говоря уже о необходимости его полной ликвидации. Боле того, самый большой государственный долг наблюдается у развитых стран. Эффективное управление гос. долгом в условиях стабильности политической и экономической ситуации обеспечивает паритет интересов государства, фирмы и частного лица. Поэтому стабильный гос. долг под силу лишь государству и его территориальным комплексам, которые выступают гарантией ликвидности.

В пользу финансирования инвестиционных программ территорий говорит еще и сложившийся в России низкий уровень развития кредитного рынка, не позволяющего финансировать крупные долгосрочные инвестиционные проекты.

Обеспечение устойчивого количественного и качественного роста инфраструктуры территории – основное условие оживления его деловой активности, что в свою очередь увеличивает приток средств в бюджет города в виде налогов и позволяет решать проблемы социального развития. Однако «простого воспроизводства» для бизнеса в регионе недостаточно для его динамичного развития. Поэтому финансирование программы «расширенного воспроизводства» является основной перспективной задачей муниципальных финансовых структур территорий.