Финансовая устойчивость является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния, которое выражается в образовании, распределе­нии и использовании финансовых ресурсов.

Этот "набор" предопределяет и логику анализа: последовательное, по­этапное рассмотрение всех процессов, связанных с наличием финансовых ре­сурсов, их формированием, распределением и использованием.

Для характеристики финансового состояния предприятия нужно снача­ла оценить условия, предопределяющие картину движения денежных средств - их наличие на предприятии, направления и объемы их расходования, обес­печенность денежных затрат собственными ресурсами, имеющиеся резервы и т. п. Другими словами, определяется то, от чего зависит платежеспособность предприятия, являющаяся важнейшим компонентом (признаком) финансовой устойчивости.[4]

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам.

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно.

Содержание платежеспособности лишь на первый взгляд сводится к на­личию свободных денежных средств, необходимых для погашения имеющих­ся обязательств. В ряде случаев и при отсутствии свободных денежных средств, требующихся для расчета по долговым обязательствам, предприятия могут сохранить платежеспособность - если они в состоянии быстро продать что-то из своего имущества и благодаря вырученным средствам расплатиться. У других же предприятий такой возможности нет, ибо они не располагают ак­тивами, которые могли бы быть быстро превращены в денежные средства. Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - мед­леннее, необходимо группировать активы предприятия по степени их ликвид­ности, т. е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрорасходуемые активы - депозиты и дебиторская за­долженность. Более длительного времени требует реализация готовой про­дукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам. Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значитель­ного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

Сгруппированные по степени ликвидности активы представлены на рис. в приложении 1.

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидно­сти его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса, как справедливо отмечает А. Д. Шеремет и др., заключается в сравнении разме­ров средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

П3 - долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;

П4 - постоянные пассивы (собственные средства за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).

Классификация активов и пассивов баланса, их сопоставление позволяет дать оценку ликвидности баланса.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответст­вует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1≥П1 т. е. наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2≥П2, т. е. быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

Аз≥Пз, т. е. медленнореализуемые активы равны долгосрочным пасси­вам или превышают их;

А4≥П4, т. е. постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равно) суммы первых трех групп пассивов баланса (т. е. [А1+А2+Аз]≥[П1+П2+Пз]), то четвертая группа пассивов обязательно пере­кроет (или будет равна) четвертую группу активов (т. е. А4≤П4). Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие пла­тежеспособности - наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.[5]

Одним из важнейших компонентов финансовой устойчивости предпри­ятия является наличие у него финансовых ресурсов, необходимых для разви­тия производства. Сами же финансовые ресурсы могут быть сформулированы в достаточном размере только при условии эффективной работы предприятия, обеспечивающей получение прибыли. В рыночной экономике именно рост прибыли создает финансовую базу, как для самофинансирования текущей дея­тельности, так и для осуществления воспроизводства. За счет прибыли пред­приятие не только погашает свои обязательства перед бюджетом, банками, страховыми компаниями и другими предприятиями и организациями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. При этом для достижения и поддержания финансовой устойчивости важна не только абсолютная величи­на прибыли, но и ее уровень относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т. е. рентабельность (прибыльность).

Величина и динамика рентабельности характеризуют степень деловой активности предприятия и его финансовое благополучие.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях изменяющейся внутренней и внешней среды. Для это­го предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, т. е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпо­сылок для получения кредита и способности своевременно возвратить ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. Кредитоспособность тесно связана с финансовой устойчивостью пред­приятия.[6] Она характеризуется тем, насколько аккуратно (т. е. в установлен­ный срок и в полном объеме) рассчитывается предприятие по ранее получен­ным кредитам, обладает ли оно способностью при необходимости мобилизо­вать денежные средства из разных источников и т. д. Но главное, чем опреде­ляется кредитоспособность - это текущее финансовое положение предпри­ятия, а также возможные перспективы его изменения. Если у предприятия па­дает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение финансового положения предприятия в худшую сторону в связи с падением рентабельности может повлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств - снижение платежеспособности и ликвидно­сти. Возникновение при этом кризиса наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовых действий.