В последнее время правительство России предпринимает необходимые шаги в направлении совершенствования законодательства, касающегося иностранных инвесторов. Определенное значение в стимулировании иностранных инвесторов будут иметь принятые решения о распространении режима налогообложения прибыли малых предприятий на предприятия с иностранными инвестициями, реализующие проекты в материальном производстве; об освобождении от НДС и спецналога технологического оборудования, импортируемого предприятиями с иностранным участием в рамках развития собственного производства; об освобождении от НДС и спецналога валютных кредитов, предоставляемых российским юридическим лицам зарубежными банками и материнскими компаниями СП; об отмене с 1 января 1996 г. налога на сверхнормативное превышение расходов на оплату труда; об отмене ограничений на количество текущих счетов российских юридических лиц; о выведении суммы курсовых операций из налогооблагаемой прибыли для предприятий, не специализирующихся на операциях на валютном рынке.

Положительный эффект может дать принятие уже подготовленных законопроектов: о свободных экономических зонах, о концессиях, а также новой редакции закона об иностранных инвестициях.

Еще более важно, что многие факторы, препятствующие притоку в Россию иностранного капитала, нельзя устранить в короткий период времени никакими – даже самыми преференциальными для иностранных инвесторов – законодательными акциями. Среди главных факторов низкой конкурентоспособности России как получателя иностранного капитала – полное, с точки зрения инвесторов, отсутствие элементарного хозяйственного порядка в экономике на микроуровне, т.е. в отношениях между предприятиями и властями, между предприятиями и властями и т.д. Поэтому на кардинальное улучшение инвестиционного климата в ближайший год - два рассчитывать нельзя.

Кроме того, часто преувеличивается объем свободных инвестиционных ресурсов в мире.

Свыше 3/4 прямых капиталовложений осуществляется за счет реинвестиций, и поэтому они довольно жестко связаны со структурой географического распределения уже накопленных инвестиций. Величина же инвестиций, относительно "не связанных" с определенным регионом приложения капитала, не превышает 50–70 млрд. долларов в год, что еще более повышает накал конкурентной борьбы за их распределение.

Краткосрочные перспективы иностранных вложений в акции приватизированных российских предприятий также невысоки. Это объясняется тем, что еще предстоит создать соответствующую нормативно-правовую базу, работающую структуру цивилизованного фондового рынка, депозитарно-клириноговые компании, специализированные компании-регистраторы, автоматизированную систему внебиржевой торговли ценными бумагами, фондовые биржи, работающие по правилам и пользующиеся доверием приватизированных предприятий. Лишь после решения этих вопросов можно будет стимулировать покупку акций приватизированных предприятий, в том числе путем конверсии российского внешнего долга.

В ближайшие один – два года было бы целесообразно (наряду с привлечением прямых инвестиций и вложений в акции приватизированных предприятий) активизировать работу по размещению за рубежом облигационных займов. Значение этого рынка можно проиллюстрировать на структуре иностранных инвестиций в развивающиеся страны в 1995 г. Прямые инвестиции туда за прошлый год оцениваются в 90 млрд. долларов. Однако собственно приток ресурсов (поставки инвестиционного оборудования, валютные поступления) в развивающиеся страны можно оценить не более чем в 8–10 млрд. долларов. Это примерно столько же, сколько составили портфельные вложения за 1995 г. в акции предприятий развивающихся стран, и в 6 раз меньше, чем было привлечено из-за рубежа предприятиями и различными государственными структурами указанных стран в форме облигационных займов. Объем последних только за 1995 г. составил 55 млрд. долларов.

Естественно, что такие займы могут быть реализованы лишь под какие-то эффективные проекты. Причем для того, чтобы завоевать доверие иностранных инвесторов необходимо выполнить целый ряд условий: надежный западный посредник, менеджмент проекта ведущей западной инженерно-строительной фирмой, соответствующая реклама и т.д. Под сырьевые проекты (а в мировой практике крупные проекты в добывающих отраслях, как правило, финансируются международными займами) необходимо будет решить вопрос собственности на разрабатываемое сырье, о праве собственника еще перед получением займа заключать соглашения о будущих поставках на экспорт. Без этого заем не сможет быть размещен. К сожалению, вступивший в силу закон о разделе продукции такой правовой базы не обеспечивает.

Заключение

Подводя итоги можно сделать вывод, что быстрорастущий мировой рынок ссудных капиталов стал важным фактором международных экономических отношений.

Международная миграция капитала объективно ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран в мировом хозяйстве, к росту их взаимосвязи и взаимозависимости, а также к увеличению экономического и технического потенциала стран, к росту благосостояния отдельных национальных экономик и мирового хозяйства в целом.

К сожалению, международные рынки нестабильны, и эта нестабильность может еще больше возрасти в ближайшем будущем, если не будут приняты насущные меры по усилению контроля за рынками. Когда финансовые рынки страны полностью открыты и подвержены капризам международных финансовых центров, это способно вызвать такую нестабильность, которую страна, зависящая от иностранного капитала, выдержать не в состоянии.

Главная проблема заключается здесь в том, что произошла глобализация мировой экономики и хозяйства, но усиления мирового сообщества до тех же масштабов не произошло. Такие международные организации, как ООН, оказались неспособны подняться до уровня интернационального правительства, а финансовые организации (МВФ) сами подвергаются жесткой критике.

Роль объединяющего лидера на международной арене могли бы взять США, но они прекрасно себя чувствуют, действую по принципу "разделяй и властвуй".

Поэтому, следя за событиями у нас в стране, невольно начинаешь думать, что Россия находится на поворотном моменте своего пути, когда так дорого время. Очевидно, что без инвестиций, которые должны прийти с мирового рынка ссудных капиталов, нам придется очень сложно. Но до сих пор не создано необходимой для этого инфраструктуры, категория свободы, в том числе и экономической, отходит на задний план.

Нам сейчас нужны кредиты, – но только для того, чтобы выплатить уже существующие долги. В то же время, по самым скромным оценкам, сбережения населения России, не положенные даже в банк, равны 40 млрд. долларов. Если прибавить к этому как минимум 20 млрд. долларов, которые ежегодно утекают за ее пределы, то выплата государственного долга и процентов по нему не являлась бы неразрешимой проблемой.

Ясно, что население России не особенно верит в перспективы экономического развития собственной страны. И в чем-то они правы – возможностей для самореализации личности и выявлению людского потенциала у нас действительно пока меньше, чем в развитых странах Запада. Но если мы будем думать так и дальше, то и в долгосрочной перспективе наша страна сможет конкурировать с США только по количеству заключенных.