6 Обобщение результатов анализа

В отчетном периоде произошло значительное изменение имущества предприятия и его источников.

Исходя из сравнительного аналитического баланса, можно заметить, что увеличение имущества предприятия произошло за счет роста внеоборотных активов на 34, 47% в конце отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода. Величина оборотных активов за год снизилась на 7,07%. В разрезе статей этой части баланса следует отметить незначительный рост медленнореализуемых активов на 5,4%. В свою очередь величина быстрореализуемых активов значительно снизилась на 24,05%. В целом дебиторская задолженность уменьшилась на 25,93%. В части наиболее ликвидных активов произошел значительный рост краткосрочных вложений, величина которых увеличилась в отчетном периоде на 95,58%, а также значительное увеличение денежных средств – на 55,39%. В целом изменение наиболее ликвидных активов составило 65,86%.

Пассивная часть бухгалтерского баланса изменяется за счет формирования добавочного и резервного капитала, а также за счет роста нераспределенной прибыли в части собственного капитала на 14,3% по сравнению с началом года. Долгосрочные обязательства возросли на 65,58%, а краткосрочные пассивы - на 37,99%.

В структуре имущества предприятия большую часть составляют внеоборотные активы – 88,7% в конце отчетного периода, тогда как оборотные активы составляют всего 11,3% от общего объема имущества. Причем в динамике размер внеоборотных активов увеличивается на 4,26%, что свидетельствует о снижении ликвидности и платежеспособности предприятия. Рост весомости труднореализуемого имущества в структуре баланса сопровождается увеличением удельного веса долгосрочных пассивов и снижением удельного веса собственного капитала. Такое изменение в структуре пассива баланса говорит о том, что внеоборотные активы формируются в основном за счет долгосрочных заемных средств и в меньшей степени за счет собственного капитала, кроме того, часть внеоборотных активов увеличивается за счет роста краткосрочной кредиторской задолженности. Последнее обстоятельство можно охарактеризовать как отрицательное явление в деятельности предприятия за прошедший год, так как краткосрочные обязательства должны быть погашены до того момента, как долгосрочные активы начнут приносить доходы. В результате финансовая устойчивость предприятия может пошатнуться. Дебиторская задолженность предприятия существенно превышает задолженность предприятия перед его кредиторами. Данное обстоятельство свидетельствует о нарушении финансовой устойчивости предприятия, делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования пополнения запасов и затрат. Но в динамике весомость дебиторской задолженности снижается. Увеличивается доля наиболее ликвидных активов в структуре баланса на 0,07%, что свидетельствует о снижении финансовых затруднений предприятия.

Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как удовлетворительное, так как уровень экономической рентабельности предприятия в 2003 году составил 18,02%. При таком уровне экономической рентабельности эффективность работы предприятия можно считать средней, а само предприятие является среднерентабельным.

Динамика активов предприятия (увеличение на 25%) свидетельствует о росте величины имущества предприятия, что, несомненно, можно назвать положительным явлением. Кроме того, в динамике увеличивается оборачиваемость активов, что говорит об улучшении их использования. Что касается использования имущества предприятия, то здесь можно отметить действие золотого правила экономики, так как темпы роста прибыли от продаж превышают темпы роста выручки от продаж, которые в свою очередь превышают темпы роста активов, то есть iП > iД > iА > 1. Применение золотого правила говорит о том, что предприятие работает над относительным снижением затрат, над улучшением использования внеоборотных и оборотных активов.

Ликвидность баланса анализируемого предприятия отличается от абсолютной ликвидности, так как необходимое соотношение активов и пассивов баланса выполняется не полностью. На конец отчетного периода А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4, то есть можно отметить, что уровень ликвидности предприятия либо нормальный, либо недостаточный, либо предприятие неплатежеспособно. В данном случае на конец года А1+П1 > А2+П2, что свидетельствует о нормальной платежной способности предприятия. Такое сопоставление позволяет выяснить текущую ликвидность, которая показывает платежеспособность предприятия на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени. Необходимо также знать перспективную ликвидность, которая определяется сравнением медленно реализуемых и трудно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами и устойчивыми пассивами. В данном случае медленно реализуемые активы значительно ниже долгосрочных обязательств и в динамике эта разница увеличивается в сторону долгосрочных обязательств, что нельзя отметить, как положительный момент в работе предприятия. В свою очередь трудно реализуемые активы превышают устойчивые пассивы, и в динамике эта разница растет в пользу активов, что также нельзя назвать положительным моментом в работе предприятия. Таким образом, в отдаленной перспективе платежная способность предприятия ухудшается, то есть ухудшается финансовая устойчивость.

Анализ коэффициентов ликвидности подтверждает предыдущие выводы. На конец года общий коэффициент ликвидности значительно ниже нормативного уровня, то есть работу предприятия можно назвать неудовлетворительной. Значение коэффициента абсолютной ликвидности на конец года соответствует нормативу, что свидетельствует о нормальной работе предприятия и показывает, что в рассматриваемый момент времени предприятие может погасить 55% своих обязательства за счет наиболее ликвидных активов. Это позволяет судить о предприятии как о платежеспособном в настоящий момент времени по краткосрочным обязательствам и повышает интерес поставщиков товарно-материальных ценностей к предприятию. Коэффициент критической ликвидности также соответствует нормативному значению, что говорит о нормальной работе предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о достаточной платежной способности предприятия на период одного оборота всех текущих активов, то есть предприятие в состоянии погасить свои текущие обязательства за счет мобилизации текущих активов. В то же время коэффициент мобильной ликвидности значительно ниже норматива, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в отдаленной перспективе.

В динамике коэффициент общей ликвидности значительно снижается, что свидетельствует об отсутствии на предприятии работы по улучшению платежеспособности. Снижение общего коэффициента ликвидности уменьшает привлекательность данной предприятия для инвесторов. В динамике коэффициент абсолютной ликвидности увеличивается, что говорит о работе предприятия по улучшению использования денежных средств. Однако значение этого коэффициента приближается к его верхней границе, что может привести к ситуации, когда денежные средства предприятия не будут использоваться. Коэффициент критической ликвидности в динамике уменьшается, что, однако, можно признать положительным моментом, так как в начале года значение этого коэффициента было больше 3, что является признаком большого объема дебиторской задолженности. Значение коэффициента текущей ликвидности уменьшается в динамике, что показывает неэффективное использование производственных запасов, а также то, что в отдаленной перспективе предприятие может стать неплатежеспособным. Кроме того, значение показателя существенно (в 1,5 раза) превышает нормативное значение. Это говорит о том, что предприятие не в полной мере использует потенциальные возможности, которые предоставляет заемный капитал. Коэффициент маневренности функционирующего капитала увеличивается в динамике, что свидетельствует о снижении маневренности функционирующего капитала, что является отрицательным моментом в работе предприятия. Предприятие не сможет в случае острой необходимости найти средства для погашения возникшей задолженности, так как существенная часть его функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Седьмой и восьмой показатели ликвидности изменяются неравномерно, при этом доля оборотных средств в активах падает, а доля краткосрочных обязательств в капитале растет, что свидетельствует об ухудшении платежной способности предприятия. Для изменения ситуации необходимо пересмотреть политику в отношении кредиторской и дебиторской задолженности.