Первым этапом анализа инвестиционного проекта является расчет

статических показателей проекта (не требующих использования нормы дис-

контирования).

1. Окупаемость

Срок окупаемости определяется как отношение объема чистых инвес-

тиций к среднегодовой сумме денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности, полученных в результате реализации инвестиционного проекта.

Объем чистых инвестиций проекта равняется 100000 миллионов рублей.

Среднегодовая сумма денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности равняется сумме амортизации ОФП, чистой прибыли, уплаченных

процентов по кредиту и сумм, полученных в процессе ликвидации инвести-

ционного проекта, деленных на продолжительность проекта.

Среднегодовая сумма денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности = ((20000 + 49433) + (20000 + 69506 + 60000) + (20000+

+ 186996 + 60000) + (20000 + 212679 + 60000) + (20000 +347422)+

+ 49998 + 5000)) / 5 = 1201034 / 5 = 240207 (млн. руб.)

Таким образом, срок окупаемости = 100000 / 240207 = 0.416 (лет)

2. Норма прибыли

Показатель нормы прибыли является обратным по содержанию к пока-

зателю срока окупаемости капитальных вложений, т.е. рассчитывается как

отношение среднегодовой суммы денежных поступлений от хозяйственной

деятельности к объему чистых инвестиций в инвестиционный проект.

Норма прибыли = 240207 / 100000 * 100% = 240%

Анализ инвестиционного проекта при помощи динамических методов

начинается с определения ставки дисконтирования, которая будет исполь-

зоваться при расчетах. В рыночной экономике она определяется, исходя

из депозитного процента по вкладам. Далее процент корректируется в

большую сторону за счет инфляции и риска.

Для данного расчета используется норма дисконтирования, равная

62% (складывается из 55% - прогнозная средняя доходность рынка ГКО в

1996 - 2000 годах и 7% - средние годовые темпы инфляции за тот же пе-

риод).

Далее необходимо рассчитать значения денежных потоков по инвести-

ционному проекту: притока и оттока денежных средств.

Приток денежных средств считается как сумма чистой прибыли, амор-

тизационных отчислений, средств, направляемых на уплату процентов за

кредит, а также поступлений от реализации оборудования при ликвидации.

Отток денежных средств рассчитывается как сумма капитальных вло-

жений во всех их формах, прироста оборотных фондов и ликвидационных

расходов.

Расчет денежных потоков по годам показан в таблице 5.