Стимулирующая фискальная политика оказывается наи­менее эффективной в случае сочетания относительно пологой IS и крутой LM. В этом случае прирост Y, равный (Y0Y1), очень мал, так как и повышение ставок процента очень велико, и коэффициенты d и п значительны.

Рис.4.9

Стимулирующий эффект на I и Хп относительно велик в 2-х случаях:

1) если I и Хп высокочувствительны к динамике про­центных ставок. Графически это соответствует отно­сительно пологой IS (см.рис.9.13). В этом случае даже незначительное снижение R в ответ на рост денежной массы приводит к значительному росту I и Хп, что существенно увеличивает Y. Угол наклона кривой LM в данном случае имеет второстепенное значение.

Рис. 4.10

сильная Y (эффективная)

Инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к динамике

процентных ставок.

2) если спрос на деньги малочувствителен к динамике R. Графически это соответствует относительно крутой LM (см.рис.4.11). В этом случае прирост денежной массы сопровождается очень большим снижением процент­ных ставок, что сильно увеличивает I и Хп даже при относительно незначительных коэффициентах d и n.

Угол наклона IS в данном случае имеет второ­степенное значение.

Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при сочетании относительно крутой LM и пологой IS (см.рис.4.12). В этом случае и снижение процентных ставок весьма существенно и коэффициенты d и п значительны. Поэтому прирост Y, равный (YoY1), относительно велик.

Рис.4.11

Сильная (эффективная)

Рис.4.12

Стимулирующая денежно-кредитная политика относи­тельно неэффективна при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике R, а также низкой чувствительности инвес­тиций и чистого экспорта к динамике ставки процента.

Рис 4.13

слабая(неэффективная)

Пологая LM означает, что денежный рынок приходит в равновесие при очень неболь­шом снижении R в ответ на рост денежной массы. Даже если I и Хп очень чувстви­тельны к динамике R, такого небольшого снижения процент­ных ставок оказывается недо­статочно, чтобы существенно увеличить инвестиции и чистый экспорт. Поэтому общий при­рост выпуска очень мал (см. Рис.9.16).

Крутая IS означает, что даже при значительном снижении R инвестиции и чистый экспорт возрастут очень сла­бо, так как коэффициенты d и п очень малы. Поэтому общий прирост выпуска бу­дет незначителен даже при большом увеличении денеж­ного предложения и сущест­венном снижении ставок процента (см.рис.4.13).

Монетарная политика наименее эффективна при одновременном сочетании крутой IS и пологой LM. В этом случае и R снижается незначительно, и реакция на это со стороны I и Хп очень слабая. Поэтому общий прирост очень невелик и равен (Y0Y1).

Рис. 4.14

Глава 5. Вывод кривой совокупного спроса. Экономическая политика в моделях AD-AS и IS-LM при изменениях уровня цен.

Рис. 9.19

Графическое выведение кривой AD из модели IS-LM А. Модель IS-LM

Уравнение совокупного спроса можно получить из алгебраи­ческого выражения для равновесного Y при условии введения в него гибких цен. В обобщенном виде его можно представить как:

Y=

где , , и - обобщающие коэффициенты.

Повышение уровня цен от Р1 до Р2 снижает реальное предложение денег, что графически соответствует сдвигу кри­вой LM влево (см. рис. 9.19-А). Снижение предложения денег повышает ставку процента R, что приводит к снижению инвес­тиций I и относительно сокращает чистый экспорт Хп. В итоге объем производства Y снижается от У1 до У0 (см.рис.9.19-В).

Увеличение государственных расходов, сокращение налогов или увеличение предложения денег сдвигают кривую сово­купного спроса вправо. Однотипный сдвиг кривой AD сопро­вождает совершенно различные сдвиги кривых IS и LM, соот­ветствующие мерам стимулирующей бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики (см.рис.9.20 и рис.9.21).

Рис.9.20

Стимулирующая

кредитно-денежная политика

Рис.9.21

Стимулирующая

бюджетно-налоговая политика