ü следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в насту­пающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;

ü уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину «Расчетов по дивидендам», «Доходов будущих периодов», «Фондов потребления» и «Резервов предстоящих расходов и платежей». На эту же сумму необходимо увели­чить размеры собственного капитала;

ü по возможности (на основе данных внутреннего анализа) следует выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвид­ность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Эти суммы должны быть переведены в раздел недвижимости с одновременным переме­щением соответствующих сумм из собственного капитала в долговременную задолженность, или полностью исключены из валюты баланса, ликвидных средств и собственного капитала;

ü следует перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости.

На основании аналитического баланса проводится расчет и оценка динамики ряда коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, эффективность производства. По результатам анализа осуществляется прогноз вероятности банкротства предприятия и дается оценка его кредитоспособности.

2.3. Финансовый анализ

Анализ финансового положения фирмы, осуществляемый на осно­ве данных бухгалтерской отчетности, позволяет отследить тенденции ее развития, дать комплексную оценку хозяйственной, коммерческой дея­тельности. Он служит связующим звеном между выработкой управлен­ческих решений и собственно производственно-предпринимательской деятельностью фирмы.

Финансовый анализ обычно включает два основополагающих и вза­имосвязанных аспекта: анализ финансового состояния фирмы и анализ финансовых результатов ее деятельности.

Финансовое состояние выявляется на основе использования систе­мы показателей, отражающих наличие, размещение, использование, движение ресурсов предприятия в денежном измерении. Оно форми­руется под воздействием многообразных организационно-технических и производственно-хозяйственных факторов.

Финансовые результаты деятельности предприятия в рыночной сфе­ре оцениваются также целой системой индикаторов, определяющую роль среди которых играет прибыль и ее производные.

2.3.1. Основные направления оценки финансового состояния. К основным направлениям анализа финансового состояния предпри­ятия относятся:

ü анализ динамики состава и структуры имущества предприятия;

ü оценка движения источников финансирования;

ü анализ состояния запасов и затрат;

ü анализ финансовых коэффициентов.

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества по данным актива баланса по следующей схеме (приложение 6).

Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) и внеобо­ротные (иммобилизованные) средства.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возмож­ность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества. Прирост (уменьшение) актива свидетель­ствует о расширении (сужении) деятельности предприятия.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привле­ченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшались за счет оттока финансовых ресурсов.

Оценка движения источников финансирования. Структура пассива баланса подразделяет источники средств на собственные и заемные. Внутренние накопления образуются за счет распределения валовой, а затем и чистой прибыли.

Для выполнения аналитического исследования о привлечении в обо­рот предприятия в отчетном периоде дополнительных средств использу­ются данные формы № 1 (Приложение 8).

Очень важным моментом является оценка состояния запасов и за­трат. Здесь необходимо установить обеспеченность предприятия нор­мальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, выявить изменение и ненужные запа­сы материальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции и вскрыть причины их образования.

Источники анализа – баланс, данные складского и аналитического учета. Для характеристики состояния запасов и затрат сравнивают фак­тические остатки на конец года с наличием их на начало периода (при­ложение 7).

2.3.2. Система относительных показателей финансовой устойчивости предприятия. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные по­казатели финансового состояния предприятия (приложение 10).

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового со­стояния, его независимости от заемных средств является коэффици­ент автономии (Ка), равный отношению собственного капитала к об­щему итогу баланса. Нормальное ограничение – Ka³0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собствен­ными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обяза­тельств предприятия к величине его собственных средств (Kз/a). Огра­ничение: Кз/а£ 1.

При сохранении минимальной финансовой стабильности предприя­тия коэффициент соотношения заемных и собственных средств дол­жен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобиль­ных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называют коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и). Значение коэффициента Км/и в большой степени обусловлено отраслевыми особенностями кругообо­рота средств.

Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км), равный отноше­нию собственных оборотных средств предприятия к общей величине ис­точников собственных средств. Этот показатель определяет, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Весомые значения коэффициента маневренности положительно харак­теризуют финансовое состояние. Нормальное ограничение Км³0,5.

Одним из главных относительных показателей устойчивости финан­сового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и за­трат собственными источниками формирования (Ко). Он равен отноше­нию величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Нормальное ограничение, полученное на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет вид: Ко³0,6-0,8.

Структуру средств предприятия характеризует коэффициент иму­щества производственного назначения (Кп.и.м.)' равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудо­вания, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса (ограничение Кп.и.м.³0,5). В случае снижения показателя ниже указанной границы необходимо привлекать долгосрочные заем­ные средства.