Американская депозитарная распискаРефераты >> Бухгалтерский учет и аудит >> Американская депозитарная расписка
Проекты выпуска депозитарных расписок отличают меньшие, по сравнению с выпуском акций, (а в некоторых случаях минимальные) требования к отчетности и регистрации, а также относительно невысокая цена их проведения. При этом в зависимости от типа проекта, возможна торговля ценными бумагами в форме депозитарных расписок не только на внебиржевом, но и на биржевом рынке США. Практика применения депозитарных расписок с каждым годом расширяется. Они активно используются зарубежными эмитентами при слияниях, приобретениях одними компаниями других, при изменении структуры капиталов компаний и даже для реструктуризации долговых обязательств государств
Практика показала, что российские американские депозитарные расписки являются одним из высокодоходных инструментов на рынке ценных бумаг США, поэтому вполне обоснованно можно заявить, что многие российские предприятия в дальнейшем будут пользоваться этой схемой привлечения средств зарубежных инвесторов.
ЗАДАЧА
Ожидаемый дивидент по акции АО, номинальной стоимостью 1000 руб. – 40%. Ставка банковского депозита 20%. Определить рыночную цену акции.
Решение:
Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Цена акции, обозначенная на ней, является номинальной стоимостью акции. Цена по которой реально покупается акция называется рыночной или курсовой стоимостью (курс акций). Курс акций находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивидента и в обратной зависимости от уровня банковского процента.
Таблица 1 – Расчёт рыночной цены акции
| № п/п | Алгоритм | Определение, расчёт показателей |
| 1 | Уровень дивидента по акции (УД) | УД = 40% (по условию) |
| 2 | Банковский процент (С) | С = 20% (по условию) |
| 3 | Расчёт курса акции (КА) | КА = (40/20) ´ 100 = 200% |
| 4 | Номинальная стоимость акции (NА) | NА = 1000 руб. (по условию) |
| 5 | Расчёт рыночной стоимости акции (SА) | SА = 200 ´ 1000/100 = 2000 руб. |
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в ФАПРФ. Курс лекций.
2. Ратников К.Ю. Американские депозитарные расписки как способ выхода российских компаний на международный фондовый рынок. – М.: Стаут.2002.
3. Финансы, денежное обращение и кредит. Юнита 1. – М.:Современный Гуманитарный Университет. 2002.
4. Рынок ценных бумаг. Под ред. профессора Е.Ф. Жукова. – М.:Юнити.2002.
[1] Раздел 2(1) Закона 1933 г. и Раздел 3 (а) (10) Закона 1934 г. Решением Верховного Суда США по делуReves vs. Ernst & Young (494 U. S. 56, 61 n. 1 (1990)) оба определения признаны идентичными друг другу. Содержащееся в Законах «Об инвестиционных компаниях» и «Об инвестиционных консультантах» определение ценных бумаг практически совпадает с данным в Законе США «О ценных бумагах», перевод которого приводится в данной работе.
[2] Marine Bank (455, U. S. AT 559). Оговорка «если иное не следует из контекста закона» также широко трактовалась в судебной практике по конкретным видам ценных бумаг.
