3. MarginTrading - осуществление операции банком на сумму позиции, превышающую в определенное число раз (20, 25,30,40,50,100) размер страхового депозита, который представляет собой средства предприятия, принимаемые банком в качестве возмещения потерь банка при проведении операции на рублевый, или валютный счет, открываемый банком на имя клиента на условиях депозитного договора.

Клиент заключает договор с уполномоченным банком, по которому банк обязуется по поручению клиента за свой счет и от своего имени осуществлять арбитражные операции. При этом у банка возникает риск потерь от совершения подобных сделок, поэтому клиент в качестве залога кладет на депозит в этом банке определенную сумму. Размер этого депозита определяется исходя из суммы заключаемых банком сделок и предоставляемого клиенту кредитного плеча. Например, минимальная сумма сделки по покупке и продаже долларового контракта составляет 500 000 U.S.D. и предоставленное предприятию кредитное плечо составляет 1:20 следовательно минимальная сумма залогового депозита равна 500 000 / 20 = 25 000 если кредитное плечо составляет 1: 50, то сумма залогового депозита составляет 10 000 USD. В случае, если банк получает убыток от проведенной операции, то у предприятия возникают обязательства перед банком в размере этого убытка, которые покрываются из залогового депозита; если банк получил прибыль от проведенной операции, то у него возникают обязательства перед предприятием в размере этой прибыли. Полученная сумма может начисляться на залоговый депозит клиента в качестве процентов или переводтиться на любой счет в зависимости от условий договора. Обязательным условием является поручение клиента банку на закрытие открытой позиции, ведь банк играет на свои деньги ; если такого, не происходит, то банк может сам закрыть длинную позицию короткой, но уже по любому курсу, при этом клиент может понести убытки. На мировом рынке крайне редки ситуации, когда курсы валют по отношению друг к другу изменяются оболее чем на два процента, и проиграть свой залог клиенту при разумной игре практически невозможно. Если же дилер банка видит, что возможные убытки при неблагоприятном движении курса могут превысить сумму залогового депозита, он может самостоятельно без указания клиента закрыть позицию с убытком, не превышающим залоговой суммы.

Огромную роль в дилинговой работе играет операттивная информация о котировках валют. Эта информация в основным предоставляется такими информационными гигантами как Reuters, DourYounesTelerate, Tufor, и.д.р.

Допуск клиента к этой информации осуществляется банком путем предоставления дилеру клиента места в специальном информационном зале, где и можно получить информацию о котировках и реальный прогноз котировок. Только на основании этой информации дилер клиента принимает решения о проведении операции и дает поручение дилеру банка.

Сделки от имени банков заключают физические лица-дилеры-представители банков, действующие на основании доверенности банка-« .письменного уполномочия, выдаваемого одним лицом другому лицу для представительства перед третьими лицами .» (ст. ГКРФ). Доверенность должна быть нотариально заверена . При этом дилеры не могут проводить операции от своего имени и за свой счет, кроме того, банк не вправе отказаться от совершения обязательства по сделке, заключенной дилером. Поручение дилерам банка на проведение операции дают дилеры (брокеры) клиента, а также физические лица, действующие на основании доверенности клиента.

Несмотря на то, что клиент сам не осуществляет операции, а лишь дает поручение на их проведение, ему важно самому вести учет валютной позиции для отслеживания и последующего анализа конечного результата.

Например: Открытая короткая позиция по доллару в размере 3 626 000 USD означает, что:

1. Дилер клиента рассчитывает на падение курса доллара.

2. В ближайшее время он должен закрыть долларовую порцию покупкой долларов на сумму 3 626 000 USD или сразу на условиях спот, как только курс доллара снизится, а затем начнет повышаться ,или заключив форвардный контракт по более высокому курсу чем сейчас, при этом он должен будет продавать Фунты, швейцарские Франки и рубли, закрывая их открытые длинные позиции.

Открытая позиция по доллару вычисляется, как сумма всех его позиции, то есть (+ 1 000 000 USD ) + (+ 1 000 000 USD ) + (- 3 126 000 USD ) +

+ (- 1 500 000 USD ) + (- 1 000 000 USD ) = - 3 626 000 USD.

Такая таблица должна составляться на каждую валюту. Так как в итого все открытые валютные позиции по всем валютам должны быть закрыты и сведены к нулю. При этом выявляется окончательный результат прибыль или убыток.

При схеме «MarginTrading» налогообложение и бухгалтерский учет не вызывают осложнений, так как движение средств клиента осуществляется в части:

1. Перечисления предприятием средств на залоговый депозитный счет если это рублевые средства Дт 58 - Кт 51, а если это валютные средства: Дт 58 - Кт 52.

2. Увеличение или уменьшение залоговой суммы в ходе проведения операции в форме начисляемых положительных или отрицательных процентов:

Дт 58 - Кт 80

если это прибыль и

Дт 80 - Кт 58

если это убыток.

Из этого следует, что налогообложение прибыли осуществляется только по налогу на прибыль с полученных процентов по депозитам клиента. Кроме того, такая форма зачисления прибыли чрезвычайно выгодна для клиента в частности для физического лица. Это обусловлено тем, что они облагаются подоходным налогом с граждан, то есть их доходы не облагаются налогами в виде процентов по вкладам в банки.

5. ПРИМЕРЫ ДИЛИНГОВОГО АНАЛИЗА

1. Определение долгосрочной тенденции колебания курса в определенных рамках, за которые он в среднем практически не выходит в силу существования существенной постоянной, долгосрочной причины, значения сальдо платежного баланса за последние 2 - 3 квартала или даже за последние 4 - 5 лет. Данные для анализа приводятся в статистических сводках, обзорных статьях или монограммах. Например, согласно данным за последний период с 1983 года по 1989 год, в японской экономике наблюдалось резкое увеличение положительного платежного сальдо; 1982 - 6,85 , 1983 - 20,8 и 1980 - 56,78 млрд. долл. Такое положение могло привести к глобальному увеличению курсу японской йены, что подтверждается данными о средне взвешенном курсе валют за 1984 - 1988 гг. - рост курса йены в среднем составлял в этот период около 10 % в год. Впоследствии это даже вынудило национальный банк Японии принимать серьезные меры по снижению курса йены.