Таким образом, имея юридическую силу срочного обязательства банка со всеми вытекающими правами, банковский вексель становится эластичным, гибким инструментом совершения платежей, обслуживания части платежного оборота хозяйства.

Опционы, фьючерсы, свопы, варранты

Опционы, фьючерсы и свопы являются важными финансовыми инструментами спекулятивной игры на ценах (товаров), курсах (валют, ценных бумаг), ставках (процентов и д. т.), хеджирования рисков. Они представляют собой так называемые деривативы - производные ценные бумаги.

ФОРВАРДНЫЙ ОПЦИОН (OPTION) - это контракт, заключенный между двумя контрагентами, один из которых выписывает и продает опцион (при этом он является продавцом опциона), а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенную сумму иностранной валюты у продавца опциона (в случае валютного опциона на покупку), либо продать определенную сумму валюты продавцу опциона (опцион на продажу). Таким образом, особенность опциона заключается в том, что в сделке купли-продажи покупатель приобретает не титул собственности (т. е. иностранную валюту), а право на ее приобретение. При этом покупатель опциона выплачивает продавцу своеобразные комиссионные, которые именуются премией. В этой сделке продавец контракта принимает на себя определенные обязанности (продать или купить определенную сумму валюты) в зависимости от условий опциона. Покупатель же опциона получает право купить или продать определенную сумму валюты.

Формально ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ (futures) - это законное связывающее две стороны соглашение, в соответствии с которым одна сторона соглашается осуществить, а другая - принять поставку определенного количества и качества конкретного товара в определенный срок или сроки в будущем по цене, устанавливаемой во время заключения контракта.

Существует несколько отличительных особенностей финансовых фьючерсных контрактов и способов их осуществления. Во-первых, финансовые фьючерсы - это высоколиквидные стандартизованные контракты, которые предполагают торговлю по открытому выкрику или введению определенной информации в компьютер (торговый терминал) на централизованных и регулируемых биржах. Второе важное отличие фьючерсов от других форвардных контрактов касается метода расчета и поставки. Как правило, каждый фьючерсный обмен поддерживается централизованной клиринговой платой, которая эффективно выполняет роль контрагента в каждой сделке и таким образом гарантирует выполнение каждого контракта.

ОПЕРАЦИИ «СВОП» («swop») - это одновременная продажа, например, иностранной валюты на приблизительно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты. Нередко используют и иное определение операций «своп» - это покупка или продажа иностранной валюты на ближайшую дату с одновременной контрсделкой на определенный срок.

Операции «своп» почти полностью устраняют валютный риск. Но хотя валюта покупается и продается одновременно при условии расчета на разные даты, и теоретически можно сказать, что каждая из операций является самостоятельной, на практике рынок использует «своп» в качестве базы для срочных сделок.

Основным преимуществом операций «своп» как средства создания срочных позиций является то, что ее участникам не приходится беспокоиться о краткосрочных колебаниях курсов, так как последние не оказывают сильного воздействия на структуру форвардных курсов, если при этом не происходит значительных изменений в плане их преобразования. Колебание маржи в валютных курсах также не сильно отражается на форвардной марже.

ВАРРАНТ - это сертификат, дающий его держателю право купить одну ценную бумагу по фиксированной цене в установленный срок. Они выпускаются банками в обращение не как самостоятельная ценная бумага, а как составная часть акции банка, чтобы сделать акции более привлекательными. После выпуска варрант обычно отделяется от акции и начинает вращаться самостоятельно. В Российской Федерации при выпуске банками акций варранты используются сравнительно редко, вместе с тем некоторые банки при повторной эмиссии акций предоставляют своим акционерам имущественные права на покупку новых акций.

3. Операции с государственными ценными бумагами.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего долга, долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. ГЦБ – используется термин: облигация, казначейский вексель, сертификат, заем.

Функции ГЦБ: выпуск в обращение может использоваться:

1.финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение. При кассовом дефиците, сезонном дефиците, годовом дефиците.

2.Финансирование целевых государственных программ. В области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения.

3.регулирование экономической активности денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс.

Преимущества: Самые надежные. Льготное налогообложение.

Размещаются: В бумажной и безбумажной (в виде записей на счетах) форме, через центральные банки (или Министерство финансов), различными методами: аукционы, открытая распродажа, закрытая.

Доля ГЦБ на рынке облигаций – 50%. Наибольший удельный вес имеют среднесрочные и долгосрочные облигации.

Виды ГЦБ

В зависимости от критерия, лежащего в основе классификации существует несколько группировок:

По виду эмитента:

· федерального правительства

· региональные

· гос.учреждений

По форме обращаемости:

· рыночные

· нерыночные

По срокам обращения:

· краткосрочные –до 1 года

· среднесрочные – от1 года до 5-10 лет

· долгосрочные свыше 10 лет

По способу выплаты:

· процентные ценные бумаги (фиксированная, плавающая, ступенчатая ставки.)

· дисконтные

· индексируемые (при инфляции)

· выигрышные – доход в форме выигрыша

· комбинированные

4. Роль банков на рынке ценных бумаг.

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. Коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Как финансовые посредники коммерческие банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.