Анализ факторов и условий проведения валютных операций в РоссииРефераты >> Банковское дело >> Анализ факторов и условий проведения валютных операций в России
Приложение 4
Таблица 3 - Проблемы и перспективы развития валютных фьючерсных операций
|
Наименование проблемы |
Описание проблемы |
Пути решения |
Перспективы |
|
Проблема рынка валютных фьючерсов - недостаточная волатильность (тенденции изменения цены базового актива) |
- Вложения во фьючерсные контракты являются непривлекательными. Волатильность – это изменение цены актива за определенный отрезок времени, то есть величина диапазона, в котором колеблется цена на актив. Базовым активом валютного фьючерсного контракта на курс USD/RUR является курс Доллара США. Базовым активом по контрактам EUR/USD и EUR/RUR, является курс Евро по отношению к Доллару США и курс Евро по отношению к рублю. |
В настоящее время, при частых колебании курсов валют участникам торгов валютными фьючерсами необходимо совершать операции с большой осторожностью, прогнозируя для себя колебания волатильности. Цена базового актива должна меняться достаточно быстро. Для торгов валютными фьючерсами одинаково нежелательно как постоянно низкая волатильность так и постоянно завышенная волатильность. Периоды чрезвычайно высокой волатильности должны сменяться периодами более низкой, более нормальной волатильности. |
Наиболее перспективными валютными фьючерсами являются фьючерсы евро/ доллара в пользу которых говорит тот факт, что этот инструмент не связан с рублем и представляет две основные мировые валюты со своей спецификой формирования валютного курса по отношению друг к другу. Интересной видится возможность совместного использования контракта евро/доллар с контрактами на евро/рубль и доллар/рубль |
|
Проблема либерализации валютного режима |
Снижение количества валюты на валютном рынке. |
Ужесточение валютного контроля |
Если либерализация режима будет сопровождаться ужесточением валютного контроля, ее влияние на рынок не будет заметным. |
|
Сложности с разработкой системы гарантийных взносов для закрытия открытых позиций |
Гарантийное обеспечение должно покрывать риски изменения цены фьючерса. Для большинства инвесторов является излишне жёсткой |
-Минимизация гарантированных взносов; - совершенствование систем управления рисками; - предоставление участникам дополнительных возможностей. |
Необходимы доработки в системе гарантийных взносов, предоставление участникам возможности проводить сделки без 100% депонирования средств на своём счёте. Всё это позволит увеличить объёмы операций по валютным фьючерсам. |
|
Нормы по лимитам открытой валютной позиции для банков. |
Сумма открытой валютной позиции банка не уменьшается, даже если позиция, открываемая на оптовом рынке уравновешивается продажей по фьючерсному контракту. |
Применение Центральным банком мер, направленных на создание на валютном фьючерсном рынке выгодных для банков условий по лимитам открытых валютных позиций для увеличения количества банков-участников. |
Совершенствование норм по лимитам открытых позиций позволит увеличить объёмы операций по валютным фьючерсным контрактам. |
ПРИЛОЖЕНИЯ
АНАЛИЗ ФАКТОРОВ И УСЛОВИЙ ПРОВЕДЕНИЯ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ В РОССИИ (НА ПРИМЕРЕ ВАЛЮТНОГО ФЬЮЧЕРСА)
АКТУАЛЬНОСТЬ ИССЛЕДОВАНИЯ: Ввиду сложной экономической обстановки царящей в мире на данном этапе времени, анализ факторов и условий проведения валютных операций представляется весьма актуальным. Существует необходимость прогнозирования проблем и перспектив развития валютных фьючерсных операций в России.
ЦЕЛЬ ИССЛЕДОВАНИЯ: Провести анализ факторов и условий проведения валютных операций в России (на примере валютного фьючерса).
МАТЕРИАЛЫ ИССЛЕДОВАНИЯ: Нормативно-правовая база проведения валютных операций в России, учебники и учебные пособия, периодическая литература, анализ публикуемой статистики, раскрывающей не только отдельные валютные операции, но и обобщающей информации по рынку в целом, информационные интернет ресурсы, бизнесс-порталы.
МЕТОДЫ ИССЛЕДОВАНИЯ: Комплексный всесторонний анализ факторов и условий проведения валютных операций, выявление особенностей валютных операций, специфики их проведения. Выявление проблем и перспектив развития фьючерсных операций в России. Систематизация полученных в результате исследования данных.
РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ:
1. Выявлены основные цели валютных фьючерсных операций (покупка или продажа иностранной валюты, страхование от неблагоприятного изменения цен на рынке, спекуляция). Учитывая нынешнее положение современной экономики, можно сделать вывод, что наиболее актуальной целью для участников операций с валютными фьючерсами становится страхование от неблагоприятного изменения цен на валютном рынке.
2. На валютный рынок большое значение оказывают различные факторы и условия, это могут быть политическая, экономическая обстановка в стране и в мире, уровень инфляции и инфляционные ожидания, спрос и предложение валюты. Всё это сказывается на курсах валют, объёмах продаж валют, на уровень доходности или убыточности валютных операций.
3. В процессе исследования было установлено, что в рамках стабилизации и поддержания функционирования российского валютного рынка в первом полугодии 2009 года были введены новые виды срочных валютных фьючерсных контрактов – фьючерс на курс евро/доллар США и фьючерс на курс евро/рубль. В результате чего с прошествием времени стало видно, что контракт на курс евро/рубль пользуется успехом.
В пользу евро/ доллара говорит тот факт, что этот инструмент не связан с рублем и представляет две основные мировые валюты со своей спецификой формирования валютного курса по отношению друг к другу.
4. По результатам исследования можно сделать о вывод о том, что валютные фьючерсы продемонстрировали свою гибкость во время мировой экономической нестабильности и продолжают завоёвывать российский валютный рынок.
5. В условиях кризиса становятся более востребованной возможность оперативного изменения своих валютных позиций, гарантии и надежность расчетов, кроме того необходимо совершенствование систем управления рисками.
ВЫВОДЫ: Решение проблемы:
1. Необходимо применять меры для того, чтобы переориентировать российский валютный рынок с биржевого направлении на внебиржевое, потому как биржевая торговля характерна для стран с развивающейся экономикой, не до конца вовлеченных в сложившуюся мировую финансовую систему.
