Субсидиарная ответственность эмитента с лицами, подписавшими проспект ценных бумаг, предполагает наличие основного должника - эмитента и дополнительных (субсидиарных) должников - лиц, подписавших проспект ценных бумаг. Соответственно требование владельца ценных бумаг о возмещении ущерба должно быть сначала предъявлено основному должнику - эмитенту и только в том случае, если основной должник не удовлетворяет такое требование или не отвечает на него в разумный срок, оно может быть предъявлено дополнительным (субсидиарным) должникам.

Солидарная (независимая) ответственность лиц, подписавших проспект ценных бумаг, между собой означает, что владелец ценных бумаг вправе требовать возмещения ущерба как от всех солидарных должников совместно, так и от любого из них в отдельности, причём как полностью, так и в определённой части. Владелец, не получивший полного удовлетворения от одного из солидарных должников, имеет право требовать недополученное от остальных солидарных должников.

6. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг

Решениями о размещении ценных бумаг являются решения, определяющие порядок и основные условия размещения ценных бумаг и являющиеся основанием для их размещения. К таким решениям относятся: договор о создании (решение единственного учредителя об учреждении) акционерного общества; решение об увеличении уставного капитала акционерного общества путём увеличения номинальной стоимости акций; об увеличении уставного капитала акционерного общества путём размещения дополнительных акций; о дроблении акций; о консолидации акций; о внесении в устав акционерного общества изменений и (или) дополнений в части прав, предоставляемых привилегированными акциями; о размещении дополнительных акций, в которые осуществляется конвертация ранее размещённых привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции или привилегированные акции иного типа; договор о слиянии акционерных обществ; договор о присоединении одного акционерного общества к другому акционерному обществу; решения о реорганизации акционерного общества в форме разделения; о реорганизации акционерного общества в форме выделения; о преобразовании юридического лица в акционерное общество; о размещении облигаций; о размещении опционов эмитента.

Решение о размещении ценных бумаг принимается уполномоченным органом (лицом) эмитента. Орган управления эмитента, принимающий решение о размещении ценных бумаг, определяется в соответствии с компетенцией органов управления эмитента, установленной Гражданским кодексом Российской Федерации, федеральным законом, регулирующим деятельность юридического лица в определённой организационно - правовой форме, и уставом (учредительными документами) эмитента.

В общем случае решение о размещении ценных бумаг принимается общим собранием участников (акционеров) или советом директоров (наблюдательным советом) эмитента. Им должны быть определены:

· вид, категория (тип) размещаемых ценных бумаг;

· количество размещаемых ценных бумаг и номинальная стоимость каждой размещаемой ценной бумаги;

· способ размещения ценных бумаг;

· цена размещения ценных бумаг, размещаемых посредством подписки, или порядок её определения, в том числе цена размещения или порядок определения цены размещения акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, акционерам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг;

· форма оплаты ценных бумаг, размещаемых посредством подписки.

Решением о размещении ценных бумаг также могут быть определены иные условия размещения ценных бумаг.

7. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг

Под способом размещения ценных бумаг понимается совокупность правил и норм, определяющих основные (базовые) условия размещения ценных бумаг. Смысл определения способа размещения ценных бумаг состоит в следующем: ценные бумаги одного и того же вида (категории (типа)), размещаемые одновременно (в один и тот же период времени) и образующие один и тот же выпуск (дополнительный выпуск) ценных бумаг (т.е. предоставляющие их владельцам одинаковый объём прав), должны размещаться одним и тем же способом и не могут размещаться двумя или более способами.

Способами размещения акций являются:

· распределение акций среди учредителей (приобретение акций единственным учредителем);

· распределение акций среди акционеров;

· конвертация;

· открытая подписка (публичное размещение) или закрытая подписка;

· приобретение, в том числе возмездное приобретение;

Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утверждённые постановлением ФКЦБ России от 18.06.2003 № 03-30/пс, выделяют следующие случаи размещения акций путём их приобретения: приобретение акций акционерного общества, созданного в результате выделения, акционерным обществом, реорганизованным путём такого выделения; приобретение акций акционерного общества, созданного в результате преобразования, членами преобразованного в него некоммерческого партнерства или собственником преобразованного в него учреждения; приобретение акций акционерного общества Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием при преобразовании в акционерное общество государственного (муниципального) предприятия (его подразделения), в том числе в процессе приватизации; возмездное приобретение акций акционерного общества работников (народного предприятия) работниками преобразованной в него коммерческой организации и иными лицами;

· обмен на акции акционерного общества, созданного в результате преобразования, долей (паев) преобразованного в акционерное общество хозяйственного общества.

Способами размещения облигаций и опционов эмитента являются:

· открытая подписка (публичное размещение) или закрытая подписка;

· конвертация.

8. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг

Выпуски (дополнительные выпуски) ценных бумаг подлежат обязательной государственной регистрации. За исключением размещения ценных бумаг при учреждении акционерного общества, а также при реорганизации в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, эмитент имеет право начинать размещение ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска (дополнительного выпуска) (ст. 24 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Должностные лица эмитента, принявшие решение о выпуске в обращение ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошёл государственную регистрацию, несут административную или уголовную ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации (п.4 ст. 51 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определённым федеральным законом (п. 1 ст. 20 ФЗ от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).

В настоящее время иными регистрирующими органами, определёнными федеральными законами, являются: