Изначально фондовая биржа создавалась для того, чтобы поощрять и поддерживать торговлю ценными бумагами, обеспечивающую соблюдение интересов ее участников, поэтому биржа рассматривалась как надлежащим образом организованное место для торговли.

Первая задача биржи заключается в том, чтобы предоставить место для рынка, т.е. централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа. При этом принципиальным положением существования бирж как организованного оптового рынка ценных бумаг является соблюдение обязательного требования всеми участниками торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами. Фондовая биржа представляет собой организацию со всеми исторически сложившимися правилами ведения торгов.

Для выполнения первой задачи фондовой бирже недостаточно отработать правила и системы регулирования торговли, необходимо предъявлять достаточно жесткие требования к компаниям, представляющим ценные бумаги для продажи, и членам биржи, которые на профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие в торговле на бирже, а вынужденных прибегать к услугам посредников. Биржа также должна располагать обученным высококвалифицированным персоналом, способным не только провести сам биржевой торг, но и обеспечить эффективный надзор за исполнением заключенных на бирже сделок.

Вторая задача фондовой биржи – выявление равновесной биржевой цены. Ее выполнение возможно в силу того, что биржа собирает большое количество как продавцов, та и покупателей, предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления приемлемой стоимости конкретных ценных бумаг. Кроме того, биржа добивается доверия к достоверности достигнутых цен в процессе биржевого торга. Для реализации данной задачи биржа обеспечивает открытость информации, характеризующей как эмитента, так и его ценные бумаги, стандартизацию условий установления цен, использование средств массой информации о котировках цен и сделках. Это позволяет членам биржи и профессиональным участникам знать самые последние цены, по которым можно совершаь сделки, и знать о самых последних сделках, которые были совершены.

Третьей задачей биржи является аккумулирование временно свободных денежных средств и способствие передаче права собственности. Привлекая покупателей ценных бумаг, биржа дает возможность эмитентам взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства для инвестиций, т.е. способствует мобилизации новых средств, с одной стороны, а с другой – расширению круга собственников. При этом биржа создает возможности для перепродажи приобретаемых ценных бумаг, т.е. обеспечивает передачу прав собственности, постоянно привлекая новых инвесторов, имеющих в наличии крупные или мелкие суммы временно свободных денежных средств. Обеспечивая перепродажу ранее купленных ценных бумаг, биржа освобождает покупателя от «вечного» их владения. Такая смена владельца не затрагивает эмитента, полученные им денежные средства остаются у него в распоряжении, изменяется только кредитор или акционер.

Четвертая задача фондовой биржи – обеспечение гласности, открытости биржевых торгов. Биржа не гарантирует того, что вложенные в ценные бумаги средства обязательно принесут доход, но она обязана сообщать каждому заинтересованному о дате и времени заключения сделок, наименовании ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданных (купленных) ценных бумаг. Биржа должна обеспечить доступность информации, способной оказать влияние на рыночный курс ценных бумаг для всех участников биржевой торговли в одно и то же время. Кроме того, все они должны находиться в одном положении. Биржа отвечает за централизованное распространение биржевой информации. Она также должна получать и комментировать любые решения правительства, которые могут повлиять на курсы тех ценных бумаг, которые на ней котируются.

Пятая задача биржи заключается в обеспечении арбитража, под которым понимается механизм для беспрепятственного разрешения споров. Он должен определить круг лиц, которые могут выполнять поставленную задачу, а также возможные компенсации пострадавшей стороне. Многие биржи для решения данной задачи создают специальные арбитражные комиссии, в состав которых включают независимых лиц, имеющих опыт как в ведении биржевой торговли, так и в решении споров. Для усиления значимости комиссии иногда ей придается статус третейского суда, тогда ее решения имеют не только рекомендательный, но и обязательный характер. Всякий арбитраж предполагает апелляцию.

Шестая задача биржи – обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Ее выполнение достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые на ней котируются. Это достигается тем, что к обращению на бирже допускаются только те ценные бумаги, которые прошли листинг, т.е. соответствуют предъявляемым требованиям. Кроме того, на бирже имеется возможность подтверждения условий покупки или продажи ценной бумаги. Как только участники торгов согласовали условия сделки, они тут же регистрируются, и участник торгов получает соответствующее подтверждение от биржи. Это чрезвычайно важная функция биржи, поскольку она дает всем покупателям и продавцам гарантию, что они получат полностью результаты своих операций, так как в противном случае биржа аннулирует сделки. Гарантия исполнения сделок обеспечивается контролем за системой, обслуживающей биржу.

Седьмая задача биржи – разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. Для ее выполнения на бирже принимаются специальные соглашения, которые разрешают использование специфических слов и оговаривают соблюдение их строгой интерпретации. Биржа должна контролировать установленные ею стандарты и кодекс поведения, применять штрафные санкции вплоть до приостановки деятельности или лишения лицензии в случае их несоблюдения.

3. Члены фондовой биржи

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, т.е. торговать на ней ценными бумагами могут только ее члены. Фондовая биржа – организация некоммерческая, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Поэтому в российском законодательстве определяется, что членаи фондовой биржи являются ее акционеры, любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят коммерческие банки, причем они являются, как правило, самыми активными участниками биржи.

Членами российских фондовых бирж, как правило, являются юридические лица Так как члены российских бирж – их акционеры, их число ограничено. Для фондовой биржи все ее члены равны, т.е. не допускаются разные категории членов, как это имеет место, к примеру, на товарной бирже. Это приводит к тому, что не может быть временного членства, сдачи места члена биржи в аренду или залог тем лицам, которые не являются членами данной биржи или фондового отдела.