Информационная база исследования представлена бухгалтерской отчётностью и счетами бухгалтерского учёта предприятия ООО «Гросс парк»; внутренней информацией ОАО АКБ «Фактора» по предоставлению факторинговых услуг в адрес ООО «Гросс парк» (статистика по финансированию, дебиторам, комиссиям), а также аналитическими и статистическими материалами периодической печати и сети Интернет.

Результатомпредставленнойдипломной работы является разработка рекомендаций для ООО «Гросс парк» и прочих хозяйствующих субъектов по повышению эффективности управления дебиторской задолженности с помощью применения факторинга.

Цель и логика исследования определяют структуру работы, которая состоит из введения, трёх глав, заключения, списка литературы и приложений.

Глава 1. Теоретические основы факторинга

1.1 Дебиторская задолженность как объект управления

Дебиторская задолженность является частью фондов обращения предприятия и представляет собой обязательства клиентов (дебиторов) перед предприятием по выплате денег за предоставление товаров или услуг.

В экономической науке нет единого подхода к определению сущности и значения дебиторской задолженности. Некоторые отечественные и зарубежные экономисты (Ефимова О.В[2]., Родригес Р.Дж.[3]) рассматривают дебиторскую и кредиторскую задолженности как инструмент управления оборотным капиталом организации. По их мнению, дебиторская задолженность представляет собой вложение средств и расширение продажи в кредит с целью увеличения объема реализации и собственного капитала. С позиции маркетинговой политики организации ряд авторов (Бригхем Ю., Гапенски Л.[4]) трактуют дебиторскую задолженность как инструмент стимулирования спроса. Под влиянием рыночной конкуренции хозяйствующие субъекты стремятся привлечь как можно больше покупате-лей, предоставив им отсрочку (рассрочку) оплаты приобретаемых товаров, что приносит выгоду в виде увеличения объема продаж. В данном случае дебиторская задолженность является ожидаемой и планируемой в рамках кредитной политики организации. В связи с переходом на Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО), все большее распространение в отечественной экономической литературе получает точка зрения, согласно которой дебиторскую задолженность следует считать финансовым инструментом. Финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой.

Однако для российских предприятий характерно неэффективное управление этим финансовым инструментом. Как правило, значительная доля дебиторской задолженности в структуре активов предприятия отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведёт к напряжённому финансовому состоянию организации. Неиспользование средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность, связано с определенными затратами – размером упущенной выгоды от их вложения в доступные инвестиционные проекты, приносящие доход или в финансово-кредитные учреждения под определенный процент.

Проблемы ускорения движения финансовых средств за счет сокращения дебиторской задолженности и своевременного поступления денег на счета поставщиков являются актуальными в современных условиях функционирования хозяйствующих субъектов. Цепочка Д - Т — Д' превратилась в цепочку Д - Т — ДЗ - Д1, то есть последовательность, по которой деньги первоначально вкладываются в производство, а затем, воплотившись в товар возвращаются к производителю, разрушается и образуется качественно новый элемент, характеризующий задержку платежа - дебиторская задолженность. Все чаще организации и индивидуальные предприниматели сталкиваются с проблемой невозврата долгов со стороны недобросовестных контрагентов.

Дебиторская задолженность относится к высоколиквидным активам организаций, обладающим повышенным риском. Большой объем просроченной и безнадежной дебиторской задолженности существенно увеличивает затраты на обслуживание заемного капитала, повышает издержки организации, что влечет уменьшение фактической выручки, рентабельности и ликвидности оборотных средств, а значит и негативно сказывается на финансовой устойчивости, повышает риск финансовых потерь компании.

Увеличение доли дебиторской задолженности в структуре активов может быть вызвано[5]:

· Неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнёров;

· Наступлением неплатёжеспособности и банкротства некоторых потребителей;

· Слишком высокими темпами наращивания объёмов продаж;

· Трудностями в реализации продукции

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами:

· Сокращением продаж в кредит;

· Потерей потребителей продукции.

Политика управления дебиторской задолженностью является частью общей политики предприятия в области управления оборотными средствами, и заключается в оптимизации общего размера данного вида задолженности и обеспечении своевременного ее взыскания. Поэтому управление дебиторской задолженностью требуется осуществлять на всех этапах взаимодействия с контрагентами, как на стадии проведения преддоговорных процедур, так и до фактического исполнения определенных в договоре обязательств.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

- ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

- выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

- определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;

- ускорение востребования долга;

- уменьшение бюджетных долгов;

- оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

В основе управления дебиторской задолженностью – два подхода:

1. Сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;

2. Сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.

По мнению И.А. Бланка[6], формирование алгоритмов управления дебиторской задолженностью в рамках указанных подходов, определяемое как кредитная политика предприятия, осуществляется по следующим этапам:

· Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде, что предполагает анализ уровня и состава дебиторской задолженности в предыдущем периоде, а также эффективности инвестированных в неё финансовых ресурсов.

· Выбор вида кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции, включая выбор формы кредитования (товарный или потребительский кредит) и типа кредитной политики (консервативный, умеренный или агрессивный тип).