Риск таких контрактов обычно возникает, когда международная компания экспортирует или импортирует товары или услуги. Для примера, если предприятие продает за границу какой-то товар, выписывая при этом счет-фактуру покупателю в национальной валюте его страны, и предоставляет ему таким образом кредит сроком на определенное количество дней, то она подвергает себя воздействию колебаний курса валют в течении этого количества дней, так как эти колебания могут изменить ценность выручки, выраженную в единицах национальной валюты данной страны.

Таким образом, если курс иностранной валюты, который выражен в национальной валюте страны, резко уменьшится, то убытки, понесенные на разнице курсов валют, могут полностью поглотить доход от этой сделки.

В управлении валютными рисками различают способы, называющиеся внутренними и осуществляющимися компанией самостоятельно, и внешние, которые предполагают обращение к внешним факторам, число которых постоянно увеличивается.

К внутренним методам можно отнести методы, которые связаны с выбором наиболее выгодных условий сделок для предприятий, а также ряд организационно-технологических методов. В основном эти способы страхования относятся как к существующим валютным позициям компании, так и к будущим валютным позициям.

Самым первым и наиболее распространенным видом валютного риска является операционный риск. Этот риск представляет собой некоторую изменчивость стоимости потоков денежных средств, которые измеряются в национальной валюте конкретной страны в результате сделок с другими зарубежными предприятиями.

Имеется несколько способов для оценки валютного риска предприятия. В первом случае оценка представляет собой анализ только коммерческих операций и финансовых потоков денежных средств. Во втором случае оценивается весь баланс предприятия в целом, также включая иностранные инвестиции и сделки по предоставлению различных кредитов. Здесь мы будем рассматривать риск, возникающий из коммерческих сделок и финансовых потоков денежных средств.

Операционный валютный риск по сделке возникает:

- при купле-продаже товаров или услуг в определенной валюте

- при займах (или кредитах) в валюте

- при переводе денежных потоков в национальную валюту

Операционный валютный риск по сделке появляется с того момента, как только предприятие определило стоимость товаров или услуг, которые являются объектами экспорта или импорта.

Самый простой метод избежать операционный валютный риск – это передать его партнеру по сделке. Например, американский экспортер может сформировать для японского покупателя цены товаров или услуг в долларах. В таком случае японский импортер должен столкнуться с операционным валютным риском, который будет вызван неопределенностью курса валют. Иным способом в таком случае было бы формирование валюты платежа в иенах, но с условием требования немедленной оплаты. Тогда долларовая стоимость экспорта должна будет зависеть от текущего курса валют.

Когда такой способ использует небольшое или неопытное предприятие, то перекладывание валютных рисков на другие более крупные и современные предприятия может быть выгодным для данной организации. В остальных случаях такой подход, скорее всего, закончится незавершенными сделками или непокрытыми издержками.

Управление операционным валютным риском напрямую зависит от такого понятия, как валютная позиция, то есть соотношение требований и обязательств предприятия в иностранной валюте. Валютная позиция бывает закрытая и открытая. Валютная позиция будет считаться закрытой в том случае, когда совпадают требования и обязательства по конкретной валюте по количеству и срокам контракта. В таком случае валютный операционный риск не возникает, потому что возможный убыток по будущим платежам будет компенсирован такой же суммой доходов по поступлениям валюты, курс которой подвергался изменению. Операционный валютный риск также возникает при открытой валютной позиции, то есть когда суммы требований и обязательств предприятия не совпадают.

Когда у предприятия существует непокрытое требование в иностранной валюте, принято говорить, что данное предприятие имеет «длинную позицию». Таким образом, счет за экспортную поставку в иностранной валюте будет значить для предприятия потерю прибыли в национальной валюте, если стоимость иностранной валюты снизится, и получение прибыли, если увеличится. Если предприятие имеет задолженность в иностранной валюте, принято говорить, что у него «короткая позиция». Импорт в иностранной валюте обычно приводит к повышению расходов предприятия в национальной валюте страны, если валютный курс увеличивается, и к снижению расходов, если он падает.

Увеличение требований к контрагентам над своими обязательствами предприятия перед ними составит суммарную длинную позицию, а увеличение обязательств над требованиями – короткую.

Самым первым шагом в управлении валютной позицией принято считать ее оценку на перспективу. Первоначальным действием для оценки финансовых последствий изменения курса валют на денежные массы предприятия в национальной валюте является получение информации о счетах предприятия. Ожидаемые поступления денежных средств и краткосрочные финансовые требования предприятия, объединенные по валютам, составят длинную позицию предприятия. Предстоящие платежи и краткосрочная задолженность, объединенные по валютам, составят короткую позицию предприятия. Бухгалтерская информация постоянно дополняется оценкой движения денежных средств фирмы, с учетом принятых решений. Таким образом, на валютной позиции предприятия, прежде всего, скажутся заказы иностранных потребителей и поставщиков. Но даже внутренние заказы и предложения могут свободно влиять на валютную позицию предприятия, если для производства требуется иностранные детали.

Предприятие должно учитывать также движение денежных масс по некоммерческим операциям. Ожидаемые дивиденды от иностранных компаний увеличат длинную позицию предприятия. Проценты и выплата долгосрочных валютных займов увеличат короткую позицию предприятия. С такой точки зрения, валютная позиция является наиболее значащим фактором, чем бухгалтерская задача, так как она отражает экономическую позицию фирмы со стороны иностранной валюты.

Итак, чтобы рассчитать все операции валютной позиции, вызывающие платежи в иностранной валюте, нужно указать все данные в одном документе с целью выявления чистой позиции по каждой из валют. Валютная позиция должна выявляться по сроку платежей и по виду валют. Такой подход к нахождению открытой валютной позиции указывает принадлежность к операционному валютному риску и формирует оценку в национальной или иной валюте риска, который является как следствием изменения валютных курсов, так и вызванного несовпадениями сроков денежных выплат.

Методы управления валютными операционными рисками на предприятии включает в себя следующие этапы:

- выявление риска, с которым столкнулось предприятие

- измерение важности выявленных видов риска

- минимизация соответствующего риска