Принципиальная формула для определения необходимого общего объема операционных внеоборотных активов предприятия в предстоящем периоде имеет следующий вид:

, (7)

где ОПОВА – общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах в предстоящем периоде;

ОВАк – стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода;

ОВАНП – стоимость операционных внеоборотных активов предприятия, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе, на конец отчетного периода;

ΔКИВ – планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов во времени;

ΔКИм – планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности;

ΔОРП – планируемый темп прироста объема реализации продукции, выраженной десятичной дробью.

По указанной формуле может быть также рассчитан необходимый объем операционных внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизировать их стоимостной состав в рамках общей потребности [1, с. 240].

Формирование амортизационной политики предприятия, которая выражается в выборе методов начисления амортизации, установление сроков полезного использования отдельных групп и объектов основных средств. Среди факторов, влияющих на выбор отдельных положений амортизационной политики необходимо выделить следующие [5, с. 77].

- величина основных средств и нематериальных активов, подлежащих амортизации и степень влияния амортизации на формирования финансового результата;

- использования переоценки основных средств для отражения в учете их реальной стоимости;

- позиция предприятия по выбору срока полезного использования отдельных объектов необоротных активов;

- разрешенные законодательно методы амортизации.

В настоящее время законодательно (положениями ПБУ 6/01 «Учет основных средств») установлена возможность:

-применения любого из четырех методов начисления амортизации: линейного метода из трех нелинейных, к которым относятся: метод уменьшаемого остатка, метод списания по сумме чисел срока полезного использования, метод стоимости пропорционально объему продукции;

-самостоятельно устанавливать срок полезного использования объекта в пределах нормативного срока, установленного для амортизационной группы, в которую входит данный объект основных средств. Перечень оборудования, входящего в амортизационные группы, определен в Постановлении Правительства РФ от 01.01. 2002г. №1.

Использование нелинейных методов амортизации и минимальных сроков полезного использования объектов позволяет ускорять процесс формирования собственных источников финансирования и процесс обновления основных средств, а также снижать сумму налога на прибыль в первые годы их использования (при условии применения сроков полезного использования и методов начисления амортизации для целей бухгалтерского и налогового учета).

В то же время вопрос о выборе срока полезного использования и метода амортизации должен решаться, прежде всего, с учетом соотношения себестоимости и цены выпускаемой продукции. Если предприятие получает высокую прибыль и нацелено на ускорение обновления внеоборотных активов, то ему целесообразно выбирать минимальные сроки эксплуатации объектов и (или) нелинейные методы амортизации.

Если ситуация обратная, то есть себестоимость и так слишком высока, а прибыль недостаточна, то увеличение амортизационных отчислений может привести к дальнейшему снижению эффективности производства и возникновению убытков. В такой ситуации лучше «растянуть» период начисления амортизации, применяя линейный метод.

40. ЗАДАЧА

Оцените кредитоспособность предприятий на основе эффекта финансового рычага по данным таблицы.

Таблица 3.1 (млн. руб.)

Для расчета эффекта финансового рычага можно применять следующую формулу [4 , с.510]:

ЭФР = (Рк - Рзк) ЗС / СК,

где Рк - рентабельность совокупного капитала (отношение суммы чистой прибыли и цены, уплаченной за заёмные средства к сумме капитала);

Рзк - рентабельность заёмного капитала (отношение цены, уплаченной за заёмные средства к сумме заёмных средств);

ЗС - заёмный капитал (среднее значение за период);

СК - собственный капитал (среднее значение за период).

С учетом использования данной формулы произведем соответствующие расчеты:

1. Рассчитаем рентабельность совокупного капитала по следующей формуле:

(1)

Для предприятия A:

%;

Для предприятия B:

%;

Рассчитаем рентабельность заемного капитала для предприятия А:

%

Рассчитаем рентабельность заемного капитала для предприятия B:

%

Для расчета эффекта финансового рычага можно применять следующую формулу [4 , с.510]:

ЭФР = (Рк - Рзк) ЗС / СК,

Для предприятия A:

ЭФР = (1,16- 0,43)6,7/10,5 = 0,46

Для предприятия B:

ЭФР = (1,43-0,20) 6,2/5,7 = 1,33

Выводы:

Эффект финансового рычага - изменение рентабельности собственных средств, полученное благодаря использованию заемных средств.

Считается, что оптимально эффект финансового рычага должен составлять 0,3 – 0,5 уровня экономической рентабельности активов.

Действие финансового рычага генерирует финансовый риск.

Полученные нами расчеты показывают, что положение предприятия А- неустойчиво, оно не отличается высокой кредитоспособностью, есть наличие финансовых рисков.

В то время как предприятия B показывает высокий эффект финансового рычага, который намного выше положенной нормы, что демонстрирует большую кредитоспособность данного предприятия, а также его финансовую устойчивость на рынке.