Тот факт, что в мире стали гулять банкноты не обеспеченные золотом, было лишь полбеды, ведь они, по сути, были обеспечены трудом. Кроме того, подобных денег было не так уж много, в основном государство старалось строго следить, чтобы количество необеспеченных ничем денег, не превышала количества обеспеченных в пропорции примерной равной 1:3. Беда была в другом, а именно в том, что государство сделало для себя маленькую поблажку, немного отвязав деньги от золота, при этом, не захотев искать справедливую ему альтернативу, а там где есть маленькая поблажка, там не далеко и до большой.

Грянул август 1914 года, во всей Европе заговорили пушки. А для производства пушек, требовались колоссальные деньги, которых не было ни у одного государства. Тогда то, государства и забыли о том, что деньги должны быть чем-то обеспечены и запустили свои печатные станки на полную мощность. Как рассчитываться потом, конечно не думали, ведь на кону была победа в войне. Но когда дым от пушек рассеялся, на руках у граждан осталась куча ничего не стоящей бумаги! Так, например, в России к концу войны, денег обеспеченных золотом, было лишь 17%, в Англии чуть больше, 20%. Естественно держатели данных бумаг были не дураки, и побежали в банки обменивать свои деньги на золото. А поскольку, соотношения золота и денег было не равно, возник дефицит с драгоценным металлом, что в свою очередь грозило банкротству многих банков. Нависал очередной мировой кризис, но и в этот раз, гениальные европейские экономисты, нашли выход из сложившейся ситуации.

Итак, в Европе, на выпущенную кучу бумажных денег, золота не было, поэтому единственным выходом хоть как-то обеспечить стабильность своей валюты, это привязать ее к другой валюте, которая в свою очередь обеспечена золотом. А так как, только три страны, США, Англия и Франция сохранили, или восстановили после войны обеспеченность своей валюты, выбор пал соответственно на доллар, фунт и франк. Наиболее стабильным и авторитетным среди них, был только доллар.

Как же так получилось? Дело в том, что США, вступили в прямые военные действия лишь в апреле 1917 года. До этого, пользуясь своим нейтралитетом, Соединенные Штаты поставляли технику обеим сторонам. Экспорт американской продукции вырос в 1,5 раза, сделав США крупнейшим кредитором европейских стран. В оплату для своей продукции США, как ни странно, брали почему-то, только золотом. Так, что после войны США обладали половиной всего мирового золотого запаса.

Послевоенное десятилетие стало воистину "золотым" для экономики США. Экспорт в разоренную Европу, доведенная почти до идеала система капитализма, по классической науке свободного рынка - все это превратило США в бесспорного экономического лидера. При населении всего в 6% от мирового, США в начале 20-ых годов, производили более 50% мировой промышленной продукции, 85% автомобилей, 66% нефтепродуктов, более 50% чугуна и стали. Совершенно логично, что зеленоватое сияние доллара начало затмевать, тысячелетний блеск золотого слитка.

В результате, впервые в истории ценностями стали не драгоценный металл, не товары или обязательства производителя, а расписка на золото другой страны, сама по себе которая, никакой ценности не имела, а зависела целиком от власти правительства иностранного государства. Но Европе ничего не оставалось делать, поскольку доверия к национальной валюте у граждан уже не было.

Но чтобы еще больше обеспечить финансовую стабильность стран, экономисты, сделали, еще один хитрый маневр с валютой. Теперь обмен валюты на золото уже не был таким свободным, как в старые времена. Был введен размен на золотые слитки. Это означало обмен только больших сумм денег. Так, что в случае паники, людям с небольшими сбережениями бесполезно было осаждать правительственные банки. Это в какой-то мере позволило еще раз уменьшить обеспеченность валюты золотом, при этом развязав руки правительствам, в печатании бумажных денег. Чем оно собственно и воспользовалось.

Как уже было сказано ранее экономический подъем США, в период с 1917 по 1927 выглядел чем-то сверхъестественным, производительность труда за этот отрезок времени выросла в три раза. Экономисты тех времен объясняли это научно-техническим прогрессом и низким уровнем безработицы. Подобный рост производительности, вызвал появление большого количества товаров, которые в свою очередь требовали увеличения денежной массы. А так как доллар был привязан к золоту, это в очередной раз грозило закупоркой экономики. США настолько уверовали в бесконечность экономического роста, что принялись печатать ничем не обеспеченные деньги. По хорошему, в этом не было ничего страшного, так как производительность труда росла, и выпущенная масса денег сама находила себе обеспечение в виде товара. Поэтому США, чтобы не тормозить экономику, заранее выпустили большую массу денег, под предполагаемый будущий рост.

До 1929 года, выпущенные деньги действительно сами находили себе обеспечение, отчего США вошло в кураж, выпуская все больше и больше ничем не обеспеченных денег. Но в сентябре 1929 года, этот рост внезапно прекратился, и вся выпущенная масса денег из самой стабильной валюты, превратилось в кучу бумаги. Держатели этих бумаг сразу ринулись в банки, обменивать их на золото, а золота на всех не было, и банки один за другим стали банкротиться. Те же банки, которые еще оставались на плаву, начинали требовать возврата старых кредитов, одновременно с этим прекращая выдавать новые. Бизнес, лишенный финансовой поддержки, начал разоряться, люди стали терять работу. Потерявшие работу люди не могли делать новые покупки, цены стали резко падать, отчего стало еще труднее выплачивать кредиты, а это порождало новую волну банкротств.

Если бы доллар не был к тому времени мировой валютой, этот кризис коснулся бы только Америки, но доллар был связан с другими валютами, поэтому в кризис втянулся весь мир. Американские вкладчики, поняв, что в хранилищах США золота на всех не хватит, бросились конвертировать доллары в фунты, а их в свою очередь обменивать на золото. Столкнувшись с огромной утечкой золота из своих хранилищ, Британия была вынуждена полностью отказаться от золотого обеспечения денег. Получалось так, что весь мир платил за ошибку Американских правителей. День за днем кризис обострялся, все больше и больше банкротилось предприятий, и все большее количество людей оказывалось выброшенными на улицу. Миру грозила поистине финансовая катастрофа.

Вновь избранный президент США, Теодор Рузвельт пошел на отчаянные меры, он объявил об отказе от золотого стандарта, а также практически под уголовную ответственность, приказал гражданам США вернуть в государственные банки все золотые монеты и слитки, которые они успели обменять на доллары. К 1934 году, когда преобладающая часть золота была возвращена в банковские хранилища, Рузвельт девальвировал доллар на 70%, вновь привязав его к золоту и обеспечив его стабильность. Подобную акцию, кроме как грабеж населения назвать просто нельзя, за ошибку США заплатили рабочие всей Европы. Рузвельт волевым росчерком пера, лишил всех, 70-ти процентов заработанных собственным, а главное честным трудом сбережений.