Расчет прибыли инвестиционного проекта
Графическим методом определить внутреннюю норму доходности проекта при следующих условиях: сумма инвестиционных средств на проект – 90 тыс. грн. период эксплуатации проекта – 6 лет, величина равномерного денежного потока за весь период – 280 тыс. грн. Определить по графику, при какой ставке процента на капитал величина чистой текущей стоимости составит 20 тыс. грн.
Решение:
1 Определим ежегодный денежный поток по проекту:
ДПгодовой = 
= 46,7 тыс. грн.
2 Методом „проб и ошибок” подберем ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:
|
Ставка процента |
Год |
Дисконтный множитель |
Дисконтированный денежный поток, тыс.грн. |
Суммарный денежный поток |
Чистая текущая стоимость |
|
32 % |
1 |
0,7576 |
35,4 |
118,3 |
28,3 |
|
2 |
0,5739 |
26,8 | |||
|
3 |
0,4348 |
20,3 | |||
|
4 |
0,3294 |
15,4 | |||
|
5 |
0,2495 |
11,6 | |||
|
6 |
0,189 |
8,8 | |||
|
36 % |
1 |
0,7353 |
34,3 |
109,1 |
19,1 |
|
2 |
0,5407 |
25,2 | |||
|
3 |
0,3975 |
18,6 | |||
|
4 |
0,2923 |
13,6 | |||
|
5 |
0,2149 |
10 | |||
|
6 |
0,158 |
7,4 | |||
|
40 % |
1 |
0,7143 |
33,3 |
101,1 |
11,1 |
|
2 |
0,5102 |
23,8 | |||
|
3 |
0,3644 |
17 | |||
|
4 |
0,2603 |
12,1 | |||
|
5 |
0,1859 |
8,7 | |||
|
6 |
0,1328 |
6,2 | |||
|
Ставка процента |
Год |
Дисконтный множитель |
Дисконтированный денежный поток, тыс.грн. |
Суммарный денежный поток |
Чистая текущая стоимость |
|
44 % |
1 |
0,6944 |
32,4 |
94,1 |
4,1 |
|
2 |
0,4823 |
22,5 | |||
|
3 |
0,3349 |
15,6 | |||
|
4 |
0,2326 |
10,9 | |||
|
5 |
0,1615 |
7,5 | |||
|
6 |
0,1122 |
5,2 | |||
|
48 % |
1 |
0,6757 |
31,5 |
87,9 |
-2,1 |
|
2 |
0,4565 |
21,3 | |||
|
3 |
0,3085 |
14,4 | |||
|
4 |
0,2084 |
9,7 | |||
|
5 |
0,1408 |
6,6 | |||
|
6 |
0,0952 |
4,4 |
3. Определим приближенное значение внутренней нормы доходности:
инвестиционный прибыль стоимость денежный
4. Методом интерполяции найдем более точное значение внутренней нормы доходности:
Внутренняя норма доходности по проекту составила 46,6 %.
Стоимость капитала составляет 35,5 % при чистом приведенном доходе равном 20 тыс. грн.
Задача 5.10
Предприятие планирует приобрести новое оборудование, для чего необходимы инвестиции в размере 1 820 тыс. грн. При реализации проекта планируется выручка по годам: 1-й год – 1 060 тыс. грн.; 2-й год – 1 225 тыс. грн.; 3-й год – 1 310 тыс. грн.; 4-й год – 1 425 тыс. грн.; 5-й год – 1 530 тыс. грн. Текущие расходы (без амортизации) распределяются следующим образом: в 1-й год – 475 тыс. грн.; во 2-й год – 562 тыс. грн.; в 3-й год – 627 тыс. грн.; в 4-й год – 715 тыс. грн.; в 5-й год – 795 тыс. грн. Амортизация начисляется по налоговому методу, норма амортизации – 24 % годовых. Налог на прибыль составляет 25 %. Инвестор предъявил определенные требования к проекту: период окупаемости должен быть в пределах 4 лет, а норма прибыли по проекту составляла не менее 25 %. Сделать вывод о целесообразности реконструкции цеха предприятия.
