6.Себестоимость фактически реализованной продукции, всего в том числе: =75 млн тенге.

6.1.Проценты за кредит = 1,8 % ставки рефинансирования установленной НБ РК.

6.2.Затраты на ремонт в % от первоначальной стоимости оборудования = 22 млн тенге.

6.3 Расходы на научно-исследовательские работы, в том числе 10 % капитальные затраты = 1 млн тенге.

6.4. Сумма кредита = 9 млн тенге.

6.5. Стоимость ОПФ = 4 млн тенге.

НАЙТИ

1. Определить совокупный годовой доход (СГД).

2. определить скорректированный совокупный годовой доход.

3. определить вычеты из СГД.

4. определить налогооблагаемый доход (НД).

5. определить КПН, как 30 % от НД.

РЕШЕНИЕ

1. Корпоративный подоходный налог (КПН)

Ставка КПН – 20 %, (11)

Объект необлагаемая прибыль

НП =СГДскор – Вычеты, (12)

Совокупные годовой доход – это вся сумма денежных средств полученных предприятием из различных источников в течение налогового периода.

Вычеты – включают себестоимость готовой продукции кроме % за кредит, капитальных затрат, превышения норм отчисления на ремонт.

СГД = 99+13+0,2+2+0,1 = 114,3 млн тенге.

2.СГДскор = СГД – Дивиденды по государству (13)

СГДскор = 114,3-2= 112,3 млн тенге.

3.Вычеты = Себестоимость – Проценты – Капитальные затраты – превышение ремонтного фонда (14)

Проценты за кредит = Сумма кредита * ставку рефинансирования *1,8 (15)

% заКредит=9*1,1 % *1,8 =1,78 млн тенге.

Капитальные затраты =0,1

Норма ремонтного фонда -10 %

Превышение ремонтного фонда по заданию на 12 %

=12 %*4 = 0,48 млн тенге.

Вычеты = 75-1,78-0,1-0,48 =72,64 млн тенге.

1. НП = 112,3-72,64 = 39,66 млн тенге.

2. КПН = 20 %*39,66 = 7,93 млн тенге.

Вопрос №1.

Ликвидность, доходность и риск: взаимосвязи и значимость в финансах фирмы

При выборе объекта для инвестиций необходимо определить инвестиционные качества предполагаемых проектов. В основном для сравнения используют следующие инвестиционные качества:

- Доходность

- Риск

- Ликвидность

Доходность - предполагаемый уровень прибыли, получаемый от объекта инвестирования.

При инвестировании в акции существуют два пути получения прибыли: дивидендная и курсовая прибыль.

Дивидендную прибыль инвестор получает при выплате части прибыли предприятия, то есть дивидендов. Инвесторы, рассчитывающие на дивидендную прибыль, выбирают предприятие с учетом его долгосрочных перспектив, как минимум 10-15 лет.

Курсовая прибыль — прибыль, которую инвестор получает от разницы стоимости покупки и продажи акций. При инвестициях с расчетом на курсовую прибыль ставка обычно делается на недооцененные активы без учета дальнейших перспектив компании.

Риск - вероятность возникновения финансовых потерь в результате инвестирования.

Риски делятся на систематические (недиверсифицируемые, рыночные) и несистематические (диверсифицируемые, специфические).

Систематические риски распространяются на всех инвесторов независимо от объектов их инвестиций (смена стадии рыночного цикла, изменение законодательства, политическая нестабильность и другие).

Несистематические риски связаны с конкретной отраслью или предприятием и могут быть уменьшены путем распределения капитала между различными инвестиционными активами, поэтому они называются диверсифицируемыми. К несистематическим рискам можно отнести ошибки руководства, крупные сбои на производстве, возросшую конкуренцию в отрасли.

Ликвидность - это скорость с которой можно продать инвестиционный актив по рыночной цене. Более ликвидным является актив, который можно быстрее продать. Самым ликвидным товаром являются деньги.

Ликвидность - (liquidity) экономический термин, обозначающий способность активов превращаться в денежные средства или их эквиваленты. Ликвидный – обращаемый в деньги.

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Определяющими факторами ликвидности ценных бумаг являются:

- Ликвидность рынка, то есть как регулярно и в каком объеме происходят сделки на рынке в целом

- Спред, то есть разница между наименьшей ценой продажи и наивысшей ценой покупки

- Количество сделок, производимых с данным инвестиционным инструментом

- Активы, в зависимости от ликвидности, делят на высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные.

Разница между ценой покупки и ценой продажи называется спредом. Чем больше спред - тем ниже ликвидность. Также, принципиальное значение имеет количество сделок по данному виду актива (ценных бумаг, металлов, биржевых товаров и т.д.). Чем больше количество сделок, тем выше вероятность быстрой реализации актива, тем выше его ликвидность.

Показатели ликвидности предприятия. Такими показателями служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них с точки зрения финансового менеджмента являются следующие:

Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

(1)

Коэффициент срочной(быстрой) ликвидности;

(2)

Коэффициент абсолютной ликвидности;

(3)

Чистый оборотный капитал.

Высоколиквидные активы с высокой доходностью и маленьким риском практически не встречаются, поэтому на практике приходится искать компромисс между этими тремя показателями.

Термин «ликвидность» не следует путать с терминами «ликвидность баланса», «коэффициент ликвидности». Несмотря на то, что звучат они очень похоже, в смысл этих и подобных понятий вкладывается несколько иной смысл.

Различают высоколиквидные и низколиквидные активы. Согласно международным стандартам финансовой отчетности, если стоимость актива не может быть достоверно оценена, то есть не существует сумма, за которую он может быть реализован осведомленному покупателю, его нельзя признать активом.

Финансовая отчетность предприятий построена таким образом, что активы разной степени ликвидности находятся в разных разделах и строках баланса. Таким образом, пользователь финансовой отчетности предприятия может составить представление о финансовой устойчивости предприятия.

Пример группировки активов по возрастанию ликвидности (от низкой к высокой)

Основные средства

Товарные остатки на складе

Текущая дебиторская задолженность

Денежные средства на счетах предприятия

Управление ликвидностью осуществляется двумя способами: путем управления активами и путем управления ликвидными заемными средствами. Управление риском ликвидности базируется на GAP-анализе, суть которого состоит в расчете абсолютного и относительного разрыва между потоками активов и пассивов по соответствующим срокам погашения.