Нормативным документом, регулирующим рынок ценных бумаг, является Положение о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах в России. В документе формулируется определение государственных долговых обязательств, а также устанавливается, что среди прочих эмитентами ценных бумаг могут выступать государство, государственные органы и органы местной власти.

Важнейшим документом, регулирующим российский фондовый рынок в целом, стал Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», от 22 апреля 1996 г., согласно которому эмитентами ценных бумаг, помимо других юридических лиц, выступают органы исполнительной власти и органы местного самоуправления. В законе систематизируется терминология фондового рынка, классифицируются виды ценных бумаг, виды профессиональной деятельности и участники рынка, регламентируются вопросы организации фондовой биржи, рассматриваются вопросы информационного обеспечения рынка ценных бумаг, в частности вопросы раскрытия информации эмитентами, ответственности за использование служебной информации, рекламы на фондовом рынке.

2 Роль и задачи государственных институтов и нормативно-правовых актов в процессе регулирования рынка ценных бумаг

2.1 Государственные институты, регулирующие рынок ценных бумаг

Правительство РФ.Правительство РФ осуществляет общее руководство развитием рынка ценных бумаг через федеральные органы исполнительной власти, ведет законопроектную деятельность, осуществляя подготовку проектов указов и распоряжений Президента РФ, а также федеральных законов в области ценных бумаг, назначает и контролирует работу головных исполнителей по подготовке нормативных актов (Минфин, Минэкономики России и т. д.). Порядок указанной работы утвержден Постановлением Правительства РФ «Об утверждении временного Положения о законопроектной деятельности правительства Российской Федерации» от 19 июня 1994г. №773.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) РФявляется Федеральным органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов, акционеров и вкладчиков.

ФСФР России издает распоряжения по вопросам выдачи, приостановления и аннулирования генеральных лицензий на осуществление лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг, лицензий на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и иных лицензий, а также по вопросам, имеющим распорядительный или индивидуальный характер, не требующим принятия постановлений в соответствии с федеральным законом.

Министерство финансов РФ (Минфин России).Министерство финансов выступает на рынке ценных бумаг в качестве представителя эмитента государства, выполняющего все функции по выпуску государственных ценных бумаг на федеральном уровне; государственного органа регулирования рынка.

В качестве эмитента государства Министерство финансов России разрабатывает цели и условия выпуска ценных бумаг, заключает договоры на первичное их размещение, оказывает организационно-техническое содействие в создании первичного и ликвидного вторичного рынков государственных долговых обязательств, создает систему льгот, обеспечивающих спрос на них, определяет цены первичного размещения и т. п.

Будучи государственным органом регулирования рынка, Минфин РФ:

§ устанавливает правила совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами (на практике для всех участников, за исключением банков, депозитариев, регистраторов, из сферы регулирования Минфина выведен также оборот валютных ценностей);

§ аттестует специалистов на право ведения операций с ценными бумагами (за исключением персонала банков), контролирует использование квалификационных аттестатов, применяет санкции;

§ регистрирует выпуски ценных бумаг (за исключением ценных бумаг и акций чековых инвестиционных фондов);

§ регулирует совместно с Банком России выпуск и обращение государственных ценных бумаг;

§ ведет Единый государственный реестр зарегистрированных в РФ ценных бумаг (за исключением акций банков и чековых инвестиционных фондов) и обеспечивает его публикацию;

§ контролирует приобретение крупных пакетов акций;

§ лицензирует производство и ввоз на территорию РФ бланков ценных бумаг;

§ ведет государственный реестр акционерных обществ;

§ ведет реестр инвестиционных институтов;

§ осуществляет подготовку специалистов по ценным бумагам через подведомственную систему финансовых колледжей.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России).Центральный банк является профессиональным участником рынка ценных бумаг, активно ведущим операции с ценными бумагами, а также государственным органом регулирования рынка. Будучи агентом Правительства РФ по размещению государственных ценных бумаг, Банк России по сути выполняет функции инвестиционной компании по обслуживанию первичного размещения ценных бумаг. Вкладывая в государственные фондовые ценности собственные ресурсы, Банк России выступает в качестве дилера. Кроме того, Банк России создает вторичный рынок государственных ценных бумаг, выступая на нем в качестве финансового брокера, работающего по поручению Правительства. Он также осуществляет функции депозитария, клирингового и расчетного центра по операциям с отдельными выпусками государственных ценных бумаг, являясь в этом смысле специализированной организацией по учету, хранению, расчетам по операциям с фондовыми ценностями.

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Он также выступает органом государственного регулирования для коммерческих банков – профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую – консультантом Правительства и парламентских органов, координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле государственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

Согласно Законам РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бумаг осуществляет:

§ установление для банков правил совершения операций на рынке, учета и отчетности по сделкам с фондовыми инструментами;

§ регулирование и контроль операций с ценными бумагами;

§ аттестацию специалистов банков на право ведения операций с ценными бумагами;

§ регистрацию выпусков ценных бумаг банков;

§ регулирование выпуска и обращения государственных ценных бумаг (совместно с Минфином России);

§ ведение реестра ценных бумаг банков;

§ регистрацию и ведение реестра акционерных обществ – банков;

§ подготовку специалистов по ценным бумагам через систему банковских колледжей.

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг – валютных ценностей в части банковских и небанковских операций.