Наибольшее значение из всех названных функций имеет функция денег как средство обмена и платежа. Если мы работаем, то обмениваем свой труд на деньги, если мы покупаем товары, то обмениваем свои деньги на товары. Деньги нужны для того, чтобы можно было купить на них товары и услуги в настоящее время или в будущем. Таким образом, деньги являются средством обмена, поскольку с их помощью в экономике происходит обмен товарами и услугами. Функционирование современной экономики невозможно без общепринятого средства обмена, так как оно сокращает время обмена товара на товар и, следовательно, экономит ресурсы, которые могут быть использованы или для производства дополнительного количества товаров или на отдых.

Деньги как средство сохранения стоимости предполагает их накопление. Как уже отмечалось ранее, деньги как актив обладают абсолютной ликвидностью. Однако в условиях высокого уровня инфляции и общей экономической нестабильности их покупательная способность быстро падает, что делает невыгодным накопление денег. Следует также учитывать тот факт, что накопление наличных денег не приносит дохода, и не может служить источником инвестиций. Деньги, накапливаемые в кредитных организациях не только приносят их владельцам определенный доход, но и используются для расширения производства.

Современные деньги представлены двумя основными видами: наличные деньги (банкноты, монета, в некоторых странах казначейские билеты) и деньги безналичного оборота (деньги на счетах и во вкладах в банках).

Деньги поступают в оборот из банков, создающих их в результате проведения кредитных операций. Поэтому кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации современной денежной системы государства.

Понятия "выпуск денег" и "эмиссия денег" - неравнозначны. Выпуск денег происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют кредиты своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно происходит встречное движение денег - при погашении задолженности по кредитам и внесении наличных денег в кассы банков. То есть, при этом количество денег в обороте может и не увеличится.

Под эмиссией понимают такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы.

Монополия на эмиссию наличных денег в России принадлежит Центральному банку России (ЦБР). В условиях рыночной экономики директивного планирования не существует, однако центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализовано. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков в наличных деньгах зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется.

В России эмиссию наличных денег производят расчетно-кассовые центры (подразделения ЦБР). Они открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание находящихся в регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы. Деньги, находящиеся в резервных фондах не считаются деньгами выпущенными в обращение. Деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении и они считаются деньгами, находящимися в обращении.

Помимо налично-денежной эмиссии существует безналичная эмиссия. Безналичная эмиссия производится системой коммерческих банков, при этом первичной является именно эмиссия безналичных денег. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на счетах коммерческих банков. Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот - удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, выдавая кредиты предприятиям. В свою очередь, для того чтобы предоставлять кредиты, банки должны привлекать ресурсы и формировать собственные средства, которые и являются источником кредитования.

В этой связи, следует рассмотреть механизм безналичной эмиссии и инструменты регулирования этого процесса.

При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет процесс увеличения (мультипликации) денег на банковских, депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного банка к другому. Таким образом, субъектами банковской мультипликации являются банки, объектом деньги на банковских счетах. Мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободными ресурсами или избыточными резервами. Избыточные резервы (свободные ресурсы) представляют собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций, в т. ч. для кредитования. [15]

Определенная часть банковских ресурсов не используется в активных операциях и служит неким резервом исполнения обязательств банка перед вкладчиками, кредиторами. Данная категория именуется обязательные банковские резервы (минимальные резервы), то есть часть банковских ресурсов, привлеченных на возвратных началах у клиентов. Норматив обязательных резервов устанавливает ЦБ и периодически его изменяет, тем самым регулируя объемы вложения средств банками, влияя на безналичную эмиссию. В разных странах норматив резервирования колеблется от 3 до 15%. При проведении ЦБ политики кредитной экспансии происходит уменьшение норматива, а при проведении политики кредитной рестрикции увеличение. Однако, на процесс безналичной эмиссии оказывают влияние и другие факторы, в частности, изменение объема привлекаемых банками денежных средств, рыночная конъюнктура, предпочтения самих банков при вложении свободных денежных средств, степень развития и объемы операций на иных сегментах финансового рынка.

Единство денег безналичного оборота и наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимают совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.

Осуществляя денежно-кредитную политику ЦБ управляет денежной массой, поскольку денежное предложение и спрос на деньги являются основными объектами монетарной политики ЦБ.

Под предложением денег понимают общее количество денег, находящихся в обороте. [15]

Спрос на деньги складывается из спроса на деньги как средство обращения и спроса на деньги как средство сохранения стоимости.

Спрос на деньги как средство обращения (деловой спрос, операционный спрос или спрос на деньги для совершения сделок) определяется уровнем денежного или номинального ВНП и изменяется прямо пропорционально ему.