- уровень прибыльности текущей деятельности;

- налоговая нагрузка на компанию (доля уплачиваемых косвенных и прямых налогов в выручке от продаж-брутто);

- степень концентрации акционерного капитала (стремление собственников сохранить контрольный пакет акций) и др.

С учетом перечисленных факторов управление структурой капитала предполагает решение двух ключевых задач:

- установление приемлемых пропорций использования собственного и заемного капитала;

- оптимизация структуры капитала по критерию доходности собственных средств.

3. Оптимизация структуры капитала по критерию чистой рентабельности собственного капитала с помощью коэффициента задолженности (ЗК/СК). В данном случае необходимо установить, при каком значении этого коэффициента (0,6; 0,7; 0,8; 1,0) будет получен наибольший прирост рентабельности собственного капитала. Расчеты выполняют в режиме электронных таблиц.

4. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости (цены). Она базируется на предварительной оценке собственного и заемного капитала при разных условиях его привлечения и вариантных расчетах ССК. [ 2, c. 29]

Факторинг можно рассматривать как разновидность кредитных операций. При этом использование факторинга имеет ряд преимуществ перед собственно кредитом. Во-первых, использование дебиторской задолженности как средства платежа за предоставленные финансовые ресурсы позволяет в известной мере снять проблему возврата заемных средств, снижая риск неплатежеспособности. Во-вторых, с использованием факторинга становится возможным решить достаточно актуальный вопрос поиска и предоставления залога под взятые средства без привлечения механизма государственных гарантий. Кроме того, издержки по управлению дебиторской задолженностью перекладываются в определенной доле на организацию, осуществляющую факторинговое обслуживание. Заметим, однако, что факторинговое обслуживание целесообразно, прежде всего, для предприятий со значительным потенциалом роста емкости соответствующего товарного рынка. В условиях сельскохозяйственного производства можно предложить создание кредитного кооператива, одним из услуг которого было бы проведение факторинговых операций.

Уровень эффективности функционирования ресурсного потенциала определяется рядом факторов, основными из которых являются: материальная и моральная заинтересованность, комплексность, пропорциональность, нормативность и целенаправленность. Материальная и моральная заинтересованность работников позволяет создать экономические и нравственные стимулы в рациональном использовании ресурсного потенциала. Комплексность предполагает необходимое обеспечение сельскохозяйственного производства всеми видами ресурсов, необходимых для эффективного его функционирования. Нарушение комплексности, переоценка или недооценка роли одного из видов ресурсов или отдельных элементов производственного процесса ведет к его разглаживанию, снижению эффективности. Пропорциональность требует соблюдения определенных пропорций между видами производственных ресурсов или отдельными элементами их. Силовые машины в ряде случаев неэффективно используются вследствие отсутствия определенного набора рабочих машин и органов; несоблюдение соотношений между содержанием кормовых единиц и перевираемого протеина в кормах ведет к их перерасходу.

Максимальная эффективность использования ресурсного потенциала может быть обеспечена лишь при оптимальном сочетании всех необходимых для производственного процесса ресурсов. Недостаток какого-либо вида ресурсов превращает его в лимитирующий фактор, сдерживающий весь процесс производства, независимо от излишка других или даже всех остальных видов ресурсов. В свою очередь, избыток какого-либо ресурса также не обеспечивает максимальную результативность из-за того, что он не является необходимым в данном процессе. При этом избыточные ресурсы либо расточительно расходуются без должного экономического эффекта, либо амортизируются в расчете на меньший объем продукции.

Эффективность использования ресурсного потенциала сельскохозяйственного производства в обобщенной форме проявляется в ресурсосбережении. Под ресурсосбережением понимают систему мероприятий наиболее эффективного использования трудовых, земельных, водных и материальных ресурсов, обеспечивающих последовательное снижение ресурсоемкое производства, т. е. уменьшение удельных затрат каждого вида производственных ресурсов на производство единицы продукции. Результатом ресурсосбережения является снижение издержек производства продукции, оно должно стать одним из важных источников покрытия дополнительной потребности в производственных ресурсах.

В условиях дефицита оборотных средств особое значение имеет рациональное использование материальных ресурсов путем применения ресурсосберегающих технологий возделывания сельскохозяйственных культур. Это позволяет значительно снизить материалоемкость продукции.

Непременным условием эффективного использования всех производственных фондов является оптимальное соотношение основных и оборотных средств. Недостаток приводит к неэффективному использованию основных фондов (продуктивного скота, техники, помещений и др.). К основным путям осуществления ресурсосбережения в сельскохозяйственном производстве можно отмести устранение потерь материальных ресурсов, комплексную механизацию трудовых процессов (сбережение трудовых ресурсов), использование ресурсосберегающей техники и технологий и др.

Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов. Среди них можно выделить внешние факторы, оказывающие влияние независимо от интересов и сферы деятельности сельскохозяйственного предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.

К внешним факторам относятся: общая экономическая ситуация, особенности налогового законодательства, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участия в программах, финансируема из бюджета. Учитывая эти и другие внешние факторы, предприятие может использовать внутренние резервы повышения экономической эффективности применения оборотных средств.

В сложившихся кризисных условиях важнейшим направлением повышения эффективности использования оборотных средств являются обеспечение сельскохозяйственных товаропроизводителей необходимым количеством материальных ресурсов (семенами, нефтепродуктами, удобрениями, ядохимикатами, запчастями и др.) Недостаток этих средств приводит к сокращению объемов производства продукции.

В то же время сверхнормативные запасы материалов отрицательно сказываются на эффективности их использования. Минимизации производственных запасов способствуют лучшее нормирование, а также правильная организация снабжения (установление четких договорных условий поставок и обеспечение их выполнения, оптимальный выбор поставщиков, четкая работа транспорта).

В сфере обращения оборотные средства не участвуют в создании нового продукта, а лишь обеспечивают его доведение до потребителя. Излишнее отвлечение средств в сферу обращения отрицательно сказывается на результатах хозяйственной деятельности.