I. Коэффициенты ликвидности.

Показывают способность фирмы отвечать по своим краткосрочным обязательствам.

1. =

Текущие активы = Наличные деньги + дебиторы-нетто (дебиторы - резерв на покрытие ненадежных затрат) + долгосрочные кредиты + запасы + прочие активы.

Текущие пассивы (обязательства) = Краткосрочные кредиты + расчеты по оплате + расходы на долгосрочный кредит в текущем году + прочие текущие пассивы.

2. Коэффициент "быстрой" ликвидности(%)=

II. Коэффициенты эффективности или активности (показатели оборачиваемости).

Показывают, насколько эффективно фирма использует свои активы для генерирования продаж.

1. Счета к получению в днях оборота =

Чистые продажи = Выручка в части трудовых затрат, сырьё, топливо, часть косвенных расходов.

2.а) Запасы в днях оборота =

б) Оборот запасов раз =

3. Оборачиваемость основных средств =

4. Оборачиваемость активов =

III. Коэффициенты финансового левериджа.

Показывают способность фирмы отвечать как по краткосрочным, так и по долгосрочным обязательствам.

1. Задолженность к активам (LEV), % =

2. Задолженность к капиталу (DE), % =

3. Задолженность к оборотным активам =

Материальные оборотные средства = Акционерный капитал - Гудвилл.

Гудвилл = Разница между ценой покупки и реальной ценой компании.

IV. Операционные коэффициенты или коэффициенты прибыльности.

Показывают эффективность работы фирмы посредством отношения объёмов продаж и прибылей к объёмам продаж, активам и собственному капиталу.

а) Показатели, характеризующие норму доходности.

1. Общая рентабельность (%) =

Чистые продажи = Объём продаж - издержки на проданные товары - износ основных средств.

2. Чистая операционная рентабельность, % =

Чистая операционная прибыль = Валовая прибыль - административные и другие общие расходы - проценты +(-) прочие доходы и расходы - налоги.

3. Рентабельность чистой прибыли, % =

б) Норма прибыли на активы.

1. Прибыль к активам, % =

2. Прибыль к чистому капиталу, % =

3. Прибыль к обычному акционерному капиталу, % =

V. "Рыночные" коэффициенты.

Отражают рыночную финансовую оценку капитала фирмы.

1. Доход на акцию =

2. Дивидендный доход =

3. Выплата к резерву =

4. Отношение цены к доходу на 1 акцию =

5. Отношение рыночной и учетной цены акции =

Можно выделить еще одну группу коэффициентов. Это коэффициенты обслуживания долга. К ним относится коэффициент покрытия процентов.

1. Покрытие процентов (раз) =

Изложенная система коэффициентов модифицируется в разных странах, используется разный набор финансовых коэффициентов, различаются методики расчета различных коэффициентов, используются различные термины при обозначении коэффициентов. Различие связано также с классификацией активов по степени ликвидности. Наиболее широко принята следующая система классификации ликвидных активов. Например, Американскими коммерческими банками выделяются следующие группы ликвидных активов:

1) Краткосрочные ценные бумаги федерального правительства, такие, например, как казначейские векселя, обычно считаются высоколиквидными, поскольку рыночные цены этих бумаг лишь незначительно меняются изо дня в день, а также потому, что они могут быть без труда проданы на финансовых рынках, причем издержки совершения сделки будут весьма невелики. Однако, в отличие от денег, эти активы не являются совершенно ликвидными.

2) Акции и долгосрочные облигации, выпущенные в обращение частными корпорации, обладают меньшей ликвидностью, чем краткосрочные ценные бумаги федерального правительства. Цены этих активов значительно сильнее изменяются с течением времени, и плата, взимаемая за совершение сделок с подобными бумагами, несколько выше. Такие активы обладают промежуточным или средним уровнем ликвидности.

3) Недвижимость (например, дом, ферма, магазин) чрезвычайно неликвидна. Рыночные цены на недвижимость очень изменчивы и их трудно предсказать до совершения сделки. Поиски покупателя дома или земельного участка зачастую занимают многие месяцы, а издержки на совершение сделки (гонорары брокеров, реклама, плата за юридическое оформление) могут быть весьма велики.

4) Хотя совершенная ликвидность денег делает их идеальным средством накопления на протяжении коротких периодов времени деньгам присущ тот недостаток, что владельцу денежных активов часто приходится жертвовать тем доходом, который мог быть получен при использовании менее ликвидного актива. Наличные деньги, помещенные на некоторые виды банковских счетов, не приносят собственнику никакого процентного дохода. В периоды быстрой инфляции деньги как средство накопления теряют свою привлекательность несмотря на их высокую ликвидность. Если на рубль можно будет купить все меньшее количество товаров, то люди захотят хранить стоимость в денежной форме в течении очень коротких периодов времени.

Федеральные резервные банки используют следующую классификацию ликвидных активов:

Ликвидные активы 1 класса:

1. Наличные деньги

2. Транзакционные депозиты

в том числе:

- Вклады до востребования

- Прочие чековые депозиты

Ликвидные активы 2 класса:

1. Взаимные фонды денежного рынка

2. Депозитные счета денежного рынка

3. Сберегательные вклады

4. Срочные вклады

5. Однодневные соглашения об обратном выкупе

6. Однодневные займы в евродолларах и прочее

Ликвидные активы 3 класса: