Оценка инвестиционной привлекательности акций ОАО Балтика
Таблица 2.4. Система показателей деловой активности компаний
|
Показатель |
Формула расчета |
ОАО «Балтика» |
ОАО «Лебедянский» | ||
|
2004 |
2005 |
2004 |
2005 | ||
|
1. Коэффициент оборачиваемости активов, об. |
КобА = ВР/А |
1,08 |
1,09 |
1,97 |
1,93 |
|
2. Коэффициент оборачиваемости текущих активов, об. |
КобОА = ВР/ОА |
3,77 |
3,23 |
3,74 |
3,59 |
|
3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, об. |
КобСК = ВР/СК |
1,44 |
1,30 |
3,13 |
2,76 |
|
4. Коэффициент оборачиваемости материальных запасов, об. |
КобМЗ = З/МЗ |
5,80 |
6,21 |
5,23 |
5,18 |
|
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, об. |
КобДЗ = ВР/ДЗ |
12,32 |
18,61 |
6,71 |
6,34 |
|
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, об. |
КобКЗ = З/КЗ |
6,61 |
6,22 |
7,17 |
6,82 |
|
7. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, об. |
КобВОА = =ВР/ВОА |
1,51 |
1,65 |
4,14 |
4,15 |
|
8. Продолжительность одного оборота материальных запасов, дн. |
ТМЗ = 360/КобМЗ |
62,07 |
57,97 |
68,83 |
69,50 |
|
9. Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дн. |
ТДЗ = 360/КобДЗ |
29,22 |
19,34 |
53,65 |
56,78 |
|
10. Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дн. |
ТКЗ = 360/КобКЗ |
54,46 |
57,88 |
50,21 |
52,79 |
|
11. Операционный цикл, дн |
ОЦ = ТМЗ+ТДЗ |
91,29 |
77,31 |
122,48 |
126,28 |
|
12. Производственный цикл, дн. |
ПЦ = ТМЗ |
62,07 |
57,97 |
68,83 |
69,50 |
|
13. Финансовый цикл, дн. |
ФЦ = ОЦ - ТКЗ |
36,83 |
19,43 |
72,27 |
73,49 |
|
14. Период оборота оборотных активов, дн. |
ТОА = 360/КобОА |
95,49 |
111,46 |
96,26 |
100,28 |
|
15.Период оборота собственного капитала, дн. |
ТСК = 360/КобСК |
250,00 |
276,92 |
115,02 |
130,43 |
|
16.Период оборота внеоборотных активов, дн. |
ТВОА = 360/КобВОА |
238,41 |
218,18 |
86,96 |
86,75 |
|
17.Период оборота активов, дн. |
ТА = 360/КобА |
333,33 |
330,28 |
182,74 |
186,53 |
Проанализировав данные табл. 2.4, можно сделать следующие выводы:
1) операционный цикл ОАО «Лебедянский» больше аналогичного цикла ОАО «Балтика». Это говорит о том, что последняя компания работает эффективнее. Сокращение операционного цикла ОАО «Балтика» провела за счет ускорения производственного процесса (оборачиваемости материальных запасов) и оборачиваемости дебиторской задолженности;
2) у эффективно работающего предприятия коэффициент оборачиваемости текущих активов должен расти в динамике, а продолжительность одного оборота снижаться. Ни одно из рассматриваемых предприятий не удовлетворяет этому требованию.
3) ОАО «Балтика» сократила продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, благодаря организации эффективной системы взаимоотношений с покупателями и оптимальной кредитной политике. ОАО «Лебедянский» имеет растущую тенденцию изменения данного показателя;
4) финансовый цикл – время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Чем меньше этот цикл, тем меньше вероятность наступления неплатежеспособности. ОАО «Балтика» имеет снижение финансового цикла, ОАО «Лебедянский» - его рост.
