Основные подходы к оценке бизнеса
Чистая прибыль после уплаты налогов + амортизационные отчисления +(-) уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала +(-) уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства +(-) прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности = денежный поток.
Таблица 5 - Расчет чистой прибыли, д.е.
|
Показатель |
Годы | |||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Остаточный период | |
|
1. Выручка от продажи |
959 |
1045 |
1118 |
1196 |
1280 |
1357 |
|
2.Себестоимость проданной продукции: |
824 |
871 |
903 |
922 |
988 |
1036 |
|
постоянные расходы |
265 |
265 |
270 |
270 |
285 |
300 |
|
переменные расходы |
414 |
451 |
483 |
517 |
553 |
586 |
|
амортизационные отчисления |
145 |
155 |
150 |
135 |
150 |
150 |
|
3. Валовая прибыль (стр1.-стр.2) |
135 |
174 |
215 |
274 |
292 |
321 |
|
4. Управленческие и коммерческие расходы |
55,00 |
59,00 |
64,00 |
68,00 |
73,00 |
77,00 |
|
5. Прибыль до уплаты процентов, налогов и других обязательных платежей (стр.3-стр.4) |
80,00 |
115,00 |
151,00 |
206,00 |
219,00 |
244,00 |
|
6. Процент за кредит |
35 |
63 |
63 |
63 |
63 |
63 |
|
7. Прибыль до налогообложения (стр.5-стр.6) |
45,00 |
52,00 |
88,00 |
143,00 |
156,00 |
181,00 |
|
8. Налог на прибыль |
11 |
12 |
21 |
34 |
37 |
43 |
|
9. Чистая прибыль (стр.7-стр.8) |
34 |
40 |
67 |
109 |
119 |
138 |
Прежде, чем перейти к расчету денежного потока, необходимо рассчитать прирост собственного оборотного капитала в табл.6.
Прирост собственного оборотного капитала – это увеличение запасов сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, т.е. всего того, в чем оказались связанными собственные оборотные средства и направленные на их пополнение денежные ресурсы.
В соответствии с исходными данными величина требуемого оборотного капитала предприятия принимается в размере 20% от выручки от продажи.
Таблица 6 - Расчет оборотного капитала, д.е.
|
Показатель |
Годы | ||||||
|
Прошл. год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Остаточный период | |
|
Требуемый оборотный капитал |
176 |
192 |
209 |
224 |
239 |
256 |
271 |
|
Прирост оборотного капитала |
16 |
17 |
15 |
15 |
17 |
15 | |
|
Действительный оборотный капитал |
150 |
192 |
209 |
224 |
239 |
256 |
271 |
|
Избыток (дефицит) |
26 | ||||||
