В экономической литературе часто можно встретить деление инвестиций на прямые и портфельные. При этом под прямыми инвестициями понимают «непосредственное вложение средств в производство, приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг». Такая трактовка прямых и портфельных инвестиций хотя и является достаточно распространенной, но она не вполне корректна. Если не считать некоторых нюансов, то здесь прямые инвестиции по существу отождествляются с реальными инвестициями, а портфельные — с финансовыми. На самом деле портфельные инвестиции представляют собой диверсификацию вложений капитала инвестора в различные объекты инвестирования и прежде всего в различные финансовые инструменты. Объектами портфельного инвестирования, как правило, выступают различные ценные бумаги, банковские депозитные вклады, иностранная валюта. Соответственно в состав инвестиционного портфеля могут входить как прямые, так и косвенные опосредованные инвестиции. Прямые и портфельные инвестиции имеют различный смысл для инвестора и получателя инвестиций (предприятия).

Задание 32

Средняя инфляция в месяц составляет 0,4%, а ставка по депозиту с ежеквартальным начислением процентов составляет 8% годовых. Какой реальный доход получит вкладчик от размещения 3000 р. на депозит (на год).

Решение.

1. Средняя инфляция в месяц составляет t = 0,4% = 0,004; тогда индекс цен за год составит:

Ityear = (1 + t)n1 = (1 + 0,004)12 = 1,04907

(n1 = 12 – число периодов в году, за которые подсчитывается инфляция)

2. Ставка по депозиту с ежеквартальным начислением процентов составляет rкв = 8% / 4 = 2% = 0,02 в квартал (n2 = 4 – число периодов в году, за которые подсчитывается доходность); тогда индекс доходности вклада за год составит:

Iryear = (1 + r)n2 = (1 + 0,02)4 = 1,08243

3. Таким образом, индекс реальной доходности составит:

IPreal = Iryear / Ityear = 1,08243 / 1,04907 = 1,0318,

что дает прирост в (IPreal – 1) = 1,0318 – 1 = 0,0318 = 3,18%,

т.е., реальный доход составит 3000*0,0318 = 95,4 р.

Список литературы:

1. Н.Н. Никулина, Д.В. Суходоев, Н.Д. Эриашвили, Финансовый менеджмент организации. Теория и практика Издательство: Юнити-Дана, 2009 г.

2. Н.В. Никитина Финансовый менеджмент Издательство: КноРус, 2009 г

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006.

4. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и сервис, 2008.

5. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. - М.: Изд-во <Зерцало>, 2007. - 272 с.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебное пособие / Под ред. Е. Стояновой. - М.: Перспектива, 2006.

7. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2005.