Как уже отмечено выше, возможно второе направление реструктуризации, путем объединения, интеграции предприятия е другими организациями и предприятиями. При этом вертикальная интеграция, представляющая объединение звеньев одной технологической цепочки какого-либо производственного процесса может обеспечить более низкие издержки обращения за счет установления прямых связей поставщиков и потребителей внутри этой цепочки.

Примеры такой реструктуризации – объединения угольных и энергетических предприятий в энергоугольные компании, например, ЗАО «ЛуТЭК», объединившее Приморскую ГРЭС и Лучегорский угольный разрез.

Еще один пример – ОАО «Западно-Сибирский металлургический комбинат» (ЗСМК). В начале 1999 г. на предприятии продлен срок внешнего управления на 10 лет под совместное поручительство администрации Кемеровской области и г. Новокузнецка. По предложению ФСФО РФ была создана управляющая компания, включающая основных кредиторов ОАО «ЗСМК». Среди них Кузбасспромбанк, Торговый дом «Спецсталь», Кузбассэнерго, угольные предприятия. При поддержке администрации региона управляющая компания взяла под контроль финансовые потоки предприятия, его снабжение, маркетинг и сбыт. ОАО «ЗСМК» переориентируется на местную сырьевую базу. Таким образом, в перспективе возможно развитие созданного объединения в мощную региональную финансово-промышленную группу, использующую преимущество крупных холдинговых объединений перед отдельными предприятиями.

При реструктуризации возможна также горизонтальная интеграция организаций одной отрасли, подотрасли с одинаковым или сходным направлением деятельности. Это должно привести к сокращению производственных издержек, расширению масштабов операций, оптимальному распределению ресурсов. В условиях экономического кризиса основное преимущество горизонтальной интеграции заключается в возможности диверсификации товаров, расширении рынков сбыта. При этом проявляется эффект усреднения колебаний рыночной конъюнктуры.

Пример горизонтальной интеграции также из Кемеровской области. Это проект слияния акционерных обществ «Северокузбассуголь», «Ленинскуголь» и «Беловуголь». При таком слиянии объединенный производственный потенциал достигает 22 млн. т. угля в год, а сочетание различных сортов угля дает требуемую диверсификацию. Кроме того, обеспечивается полная загрузка мощностей обогатительной фабрики «Беловская».

Завершая краткий обзор практики реструктуризации российских предприятий, необходимо отметить, что менее апробировано на практике первое направление, связанное с выделением подразделений или филиалов предприятия в самостоятельные ЦФО на принципах внутреннего хозяйственного расчета и бюджетирования.

4. Вывод

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, недостаточной квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления финансовой деятельности институт банкротства получает все большее распространение. Оно является предметом обширного государственного регулирования в силу отрицательных последствий деятельности финансово несостоятельных предприятий для развития экономики страны в целом. Эти отрицательные последствия характеризуются следующими отрицательными моментами:

· финансово несостоятельное предприятие генерирует серьезные финансовые риски для успешно работающих предприятий — его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;

· финансово несостоятельное предприятие осложняет формирование доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных программ экономического и социального развития;

· неэффективно используя предоставленные ему кредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное предприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;

· вынуждено сокращая объемы своей хозяйственной деятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерируют сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.

Список литературы

1. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учеб.-практ. пособие. ­– М.: Дело, 2001.– 840 с.

2. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т.2.– К.: Ника–Центр, 1999.– 512 с.

3. Телюкина М. В. Комментарий к Федеральному Закону «О несостоятельности (банкротстве)»/ Отв. ред. проф. А. Ю. Кобалкин. – М.: Издательство БЕК, 1998. – 510 с.

4. Колпаков В. В. Антикризисные стратегии бизнеса. Практическое пособие.– Новосибирск: Экор–книга, 2002.–128 с.

5. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 10.12.1997.

6. Парыгин Ю. П. О банкротстве отсутствующих должников // Аваль – 2001– № 4– с.27-29.

7. Зайцева О. П. Антикризисный менеджмент в российской фирме // Аваль – 1998 – № 11-12 – с. 66-73.

8. Терещенко О. В., Гладков И. В. Банкротство в современной России: сущность и состояние законодательства // Аваль – 2001 – № 2 – с.76-78.

9. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник.– М.: Финансы и статистика, 1994.–224с.: ил.